USDT и USDC лидируют по рыночной капитализации стейблкоинов, поскольку их обращающееся предложение, охват бирж и объём переводов существенно выше, чем у следующего уровня. USDS, DAI, USDe, USD1 и USDG занимают более скромные позиции, а их предложение и объём формируются за счёт залога в протоколах, спроса на синтетический доллар, распределения эмитента или концентрации на отдельных площадках.

Рейтинг полезен только тогда, когда предложение, рыночное доминирование и объём рассматриваются вместе. Данные DefiLlama по стейблкоинам дают сопоставимый слой по предложению и распределению по цепочкам, а руководство CoinLineup по основам стейблкоинов и по отслеживанию между сетями объясняет, почему масштаб и заявленная активность сами по себе не доказывают качество резервов, доступ к погашению или широкое принятие.

Структура рыночной капитализации и метод измерения

USDT и USDC формируют доминирующий уровень по капитализации, за которым следуют токены, обеспеченные протоколом, синтетические доллары и более новые токены, выпускаемые эмитентами. Приведённый ниже порядок — это справочная структура, а не постоянный живой рейтинг. Их масштаб основан на разных механизмах, поэтому рейтинг нужно читать вместе с оборотом, недавним изменением предложения, концентрацией держателей и распределением по цепочкам.

Панель DefiLlama по стейблкоинам является основным источником рыночных данных для этой статьи. Использованный ниже снимок рынка был зафиксирован 19 августа 2026 года, при одинаковом сопоставлении токенов и одинаковом определении предложения для всех семи профилей. Показатели рейтинга и активности в этом разделе относятся к той же дате; более ранние поведенческие исследования не включаются в таблицу снимка.

Общий объём отслеживаемого рынка стейблкоинов в этом снимке составлял около $300.865B. Приведённые выше проценты используют этот полный знаменатель рынка, а не только семь токенов; вместе эти семь профилей составляют примерно 92.3% отслеживаемого предложения.

Доля рынка и оборот не являются взаимозаменяемыми показателями. USDT сочетает крупнейшее предложение с самой глубокой заявленной активностью, тогда как меньший токен может показывать высокий оборот из-за концентрации на одной площадке или стимулов. Быстро растущему токену всё равно нужна проверка удержания, прежде чем движение его капитализации считать устойчивым принятием.

Что на самом деле представляет каждый из ранжированных стейблкоинов

1. USDT

USDT — это основной доллар для торговли и переводов в этой группе. Биржи, маркет-мейкеры и пользователи, совершающие трансграничные операции, выбирают его из-за покрытия пар и ликвидности маршрутов, поэтому первое место отражает то, куда крипторынки уже перемещают крупный объём, а не отдельную оценку безопасности.

Предложение: в серии рыночных данных за 19 августа 2026 года зафиксировано около $182.94B USDT. Это самый ясный сигнал масштаба в данном наборе, но для вывода о глобальной ликвидности всё равно нужен разрез по сетям.

Доминирование: USDT составляет около 60.8% всего отслеживаемого рынка и примерно 65.8% этих семи токенов. Его доминирование видно в данных, однако практическая проверка по-прежнему сводится к глубине ликвидности в конкретных сетях Tron и Ethereum и на выбранном маршруте вывода.

Объём: историческая выборка Dune показала примерно $700B активности USDT по каждому из маршрутов Tron и Ethereum за один месяц. Это следует трактовать как активность маршрута, а не как массовое принятие уникальными пользователями; перед использованием цифры нужно проверить пару, площадку, спред и глубину вывода.

В обсуждении вывода USDT в евро один фрилансер описал, что получил USDT за работу в Испании, а затем ему понадобились обменник и банковский маршрут, чтобы конвертировать средства в евро. Этот опыт не опровергает глобальную ликвидность USDT; он показывает границу между ликвидностью токена и практичным локальным выходом. Практическая проверка — это страна получателя, поддерживаемая сеть, способ вывода и политика снятия.

2. USDC

USDC — крупная регулируемая альтернатива USDT для расчётов. Его роль охватывает платёжных провайдеров, институциональные кошельки, биржи и приложения Layer-2, поэтому его рыночная позиция основана на другом типе спроса, чем биржевая ликвидность.

Предложение: та же серия показывает около $71.96B USDC в снимке от 19 августа 2026 года. Этот баланс нужно читать вместе с разрезом на нативный и мостовой выпуск; более низкий баланс на одной цепочке может означать миграцию, а не потерю спроса.

