Регулятор рынка ценных бумаг Таиланда утвердил регуляторную базу, открывающую путь к торговле биржевыми фондами (ETF) на Bitcoin и Ethereum на Фондовой бирже Таиланда; новые правила вступают в силу 16 октября 2026 года.

База создает для инвесторов регулируемый маршрут инвестиций и одновременно вводит строгие требования к хранению активов и управлению рисками, а также сопровождается жесткими ограничениями доступа розничных инвесторов к иностранным крипто-ETF и запретом на маржинальное кредитование для покупки ETF.

Этот шаг следует за аналогичными регуляторными вехами за рубежом: США одобрили спотовые Bitcoin ETF в январе 2024 года и аналогичные продукты на Ethereum позже в том же году, а Гонконг запустил спотовые крипто-ETF в апреле 2024 года. С этой базой Таиланд присоединяется к их числу, предоставляя внутренним инвесторам контролируемый доступ к двум крупнейшим криптовалютам через локально листингованные продукты.

Таиланд утверждает базу для ETF на Bitcoin и Ethereum

Комиссия по ценным бумагам и биржам Таиланда (SEC) объявила о завершении формирования базы 8 октября после публичных консультаций, проведенных ранее в этом году. Регулятор выпустил 11 уведомлений, охватывающих деятельность фондов, управление активами, хранение и защиту инвесторов, как указано в официальном анонсе.

Согласно правилам, на начальном этапе единственными допустимыми криптовалютами будут Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH). Каждый ETF должен пассивно отслеживать одну криптовалюту и поддерживать среднюю чистую экспозицию на уровне не менее 80% своей чистой стоимости активов в течение каждого отчетного года. Требование пассивного управления означает, что фонды созданы для отражения динамики базового актива, а не для опоры на решения активных управляющих, что привязывает профиль риска продуктов к монетам, которыми они владеют.

База также требует, чтобы фонды использовали лицензированных хранителей цифровых активов, находящихся под надзором в Таиланде. Правило о хранении решает одну из самых устойчивых операционных проблем крипторынка: защиту самих базовых монет, которые находятся вне традиционной инфраструктуры ценных бумаг, на которую опираются регулируемые фонды. Управляющие компании должны продемонстрировать достаточный штат, операционные системы и подходящие договоренности с поставщиками услуг до создания таких инвестиционных продуктов.

Однако 16 октября — это дата вступления правил в силу, а не подтвержденный запуск торгов отдельными фондами. Управляющие должны выполнить применимые требования до вывода продуктов на рынок, и SEC пока не назвала ни одного одобренного эмитента или торгового тикера. Будущее расширение списка допустимых криптовалют будет зависеть от ликвидности, рыночного признания, безопасности сети и соображений защиты инвесторов.

Thailand SEC opens the door to BTC and ETH ETFs

Thailand's SEC has officially approved local spot exchange-traded funds backed by real $BTC and $ETH . Trading will begin on October 16 at the Stock Exchange of Thailand (SET). This approval means licensed wealth managers and… pic.twitter.com/NE8zgJ8ALd

— BSCN (@BSCNews) October 9, 2026

Ограничения на иностранные крипто-ETF сохраняются

Новая база расширяет возможности для внутренних инвестиционных компаний, ограничивая при этом экспозицию розничных инвесторов на зарубежные крипто-ETF. Тайские паевые и частные фонды могут инвестировать в продукты, созданные локально, с учетом действующих инвестиционных ограничений.

При этом инвестиционные компании не могут содействовать инвестициям в зарубежные крипто-ETF для клиентов вне категорий институциональных и сверхсостоятельных инвесторов. Первоначальные правила также запрещают альтернативные продукты, включая депозитарные расписки, связанные с иностранными крипто-ETF. В совокупности многоуровневые правила доступа направляют розничных инвесторов к продуктам, созданным и находящимся под надзором в Таиланде, а не к офшорным листингам вне прямого контроля SEC.

Розничные инвесторы, приобретающие внутренние продукты, должны получить разъяснения структуры фондов и связанных с ними рисков до начала торговли, а также подтвердить свое понимание этих рисков. Брокеры, в свою очередь, обязаны предоставлять рекомендации по распределению активов и инвестиционной пригодности.

Инвестиционным компаниям также запрещено предлагать маржинальные кредиты для покупки крипто-ETF. Это ограничение сохраняет новую категорию продуктов исключительно за счет собственных средств и призвано ограничить риски, связанные с заимствованиями, по мере выхода регулируемых криптовалютных инвестиционных продуктов на внутренний рынок ценных бумаг.

Криптоиндустрия Таиланда приветствует базу, но уровень принятия остается неопределенным

Индустрия цифровых активов Таиланда приветствовала базу, хотя рыночное принятие остается неопределенным. Сооснователь Bitkub Group Аттакрит Чимпхлапибул отметил возможности для управляющих компаний и провайдеров хранения, подчеркнув при этом, что результаты будут зависеть от операционной готовности и спроса инвесторов.

Binance TH от Gulf Binance также выразила готовность поддержать возможные запуски через услуги по обеспечению ликвидности и сотрудничество с управляющими компаниями.

База создает регулируемый путь для инвестиционных продуктов на Bitcoin и Ethereum в Таиланде. Ключевые маркеры на данном этапе носят процедурный, а не ценовой характер: какие управляющие подадут заявки, какие фонды пройдут проверку SEC и пополнит ли список допустимых криптовалют какая-либо новая монета по заявленным критериям ликвидности и безопасности. Реальное же участие рынка будет зависеть от одобрения фондов, доступности продуктов и реакции инвесторов.