Глава Apple Тим Кук ожидает, что затраты на память продолжат расти в текущем квартале, что сигнализирует о сохранении устойчивого спроса throughout всей глобальной цепочки поставок полупроводников. Кук сообщил, что Apple заплатила больше за память в июньском квартале, и anticipating дальнейшего роста затрат в текущем периоде.

Поставщики памяти сохраняют ценовую власть

Эти комментарии указывают на продолжающеея ценовое давление на рынке чипов памяти. Apple закупает значительные объёмы памяти для своих устройств, а это означает, что более высокие закупочные затраты свидетельствуют о том, что поставщики продолжают обладать значительной ценовой властью. Эта динамика предоставляет производителям памяти больше возможностей для рычагов при переговорах по контрактам и помогает защищать маржу, поскольку клиенты конкурируют за доступ к ограниченным компонентам.

Micron Technology, Inc. (MU) производит DRAM, NAND и высокополосную память (HBM), используемую в смартфонах, компьютерах и центрах обработки данных для ИИ. HBM стала особенно стратегически важной: эта высокопроизводительная память размещается послойно рядом с процессорами в ИИ-ускорителях, что делает её ключевым компонентом для компаний, создающих инфраструктуру для обучения крупных моделей. Рост отпускных цен может стимулировать рост выручки и расширять маржу прибыли при условии контроля над производственными затратами. Компания уже зарезервировала значительную часть имеющихся мощностей через многолетние соглашения о поставках.

Глобальный рынок памяти сконцентрирован среди трёх поставщиков — Micron, Samsung и SK Hynix, — которые вместе контролируют подавляющее большинство производства DRAM и NAND. Эта олигополистическая структура означает, что даже modestное сокращение объёмов производства или переориентация на продукты с более высокой маржой, такие как HBM, могут привести к ужесточению общего предложения. Дефицит в отрасли может сохраниться вплоть до 2027 года, поскольку ИИ-компании конкурируют за передовые продукты памяти.

Откат последовал за резким ростом

Акции Micron утроились в первой половине 2026 года, прежде чем достичь исторического максимума в конце июня. Впоследствии акции снизились примерно на 26% от пика, после чего частично восстановились.

Распродажа не последовала за сколько-нибудь заметным ослаблением спроса на память. Вместо этого инвесторы зафиксировали прибыль после стремительного роста и проявили осторожность, обусловленную историческими циклами бума и спада в секторе памяти. Эти циклы обычно были вызваны разрывом между внезапными всплесками спроса и двух-трёхлетним периодом, необходимым для ввода в строй новых производственных мощностей, в течение которого цены резко возрастают, прежде чем в конечном итоге нормализуются по мере увеличения предложения.

Риски снижения расходов на ИИ и конкурентная среда

Некоторые инвесторы обеспокоены тем, что китайские производители чипов могут нарастить предложение и ослабить ценовое давление. Другие опасаются, что крупные технологические компании могут сократить расходы на инфраструктуру ИИ, если новые центры обработки данных не принесут высоких результатов.

Однако текущие рыночные условия по-прежнему отражают ограниченное предложение и стабильный спрос. Micron, Samsung и SK Hynix остаются доминирующими поставщиками на рынке, где покупатели продолжают конкурировать за доступные чипы.

Заявления Кука подтверждают мнение о том, что цены на память, вероятно, останутся повышенными в ближайшей перспективе. Для тех, кто отслеживает акции Micron, недавний откат, по всей видимости, отражает более широкую рыночную осторожность, а не подтверждённое изменение фундаментальных показателей спроса.