Доминирование: USDC составляет около 23.9% всего отслеживаемого рынка и примерно 25.9% этих семи токенов. Эта доля, занимающая второе место, достаточно велика для широкой дистрибуции, но не делает любой контракт, мост или локальный выход одинаково пригодным для использования.

Объём: историческая выборка Dune показала около $2.6T на USDC Base и $1.6T на USDC Ethereum за один месяц. Эти цифры имеют смысл только после разделения потоков платежей, DeFi, биржевой и внутренней маршрутизации.

В обсуждении платежа USDC в евро независимый подрядчик описал реальные трудности после получения USDC: перевод средств из кошелька через биржу на банковский счёт в евро и обработка бухгалтерского следа. Этот опыт подтверждает полезность USDC для переводов, но одновременно уточняет историю про капитализацию: локальная конвертация, налоговые записи и правильная сеть определяют, можно ли реально использовать эту полезность.

3. USDS

USDS — это прежде всего доллар экосистемы Sky, используемый в рамках сбережений, залога и позиций в DeFi. Он может быть полезен казначейству или пользователю протокола, которому нужна такая интеграция, но его рыночную позицию не следует трактовать как доказательство широкого использования у продавцов или в денежных переводах.

Предложение: историческая серия показывает около $6.71B USDS в снимке от 19 августа 2026 года. Этот баланс отражает сдвиг внутри экосистемы Sky, поэтому следующий вопрос — какая часть находится в контрактах сбережений и залога, а не в платёжных кошельках.

Доминирование: USDS составляет около 2.2% всего отслеживаемого рынка и примерно 2.4% этих семи токенов. Меньшая доля делает концентрацию более важной: крупный баланс, связанный со Sky, может поднять рейтинг без формирования широкой торговой дистрибуции.

Объём: сопоставимая публичная цифра по объёму здесь не используется, поскольку активность USDS разделена между сбережениями, залогом и пулами DeFi. Практическая операционная проверка — это глубина пула плюс маршрут из USDS или sUSDS обратно в ликвидный долларовый рынок.

В обсуждении USDS у оператора казначейства на раннем этапе отмечалось, что USDC оставляют для платежей, а неиспользуемую казначейскую экспозицию переводят в sUSDS ради ставки доходности и модели залога. Это конкретная граница сценария использования, а не заявление о популярности: USDS может выполнять роль доходного инструмента для казначейства, оставаясь менее подходящим для бизнеса, которому нужен простой долларовый расчёт.

4. USDe

USDe — это синтетический доллар, построенный вокруг хеджированной стратегии с ориентацией на доходность, а не на обычные денежные расчёты. Поэтому пользователи фактически выбирают не только долларовый токен, но и экспозицию к механике финансирования, хранения, погашения и стейкинга Ethena.

Предложение: историческая серия показывает около $4.04B USDe в снимке от 19 августа 2026 года. Этот баланс делает условия финансирования, доходности и погашения более важными, чем простая история роста.

Доминирование: USDe составляет около 1.3% всего отслеживаемого рынка и примерно 1.5% этих семи токенов. Эта величина достаточно велика, чтобы иметь значение в DeFi, но всё ещё подвержена концентрации держателей, исполнению хеджа, хранению и изменениям режима финансирования.

Объём: релевантный объём — это не только биржевой оборот. Нужно отдельно отслеживать движение sUSDe, ликвидность пулов, погашения и активность, связанную с финансированием; иначе ротацию стратегии можно принять за обычный расчёт стейблкоинами.

В обсуждении USDe, посвящённом стейкингу и времени выхода, внимание было сосредоточено на том, как выход из позиции может повлиять на кампанийные награды при сохранении USDe. Этот опыт показывает поведение продукта, связанное с доходностью и стимулами, а не доказывает стабильность; читателям следует учитывать периоды охлаждения, условия вознаграждения и сроки погашения как часть анализа объёма.

5. DAI

DAI — это устоявшийся криптообеспеченный доллар в этом сравнении. Его практическая важность связана с vaults, кредитными рынками и пулами DEX, где правила залога и механика ликвидаций важнее, чем его место в глобальном биржевом рейтинге.

Предложение: историческая серия показывает около $4.77B DAI в снимке от 19 августа 2026 года. Этот масштаб указывает на сформировавшийся баланс в DeFi, однако фактически используемый объём определяется принятым залогом и правилами ликвидации.

