Комиссия по ценным бумагам и биржам Таиланда (SEC) разрешила местным взаимным и частным фондам инвестировать в биржевые фонды (ETF) на биткоин и эфириум, листингованные на Фондовой бирже Таиланда (SET); новые правила вступают в силу 16 октября. Это решение смещает доступ к крипто-ETF от зарубежных продуктов — которые брокеры могут предлагать только институциональным и сверхобеспеченным клиентам — к формату локально листингованных фондов, работающему по собственным правилам тайского регулятора.

Положение было выпущено 8 октября в виде 11 нормативных уведомлений. До сих пор тайские фонды могли получить доступ к крипто-ETF только через продукты, выпущенные за рубежом. Существующие инвестиционные лимиты остаются неизменными, сообщила SEC.

11 уведомлений запрещают депозитарные расписки на зарубежные продукты

Пока допускаются только биткоин и эфириум. Добавление любых других токенов будет зависеть от ликвидности, признания рынком, безопасности блокчейн-сети и защиты инвесторов, сообщил регулятор. В таком виде допуск ограничен двумя крупнейшими криптовалютами, а любое расширение будет зависеть от критериев, установленных самой SEC.

На начальном этапе депозитарные расписки, связанные с международными крипто-ETF, не допускаются. Брокеры также по-прежнему не могут способствовать инвестициям клиентов вне институциональной и сверхобеспеченной категорий в зарубежные крипто-ETF. Вместе эти две меры указывают начальный этап на локально листингованные фонды: перепакованные иностранные ETF исключены, а брокерский доступ к зарубежным продуктам остается ограниченным институциональными и сверхобеспеченными клиентами.

Нирун Фуваттананукол, глава Binance Thailand, заявил, что покупка через существующий брокерский счет устраняет барьер для инвесторов, не желающих открывать биржевые счета и управлять кошельками. Перед запуском любого продукта эмитентам по-прежнему необходимо завершить регистрацию фонда, получить одобрение продукта, обеспечить листинг на SET и организовать хранение активов, добавил он. То, какие эмитенты первыми пройдут этот процесс, определит первоначальный состав отечественных продуктов.

16 октября — дата вступления положения в силу, а не подтвержденный первый день торгов.

Одна монета должна составлять не менее 80% чистой стоимости активов

Каждый фонд будет работать как пассивный инструмент, отслеживающий цену одной монеты, и должен держать в не менее 80% чистой стоимости активов, в среднем за каждый отчетный год.

Хранение активов должно быть поручено регулируемым SEC цифровым кастодианам. Любое делегированное хранение по-прежнему должно осуществляться лицензированным кастодианом, при этом SEC сохранила за собой право при необходимости одобрять квалифицированных иностранных кастодианов.

Фонды могут торговаться только на SET, а инвестиционным компаниям запрещено предоставлять клиентам маржинальные кредиты для их покупки. Покупатели должны сначала получить раскрытие информации о продукте и подтвердить осознание сопутствующих рисков, а компании обязаны предупреждать о чрезмерной концентрации в цифровых активах.

Управляющие активами могут передавать инвестиционное управление только лицензированным управляющим цифровыми активами, при этом квалифицированные компании в сфере цифровых активов могут выступать супервайзерами фондов, если они соответствуют стандартам в области финансов, персонала и операций.

SEC собирала общественные комментарии по ключевым принципам в апреле и мае, а затем по проекту правил в августе и сентябре. Отзывы были преимущественно положительными, сообщил регулятор. Cryptopolitan сообщал в августе, что проект уже включал ограничение двумя монетами и нижний порог 80%. В январе заместитель генерального секретаря SEC Джомкван Конгсакул заявил, что крипто-ETF были одобрены в принципе.

В июне 2024 года Таиланд одобрил свой первый спотовый биткоин-ETF, однако только для институциональных инвесторов. Октябрьские правила расширяют участие до местных взаимных и частных фондов. Доходы от криптовалют также облагаются по ставке 0% на прирост капитала с 1 января 2025 года до конца 2029 года.

При уровне пользователей криптовалют 20% против 13% в США считается, что в Таиланде самое большое число пользователей криптовалют на душу населения в мире. На этом фоне новое положение предоставляет объединенным фондам локально листингованный, контролируемый SEC канал для получения экспозиции на биткоин и эфириум.