Компания Tether сообщила о чистой прибыли в 1,5 млрд долларов за третий квартал 2026 года, увеличив свою прибыль за первые девять месяцев года до 4,5 млрд долларов, при этом её избыточные резервы выросли до 7,95 млрд долларов, согласно данным, опубликованным AMBCrypto. Избыточные резервы — это подушка безопасности, которую эмитент стейблкоина держит сверх суммы, необходимой для обеспечения токенов в обращении; они становятся первым ресурсом при масштабном погашении токенов держателями. Главный исполнительный директор Паоло Ардоино заявил, что геополитическая обстановка делает финансовую подготовленность всё более важной, описав резервы компании — сейчас приближающиеся к 8 млрд долларов — как основу для обеспечения погашений и поддержки инфраструктуры в периоды неопределенности.

Рост резервов Tether обеспечили биткоин и золото

Избыточные резервы Tether увеличились на 3,85 млрд долларов в третьем квартале, причём значительная часть роста была связана с удорожанием вложений компании в биткоин и золото. Эта прибыль была в основном нереализованной, то есть её стоимость может снизиться при ухудшении рыночных условий.

Биткоин восстановился с отметки примерно 58 000 долларов до уровня выше 83 000 долларов в течение квартала. Согласно данным отчёта, рост цены увеличил стоимость 100 000 BTC, принадлежащих Tether, на 2,47 млрд долларов. Золото также внесло вклад в рост резервов, прибавив почти 4% за III квартал и добавив, по оценкам, около 700 млн долларов стоимости — это удорожание произошло даже несмотря на то, что Tether сократила свои запасы физического золота на 3,4 метрические тонны. Оставшийся прирост резервного капитала обеспечили другие операции компании.

При оценке финансовой устойчивости Tether важно различать реализованную прибыль и удорожание активов. Нереализованная прибыль может укреплять отражённые в отчётности резервы во время роста рынка, но она также может сократиться, если цены на биткоин или золото упадут. Поскольку в эту подушку безопасности теперь входят чувствительные к рынку активы наряду с обеспечением в казначейских облигациях, её размер колеблется вместе с ценами на финансовых рынках, а не отражает только операционный доход.

4,5 млрд долларов прибыли за девять месяцев

Несмотря на существенный вклад удорожания активов в избыточные резервы, чистая прибыль Tether за III квартал в размере 1,5 млрд долларов в целом совпала с результатами первых двух кварталов 2026 года. Компания сообщила о прибыли в 1,5 млрд долларов в I квартале и ещё 1,5 млрд долларов во II квартале, что довело её прибыль за первые девять месяцев года до 4,5 млрд долларов.

Процентный доход от американских казначейских облигаций был назван основным источником прибыли. В отчёте стоимость обеспечения для обеспечения USDT оценена примерно в 135 млрд долларов. Этот доход, зависящий от процентных ставок, отделён от ценового удорожания, которое в этом квартале увеличило резервы, поэтому итоговая прибыль и рост резервов не всегда движутся синхронно. Если Tether сохранит текущие темпы квартальной прибыли до конца 2026 года, она может получить около 6 млрд долларов за весь год, однако эта цифра является прогнозом на основе представленных результатов, а не подтверждённым годовым итогом.

Рыночная капитализация USDT снижается, число пользователей ставит рекорд

USDT завершил третий квартал с рыночной капитализацией около 183 млрд долларов, сохранив позицию крупнейшего стейблкоина в мире. Его рыночная капитализация снизилась примерно на 0,5% за квартал, при этом в отчёте также упоминается более значительное снижение на 2%, отчасти связанное со взломом Binance. Источник не уточняет отдельный период измерения для этого дополнительного снижения.

Несмотря на слабость рыночной капитализации, распространение USDT продолжало расти. База пользователей Tether увеличилась на 6% за квартал, достигнув рекордных 727 миллионов пользователей, согласно предоставленным данным. Расхождение между немного уменьшившейся капитализацией и рекордным числом пользователей подчёркивает разницу между долларовой стоимостью токенов в обращении и количеством людей, использующих токен, — двумя показателями, которые в секторе стейблкоинов отслеживают отдельно.

Регуляторное внимание и меры соответствия

Tether также столкнулась с регуляторным вниманием в III квартале. В отчёте говорится, что Конгресс США призвал к большей подотчётности в отношении незаконных иранских финансовых потоков и к большей прозрачности связей компании с отдельными фигурами из администрации Трампа.

В ответ на опасения по поводу незаконной деятельности Tether усилила усилия по заморозке USDT, связанного с лицами, подпадающими под санкции. Компания также стала одним из учредителей фонда FASE Foundation — новой организации, занимающейся борьбой с мошенничеством и поддержкой жертв торговли людьми.

Ослабит ли эти меры регуляторное давление в четвёртом квартале, остаётся неясным. В отчёте также допускается возможность продолжения проверок под контролем демократов в Конгрессе.

Последние результаты Tether сочетают сильную отражённую прибыль, увеличенную подушку избыточных резервов и рекордное число пользователей USDT. Однако зависимость части роста резервов от нереализованной рыночной прибыли означает, что стоимость этой подушки может колебаться вместе с ценами на биткоин и золото. Четвёртый квартал покажет, сохранит ли эта подушка свою стоимость и приведёт ли внимание Конгресса к формальным регуляторным шагам.

Источник: AMBCrypto через Hokanews.