Доминирование: DAI составляет около 1.6% всего отслеживаемого рынка и примерно 1.7% этих семи токенов. Его доля на рынке недооценивает его значение внутри кредитных рынков, где правила залога и ликвидации важнее места в рейтинге.

Объём: здесь не используется одна итоговая цифра по объёму DAI как решающая. Нужно отдельно рассматривать заимствование из vaults, ликвидации, свопы и биржевые потоки; практическая проверка ликвидности — это глубина соответствующего пула DAI в момент выхода.

В недавнем обсуждении пользователей Aave по поводу залога DAI описывалось, что позицию стало сложнее обслуживать после того, как залог DAI получил настройку zero-LTV, и потребовался постепенный обмен в принятую стабильную монету. Этот пример — опыт одного пользователя, а не доказательство универсального исхода в Aave; он показывает, почему анализ DAI должен включать управление и допустимость залога наряду с предложением.

6. USD1

USD1 — это более новый доллар, выпускаемый эмитентом, рост которого тесно связан с распределением через биржи и экосистемы. Его позиция может быстро расти, когда его внедряет крупная площадка, поэтому ключевой вопрос — используется ли баланс в независимых рабочих процессах или остаётся сосредоточенным в связанных рынках.

Предложение: историческая серия показывает около $4.01B USD1 в снимке от 19 августа 2026 года. Этот баланс требует проверки распределения: нужно определить, на каких цепочках, площадках и кошельках он сосредоточен, прежде чем считать рейтинг признаком широкого принятия.

Доминирование: USD1 составляет около 1.3% всего отслеживаемого рынка и примерно 1.4% этих семи токенов. Поэтому его рейтинг чувствительнее к одной бирже или экосистеме, чем USDT или USDC, и концентрация является частью результата по доле рынка.

Объём: объём USD1 следует классифицировать по потокам расчётов, залога, деривативов и стимулов. Показатель не готов к принятию решений, пока концентрация на площадке и метки транзакций не покажут, выходит ли активность за пределы одной связанной пары.

В сообществе обсуждали торговую активность USD1 и сомневались, отражает ли крупная заявленная цифра объёма реальное использование или концентрированную активность в одной паре. Этот тред — скептическое наблюдение сообщества, а не независимо подтверждённое заключение о wash trading; корректная редакционная реакция — проверить концентрацию площадки и метки транзакций, прежде чем трактовать объём USD1 как признак принятия.

7. USDG

USDG — это более новый доллар, привязанный к платформе, ориентированный на доступ к бирже, распределение и использование в кредитовании. Его меньшая база означает, что стимулы платформы или ограничения аккаунта могут повлиять на практический опыт гораздо быстрее, чем предполагает общий рейтинг по капитализации.

Предложение: историческая серия показывает около $3.40B USDG в снимке от 19 августа 2026 года. Этот рост всё ещё требует проверки платформенного распределения, прежде чем его считать независимым платёжным спросом.

Доминирование: USDG составляет около 1.1% всего отслеживаемого рынка и примерно 1.2% этих семи токенов. При таком размере несколько кошельков или платформенных балансов могут заметно изменить его рейтинг; этот процент не следует трактовать как широкое проникновение на рынок.

Объём: для USDG нужен разбор объёма на уровне платформы между торговлей, кредитованием, вознаграждениями и обычными переводами. Промо-остаток в кредитовании может увеличить заявленную активность, оставляя реальный платёжный след небольшим.

В обсуждении пользователей Robinhood по поводу USDG lending описывалась покупка USDG ради промо-доходности по кредитованию, после чего возникли ограничения на вывод и другие действия по аккаунту. Это не доказывает, что каждый пользователь USDG столкнётся с тем же, но это важное операционное предупреждение: custody платформы, условия кредитования, контроль вывода и зависимость от вознаграждений нужно анализировать отдельно от рыночной капитализации USDG.

Рыночное доминирование, объём и структура по цепочкам

Доминирование по капитализации отражает обращающееся предложение и распределение, а не более высокий уровень безопасности. USDT и USDC образуют очевидную крупную пару, тогда как остальные пять токенов представляют активность, связанную с протоколами, синтетическим долларом, эмитентами или стимулами. Балансы DefiLlama по цепочкам показывают, где находится предложение; данные по объёму и держателям показывают, движется ли это предложение широко или через узкий набор площадок. Эти слои нужно читать вместе, а не считать один рейтинг токена полным рыночным вердиктом.

