Токенизированные реальные активы достигли стоимости $34,5 млрд в августе 2026 года, что более чем на 140% больше, чем годом ранее, согласно отчёту компании аналитики данных Dune. Однако те же данные показывают, что торговая активность в ончейн-среде всё чаще не отражает поведение традиционных активов, которые представляют эти токены, — и это расхождение важно, поскольку лишь общий объём мало говорит о том, как токенизированные активы реально используются.

Согласно данным Dune, денежные эквиваленты составили почти $18 млрд рынка, став крупнейшим классом токенизированных активов, хотя большинство этих активов остаются неактивными. Акции, напротив, представляли лишь около 8% стоимости рынка, но генерировали 93% ончейн-торговой активности. На практике это означает, что значительная часть стоимости рынка приходится на активы, которые держат, а не торгуют, тогда как торговая активность сосредоточена в классе, занимающем гораздо меньшую долю стоимости.

Это расхождение было особенно заметно внутри самих токенизированных акций. Отдельные акции составляли 81% предложения токенизированных акций по сравнению с 19% для биржевых фондов (ETF), что говорит о том, что инвесторы в ончейн-среде отдают большее предпочтение отдельным компаниям, нежели диверсифицированным фондам.

Токенизированные американские акции Binance превысили $1 млрд в AUM

Спрос на круглосуточный доступ к американским ценным бумагам проявился на Binance. В посте в X (Twitter), опубликованном 25 августа 2026 года, BitKE отметил быстрый рост bStocks — токенизированных 1:1 американских ценных бумаг на Binance, торгующих 24/7:

Direct stocks on Binance Reached $1 Billion in Assets Under Management (AUM) Within 30 Days of Launch #bStocks, tokenized 1:1 U.S. securities on Binance that trade 24/7, crossed $100 million in AUM within 2 weeks of launch. 47% of bStocks trading volume takes place outside U.S. market hours, reflecting #demand for round-the-clock market access. Details: #Tokenisation
— BitKE (@BitcoinKE) August 25, 2026
Согласно данным из поста, bStocks превысили $100 млн активов под управлением (AUM) в течение двух недель после запуска и достигли $1 млрд AUM в течение 30 дней. В посте также отмечалось, что 47% торгового объёма bStocks приходится на время вне торговых часов США, что отражает спрос на непрерывный доступ к рынку. Оригинальный пост доступен по адресу: https://x.com/BitcoinKE/status/2092141004384051568?ref_src=twsrc%5Etfw

Показатели bStocks согласуются с более широким выводом Dune: токенизированные акции составляют небольшую долю ончейн-стоимости, но доминируют в ончейн-торговле, причём почти половина объёма токенизированных акций на Binance приходится на время вне торговых часов США.

Размер рынка против фактического использования

Результаты подчёркивают растущее различие между размером рынка токенизированных активов и тем, как эти активы фактически используются. Dune сообщил, что четыре основных класса активов — денежные эквиваленты, кредит, сырьевые товары и акции — выросли на 141% за год к августу 2026 года. Об этом расхождении стоит помнить при чтении показателя общего роста: увеличение общего объёма может отражать токены, которые держат, а не торгуют, тогда как торговый объём может формироваться гораздо меньшим пулом активов.

Токенизированные акции остаются лишь долей традиционных рынков

Рынок токенизированных акций остаётся небольшим по сравнению с традиционными финансовыми рынками. По оценке Binance Research, его стоимость составила $4,43 млрд на 15 сентября 2026 года — что эквивалентно лишь 0,0029% мирового рынка листингованных акций в $151,9 трлн. Это сравнение подчёркивает, насколько рано развитие сектора: токенизированные акции всё ещё представляют собой лишь малую часть вселенной листингованных акций, которую они стремятся повторить.

Тем не менее американские регуляторы и финансовые биржи движутся к расширению токенизированной торговли. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) в сентябре 2026 года предоставила временное освобождение, разрешающее ограниченную ончейн-торговлю токенизированными американскими листингованными акциями. Отдельно Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) и Blockchain.com объявили о планах создать цифровую торговую платформу с токенизированными акциями и ETF, что подлежит регуляторному одобрению. Оба шага остаются предварительными — освобождение временное, а платформа ожидает одобрения, — что делает регуляторные решения по освобождению и предлагаемой бирже ключевыми пунктами для наблюдения по мере развития токенизированной торговли в США.

Формирующийся рынок, развивающий собственные закономерности

В совокупности данные говорят о том, что токенизация выходит за рамки простого переноса традиционных активов в блокчейн. Формирующийся рынок развивает собственные модели ликвидности, выбора активов и торговой активности, поднимая вопросы о том, насколько близко ончейн-рынки в конечном итоге будут следовать традиционным финансовым рынкам, которые они призваны воспроизвести.