Генеральный директор Tether Паоло Ардоино заявил, что эмитент стейблкоинов владеет примерно 150 000 биткоинов — запасом на сумму около 11,5 млрд долларов по текущим ценам. Эта цифра примерно на 50 000 монет превышает данные последнего отчета о резервах компании, то есть почти 3,8 млрд долларов биткоинов не учтены в публичной отчетности.

Ардоино сделал эти заявления во время ключевого доклада на форуме Plan ₿ в Лугано, Швейцария, — мероприятии, связанном с программой продвижения биткоина и стейблкоинов, которую Tether проводит в этом городе с 2022 года. «У нас самих есть порядка 150 000 биткоинов. Это немного, но это честная работа», — сказал он. По данным отчета Blockonomi, компания использовала мероприятие этого года, чтобы раскрыть ряд цифр о своих масштабах и активах.

Две цифры, один разрыв

Отчет о резервах Tether за третий квартал охватывает активы, обеспечивающие стейблкоин USDT — крупнейший в мире по объему обращения. В документе указаны биткоины на 8,37 млрд долларов из расчета 83 621 доллар за монету — в сумме это около 100 060 BTC. Это примерно на 50 000 монет меньше заявленной Ардоино цифры: разрыв на сумму около 3,8 млрд долларов пока не учтен в публичной отчетности Tether.

Топ-менеджер не уточнил, где хранятся дополнительные биткоины и когда они были приобретены, и его заявление не указывает на новую покупку такого масштаба. Tether давно утверждает, что корпоративные инвестиции в биткоины хранятся отдельно от резервов, поддерживающих USDT, а отчет за третий квартал охватывает только активы, обеспечивающие стейблкоин. Ардоино не привел детализацию двух пулов в своем выступлении. Для держателей USDT практический вывод таков: заявленное обеспечение токена не опирается на монеты, описанные Ардоино, — в рамках структуры компании они относятся к корпоративной части баланса.

По данным CoinGecko, биткоин недавно торговался около 78 576 долларов, снизившись примерно на 3,6% за 24 часа. Поскольку с конца сентября цены упали, монеты, указанные в отчете Tether, сейчас стоят меньше, чем 8,37 млрд долларов.

Годы накопления

Tether наращивает позицию в биткоинах в течение многих лет. В мае 2023 года компания обязалась направлять до 15% чистой реализованной операционной прибыли на покупку биткоинов, заявив, что будет хранить монеты самостоятельно, не прибегая к внешним кастодианам, — структура, связывающая размер позиции с прибыльностью, а не фиксирующая его заранее.

Эти покупки финансировались за счет значительной прибыли. Только за третий квартал Tether отчиталась о 1,5 млрд долларов чистой операционной прибыли, а на протяжении всего года публиковала квартальную прибыль в миллиарды долларов по мере continued роста предложения USDT.

Резервный буфер почти удвоился

Отчет Tether за третий квартал показывает активы в 191,45 млрд долларов против обязательств в 183,50 млрд долларов, оставляя избыточный резервный буфер в 7,95 млрд долларов. Буфер представляет собой активы, превышающие объем, необходимый для полного обеспечения токенов в обращении; в июне он составлял 4,11 млрд долларов. По данным отчета, основную часть резервов составляют казначейские векселя США — около 132,4 млрд долларов.

Компания годами сталкивалась с вопросами о полном обеспечении USDT. Аттестации представляют собой снимки на определенный момент времени, подготовленные внешней фирмой, — более легкую форму подтверждения, чем полный аудит, — и на протяжении большей части своей истории Tether публиковала квартальные аттестации, а не полные финансовые аудиты. В этом году компания начала первый полный финансовый аудит с KPMG — долгожданный шаг к устранению сомнений в ее резервах. Именно в аудите и будущих квартальных аттестациях должна появиться детализация корпоративных биткоин-активов, чтобы разрыв между цифрой Ардоино и отчетностью был публично разъяснен.

Масштаб и ставка на открытый код

Ардоино также рассказал о масштабах деятельности Tether на мероприятии в Лугано. По его словам, компания сейчас обслуживает более 730 млн пользователей по всему миру и добавляет примерно 30 млн кошельков в квартал. Он также использовал сцену для продвижения набора технологий с открытым исходным кодом, финансируемых за счет прибыли Tether.