Объём нужно читать рядом с капитализацией. Исторические данные Dune показывали около $6.4 трлн по девяти парам токен-цепочка за один месяц: USDC на Base — около $2.6 трлн, USDC на Ethereum — около $1.6 трлн, а USDT на Tron и Ethereum — примерно по $700 млрд каждый. Эти цифры показывают, почему цепочка и площадка могут менять картину объёма сильнее, чем глобальный рейтинг. Исследование Dune по стейблкоинам добавляет контекст по цепочкам, держателям и переводам.

BIS оценил годовой объём транзакций со стейблкоинами примерно в $28 трлн в 2025 году, однако экономический итог меньше после исключения переводов между кошельками, контролируемыми одним и тем же владельцем. Поэтому валовый объём нужно фильтровать, прежде чем называть его принятием.

Торговля криптовалютами остаётся важным сценарием использования, поэтому предложение не следует подавать как доказательство платёжного принятия. Полезная последовательность чтения — это масштаб, активность, расположение по цепочкам, концентрация держателей, поведение привязки и подтверждения погашения.

Снимок DefiLlama по капитализации и тренду

Панель DefiLlama по стейблкоинам — единственный источник рыночных данных, использованный в этой статье. Таблица ниже сохраняет тот же снимок на 19 августа, что и рейтинг выше, и добавляет одномесячное изменение DefiLlama и сигнал по привязке. Доля объёма и дневной оборот намеренно исключены, поскольку они требуют другого поставщика и нарушили бы метод одного источника.

Такой единый источник позволяет сопоставимо оценивать масштаб, тренд и движение привязки. Он не утверждает, что рыночная капитализация доказывает торговую ликвидность или платёжное принятие; для этого нужен отдельный исследовательский слой, и сюда не подмешиваются несовместимые метрики разных поставщиков.

Торговый доллар, платёжный рельс и доходный доллар

Один и тот же рейтинг по капитализации включает три разные продуктовые роли. Карта поведения Dune за июнь 2026 года помогает отделить эти роли от сырого предложения и заявленного объёма:

Торговый доллар: USDT и USDC — основные токены рыночной инфраструктуры. USDC на Base был связан примерно с 20-кратным дневным оборотом и около 96% активностей в форме flashloan или DEX-liquidity, тогда как самые глубокие маршруты USDT поддерживают биржевые расчёты и переводные потоки. Высокий оборот здесь сигнализирует об активных рынках, а не автоматически о торговом использовании продавцами.

Платёжный рельс: USDT в сети Tron имеет самый ясный профиль переводов в этом наборе. В июньском снимке Dune доля обычных переводов на Tron составляла около 79%, а доля обычных кошельков в предложении — 93%; оценка коммерческой активности за первую половину 2026 года составила около $95 млрд против примерно $14 млрд у USDC. Цепочка здесь важна не меньше, чем тикер.

Доходный доллар: USDe и USDS в основном удерживаются через доходные позиции, а не используются как повседневные платёжные остатки. В снимке Dune около 63% USDe находилось в sUSDe и около 89% USDS — в sUSDS, при концентрации в топ-10 примерно 94% у обоих. Следовательно, их предложение измеряет спрос на стратегию, а не платёжный охват.

Заключение

Рейтинги капитализации подтверждают дуополию USDT и USDC, но следующий уровень ведёт себя иначе. USDS и DAI опираются на протокол, USDe чувствителен к доходности, USD1 показывает концентрированный высокий оборот, а USDG — быстрый рост, связанный со стимулами. Совместный мониторинг предложения, оборота, распределения по цепочкам и концентрации держателей даёт более надёжную картину, чем одна капитализация.

Часто задаваемые вопросы

Что показывает рейтинг стейблкоинов по капитализации?

Он показывает относительный масштаб обращения и концентрацию рынка. Он не доказывает качество резервов, доступ к погашению, платёжное принятие или безопасность.

Почему объём торгов может превышать капитализацию?

Одни и те же единицы могут многократно переходить из рук в руки на биржах, в пулах и между цепочками. Высокий объём может отражать реальный расчёт, маршрутизацию на биржах, стимулы или повторяющиеся внутренние переводы.

Почему у меньшего стейблкоина может быть более высокий оборот?

Меньшее предложение может быть сосредоточено на активной бирже или в программе стимулов. Поэтому оборот нужно проверять с учётом набора площадок, концентрации держателей и повторной активности.

Что следует проверить после изучения рейтинга?

Проверьте распределение токена по цепочкам, методологию объёма, концентрацию держателей, историю привязки и маршрут погашения, прежде чем считать рейтинг доказательством принятия или ликвидности.