Tether, компания, стоящая за крупнейшим в мире стейблкоином USDT, как сообщается, планирует пилотный проект с Казахстаном по созданию новой цифровой валюты, привязанной к казахстанскому тенге. Если проект будет реализован, он приведет к появлению поддерживаемого государством цифрового токена, призванного сохранять стоимость, равную национальной валюте страны.

Как будет работать стейблкоин, привязанный к тенге

Стейблкоин, привязанный к тенге, функционировал бы как цифровая версия казахстанских денег. Каждый токен обеспечивался бы один к одному реальными тенге, находящимися в резерве, то есть один токен всегда равнялся бы одному тенге. Это повторяет базовую модель, которую Tether использует для USDT, где каждый токен предположительно обеспечен одним долларом США.

Инициатива описывается как пилотный проект, то есть это будет ограниченное тестирование перед более широким запуском. Такой пилотный этап обычно предполагает, что небольшая группа пользователей или институтов тестирует токен в контролируемых условиях — проверяя, корректно ли работают резервы, быстро ли завершаются транзакции и соответствует ли система местным нормам. Только после такого тестирования может рассматриваться более широкий публичный запуск.

Возможные сценарии использования

Стейблкоин на национальную валюту ориентирован на повседневные транзакции в тенге. Возможные применения включают более быстрые внутренние платежи, менее затратные трансграничные переводы, а также шлюз, который позволил бы жителям Казахстана участвовать в криптовалютных рынках без предварительной конвертации своих средств в доллары США.

Tether имеет опыт выпуска стейблкоинов в валютах, отличных от доллара США. Компания уже управляет EURt — токеном, привязанным к евро, — и выпускала другие токены, привязанные к валютам, включая токен мексиканского песо, запущенный в 2022 году. Версия в тенге следовала бы той же модели, адаптированной к крупнейшей экономике Центральной Азии.

Казахстан, со своей стороны, не новичок в цифровых активах. После запрета майнинга в Китае в 2021 году страна ненад вошла в число ведущих мировых направлений для майнинга биткойнов, а с тех пор ввела лицензионные и налоговые правила для майнинговой отрасли. Национальный банк Казахстана также piloted цифровой тенге — цифровую валюту центрального банка, что дало стране непосредственный опыт работы с токенизированными версиями собственной валюты.

Регуляторное соответствие станет центральным элементом пилотного проекта. Любой стейблкоин, обеспеченный национальной валютой, требует сотрудничества с центральным банком и финансовыми регуляторами страны. Регулятору финансового сектора Казахстана — Агентству по регулированию и развитию финансового рынка — вероятно, потребуется одобрить схемы хранения резервов и установить правила погашения, прежде чем токен станет доступен обычным пользователям.

Почему это важно за пределами Казахстана

Регулирование стейблкоинов — актуальная тема во всем мире. Tether уже ориентируется в изменениях правил на крупных рынках и выступила против предлагаемых требований к резервам в Европе, где и Circle, и Tether добивались изменений правил резервов регламента ЕС о рынках криптоактивов (MiCA), которые они считают непрактичными.

Стейблкоин, привязанный к тенге, представлял бы другую модель: глобальный эмитент стейблкоинов напрямую сотрудничает с национальным правительством, а не действует на рынке независимо. В принципе, такая структура могла бы дать регуляторам более прямой надзор за резервами и погашениями.

Для Казахстана привлекательность очевидна. Стейблкоин в тенге мог бы модернизировать платежную инфраструктуру, привлечь бизнес, связанный с криптовалютами, и укрепить позиции страны в цифровых финансах — при этом гражданам не пришлось бы использовать токены, привязанные к доллару, для внутренних транзакций.

Более широкая юридическая и операционная среда Tether также имеет значение для этого объявления. Компания сталкивалась с проверками своих резервных практик и участвовала в спорах о заморозке активов, включая дело, в котором Conduit подала в суд на Tether из-за заморозки USDT на 2,76 миллиона долларов в связи с расследованием в Бразилии. Пилотный проект в партнерстве с правительством Казахстана работал бы в рамках иной схемы, и государственный надзор потенциально мог бы снизить часть проблем с доверием, сопровождавших независимую деятельность Tether.

За чем следить

Поскольку проект остается на пилотной стадии, дата запуска, структура резервов и регуляторное одобрение пока не подтверждены. Ключевые вехи, за которыми стоит следить: официальное объявление финансового регулятора Казахстана, детали о том, на каком блокчейне будет работать токен, и подтверждение схемы хранения резервов.

Для тех, кто только знакомится с криптовалютами, эта инициатива заслуживает внимания, поскольку показывает, как правительства начинают использовать технологию стейблкоинов в качестве практической финансовой инфраструктуры, а не рассматривают ее исключительно как спекулятивный класс активов. Успешный пилот в Казахстане мог бы повлиять на подход других стран Центральной Азии и за ее пределами к стейблкоинам национальных валют.

Отказ от ответственности: эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Рынки криптовалют и цифровых активов сопряжены со значительным риском. Всегда проводите собственное исследование, прежде чем принимать решения.