Tether сообщила об операционной прибыли в размере 1,5 млрд долларов во II квартале, когда предложение USDT достигло 184,6 млрд долларов. Сильный доход от казначейских активов поддержал прибыльность на фоне продолжающегося давления на более широкий рынок криптовалют. Компания также сохранила резервный профицит в 4,11 млрд долларов по итогам квартала.

Предложение USDT расширяется на фоне слабости рынка

Выпуск USDT вырос примерно на 446 млн долларов в период с марта по июнь 2026 года, увеличив объём находящихся в обращении токенов почти до 184,6 млрд долларов, несмотря на более широкое сжатие рынка криптовалют. Этот рост укрепил позиции USDT в глобальном секторе стейблкоинов, где он конкурирует преимущественно с USDC от Circle — вторым по величине стейблкоином по рыночной капитализации.

Токен удерживал более 60% рынка стейблкоинов в течение квартала, тогда как общий объём сектора стейблкоинов оценивался примерно в 307 млрд долларов. Эти показатели отразили продолжающийся спрос на долларовую ликвидность в торговых и платёжных сетях — секторе, который привлекает всё больше внимания со стороны регуляторов. Регламент ЕС о рынках криптоактивов (MiCA) ввёл новые требования по комплаенсу для эмитентов стейблкоинов, работающих в блоке, в то время как законодатели в США выдвинули несколько предложений по федеральному надзору за стейблкоинами.

Tether привлекла более 30 млн новых пользователей за отчётный период. Этот рост поддержал внедрение USDT среди компаний, бирж и частных лиц в нескольких регионах. Компания продолжала позиционировать токен как инструмент расчётов и сбережений на развивающихся рынках с ограниченным доступом к банковским услугам, где цифровые активы, привязанные к доллару, получили распространение в качестве альтернативы нестабильным местным валютам.

Казначейский портфель обеспечивает квартальную прибыль

Tether сформировала большую часть квартальной прибыли за счёт казначейских ценных бумаг США и соглашений об обратном выкупе. Эти краткосрочные активы приносили стабильный доход в условиях повышенных процентных ставок, что позволило резервному портфелю обеспечить 1,5 млрд долларов чистой операционной прибыли.

Компания хранила большую часть резервов в инструментах с государственным обеспечением и краткосрочных механизмах ликвидности. Такая структура обеспечила Tether достаточным объёмом ликвидных активов для обработки погашений в условиях волатильности, одновременно снижая зависимость от более рискованных активов в резервном портфеле.

Tether оставалась одним из крупнейших в мире держателей и покупателей казначейских ценных бумаг США, с объёмом владений, сопоставимым с holdings нескольких суверенных государств. Её казначейская экспозиция продолжала поддерживать выручку, защищая при этом ликвидность резервов в различных сценариях погашения. Более высокие доходности по краткосрочным долговым инструментам укрепили прибыльность, не увеличивая риски выпуска токенов, хотя доходная модель остаётся чувствительной к изменениям траектории процентных ставок Федеральной резервной системы США.

Резервный буфер поддерживает более широкое расширение

Tether сообщила об общих активах в размере 187,75 млрд долларов по состоянию на 30 июня 2026 года. Общие обязательства достигли 183,64 млрд долларов, включая 183,62 млрд долларов, связанных с выпущенными токенами. Активы превысили обязательства примерно на 4,11 млрд долларов.

Компания сократила экспозицию по обеспеченному кредитованию примерно на 2,38 млрд долларов в течение квартала, что составило 15%-ное снижение по сравнению с предыдущим отчётным периодом. Tether также добавила 14 тонн физического золота на фоне резких рыночных колебаний, увеличив золотой резерв, который диверсифицирует её казначейский портфель.

BDO подтвердила показатели резервов в своей ежеквартальной аттестации от 30 июня. Тем временем Tether продолжала работу над аудитом от компании «Большой четвёрки» и более широкой финансовой инфраструктурой. Компания стремится к полному аудиту от одной из четырёх крупнейших аудиторских фирм на протяжении нескольких лет на фоне давних вопросов о прозрачности резервов. Компания расширила деятельность в сфере платежей, данных, энергетики и технологий, в то время как USDT остаётся её основным продуктом.