Акции Tesla (TSLA) снизились на 1,7% до $346,87 в ходе ранних торгов в среду, тогда как акции SpaceX двинулись в противоположном направлении, прибавив 0,5% до $149,96. Это расхождение последовало за введением Tesla нового механизма голосования, ориентированного на розничных инвесторов, — изменения в политике, которое вновь разожгло спекуляции о возможном объединении двух компаний.

Согласно новой системе, частные акционеры могут устанавливать постоянные инструкции, автоматически приводящие их голоса в соответствие с рекомендациями совета директоров. Акционеры сохраняют возможность в любой момент изменить свои заранее заданные голоса, однако настройка по умолчанию теперь поддерживает позиции совета.

Этот механизм имеет значение, поскольку частные инвесторы составляют необычно большую долю владельцев Tesla. По данным аналитики Bloomberg, розничные участники контролируют около 40% свободно обращающихся акций компании — примерно вдвое больше, чем у сопоставимых технологических компаний с крупной капитализацией. Учитывая, что мобилизация розничных голосов исторически была сложной задачей, новая функция дает Tesla более простой способ обеспечить поддержку инициатив, одобренных советом директоров.

Почему это изменение важно

Крупные институциональные прокси-консультанты часто выступают против рекомендаций менеджмента. В 2025 году и Institutional Shareholder Services, и Glass Lewis — компании, чьим рекомендациям по голосованию следуют многие крупные институты, — советовали акционерам отклонить предложенный Илоном Маском триллионный пакет вознаграждения. Более надежная розничная электоральная база могла бы уравновеситьное институциональное противодействие в будущих прокси-битвах — голосованиях акционеров, на которых утверждаются корпоративные предложения, — а изменение также повышает вероятность прохождения одобренных советом предложений с меньшим сопротивлением.

Среди потенциальных будущих предложений — объединение Tesla и SpaceX, сценарий, который все больше участников рынка и отраслевых наблюдателей считают все более вероятным.

Как может быть структурирована сделка

Отраслевой консенсус предполагает, что любая сделка, скорее всего, будет оформлена как обмен полностью акциями, при котором акционеры SpaceX получат премиальную оценку. Такое объединение потребует одобрения со стороны акционеров Tesla. Поскольку Маск, возглавляющий обе компании, сохраняет доминирующий контроль над SpaceX, голосование акционеров с той стороны не потребуется, и решение в итоге останется за инвесторами Tesla.

Обе организации отказались комментировать обновление политики голосования, оставив стратегическую мотивацию и сроки этого изменения на усмотрение рыночных спекуляций.

Связь в области искусственного интеллекта дает стратегическое обоснование потенциального слияния. SpaceX управляет ИИ-ориентированной инфраструктурой данных, в то время как Tesla сильно зависит от технологий ИИ для разработки автономных транспортных средств и гуманоидных роботов. Компании уже сотрудничают в инициативах в области ИИ и совместно разрабатывают предприятие по производству полупроводников, призванное решить проблему ограничений в выпуске ИИ-чипов.

Вуд ожидает анонс слияния до конца года

Генеральный директор ARK Invest Кэти Вуд усилила спекуляции в ходе вторничного эфира Moonshots Live, указав, что анонс слияния Tesla и SpaceX может прозвучать до конца года. Вуд охарактеризовала главную цель Маска как создание присутствия на Марсе, при этом космические дата-центры служат конкурентным преимуществом против таких соперников, как OpenAI и Anthropic, в вычислительной эффективности. Она также вновь подтвердила давний прогноз ARK о том, что Bitcoin в конечном итоге достигнет $1 миллиона.

Поскольку обе компании хранят молчание, ближайшие ориентиры для наблюдателей очевидны: появится ли новая система голосования Tesla впервые в будущих материалах для акционеров и прозвучит ли анонс слияния в пределах описанного Вуд окна до конца года.

Общие рыночные условия в среду оставались стабильными. S&P 500 вырос на 0,4%, а Dow Jones Industrial прибавил 0,1%.