Tesla Inc. превзошла ожидания по прибыли за третий квартал в среду: маржинальность восстановилась после слабого второго квартала, однако стремительный рост расходов на искусственный интеллект и робототехнику сократил операционную прибыль более чем вдвое.

Компания отчиталась о не-GAAP прибыли в размере $0,48 на акцию, что выше прогнозировавшихся аналитиками примерно $0,45, но ниже показателя годичной давности в $0,50, согласно отчету Tesla для акционеров за III квартал 2026 года. Выручка составила $28,05 млрд, оставшись на уровне прошлого года и совпав с консенсус-прогнозом. Этот результат стал переломом по сравнению со вторым кварталом, когда Tesla не оправдала ожиданий с прибылью $0,33 на акцию.

Маржа восстанавливается, расходы растут

Совокупная валовая маржа выросла до 19,6% против 18,0% годом ранее и 16,8% во втором квартале. Автомобильная валовая маржа без учета регуляторных кредитов составила 18,1%. Выручка от регуляторных кредитов — ранее стабильного источника прибыли — упала на 73% до $113 млн. Регуляторные кредиты представляют собой платежи за выбросы, которые другие автопроизводители осуществляют для соблюдения экологических норм и которые почти не требуют прямых затрат, поэтому их снижение лишает Tesla непропорционально большой процентной подушки прибыли.

Операционная прибыль упала на 56% до $718 млн, что соответствует операционной марже 2,6%, при этом операционные расходы выросли на 39% до $4,78 млрд. Рост был вызван расходами на исследования и разработки в области ИИ и гуманоидного робота Optimus. Этиры отражают ключевую дилемму Tesla: текущая операционная прибыль поглощается долгосрочными разработками в области ИИ и робототехники, а динамика этих расходов, вероятно, останется в центре внимания в ежеквартальных отчетах компании.

Чистая прибыль по GAAP снизилась на 43% до $787 млн, или $0,22 на акцию. В результат вошли нереализованная прибыль в размере $288 млн от биткоин-активов Tesla и нереализованный убыток в $142 млн от доли в SpaceX — переоценка по рыночной стоимости, связанная с инвестиционными активами, а не с основным автомобильным и энергетическим бизнесом.

Свободный денежный поток составил $1,53 млрд — против $3,99 млрд годом ранее, но с улучшением по сравнению с отрицательными $1,09 млрд во втором квартале. Капитальные затраты достигли $4,73 млрд, а по итогам квартала Tesla располагала $45,4 млрд в виде денежных средств и инвестиций.

Энергетическая выручка снижается, несмотря на рост поставок

Выручка от генерации и хранения энергии упала на 16% до $2,88 млрд, хотя объем поставок вырос на 10% до 13,7 гигаватт-часов. Валовая маржа сегмента улучшилась до 33%.

Токенизированные акции следуют за премаркетом

Токенизированные акции Tesla и бессрочные контракты следовали за движением бумаг на премаркете после публикации отчетности без заметных расхождений. Токенизированные акции и бессрочные контракты дают участникам крипторынка круглосуточный доступ к акциям, расширяя ценовое открытие за пределы фиксированных торговых сессий традиционных бирж.

Бессрочный контракт Tesla на Hyperliquid после публикации отчета ненадолго подскочил до $395,32, но затем отдал прибыли и торговался по $385,87, при этом TSLAx от xStocks торговался по $387,88 на Kraken. По данным Yahoo Finance, акции Tesla на последней торговой сессии на премаркете стоили около $385.

Примерно 260 600 адресов владеют токенизированной Tesla на платформах xStocks, bStocks от Binance и Ondo на совокупную сумму $138,8 млн, согласно данным Token Terminal.