Победа демократов в обеих палатах Конгресса лишит закон CLARITY шансов на ближайшие два года и ухудшит политический климат для криптовалют, считает Джарет Сайберг, аналитик TD Cowen по Вашингтону, изложивший позицию компании в предвыборной записке, направленной Bitcoin Magazine и клиентам.

Сайберг написал, что TD Cowen, как и опросы и рынки прогнозов, ожидает взятия демократами обеих палат Конгресса, с одной оговоркой: опросы, проведенные за месяц до голосования, которые были более противоречивыми, как правило, точнее тех, что проводятся накануне выборов.

Его вывод для индустрии был без обиняков: «Демократы, вероятно, будут расследовать деятельность Трампа, включая его криптовалютные связи. Мы считаем, что это ухудшит политическую среду для криптовалют, поэтому мы не ожидаем принятия закона Clarity в течение ближайших двух лет».

Закон CLARITY, законопроект о рыночной структуре, который установит границы юрисдикции надзора за цифровыми активами между SEC и CFTC, прошел Палату представителей 294 голосами против 134 в июле 2025 года, но потерпел неудачу на голосовании о прекращении прений в Сенате — 49 против 50 — 15 сентября; прекращение прений — это процедурный барьер, который должен преодолеть законопроект, чтобы дойти до финального голосования. Если он не будет принят до созыва нового Конгресса 3 января, он будет утрачен и потребует повторного внесения.

Сайберг добавил, что влияние криптоиндустрии в Конгрессе может еще больше сократиться, если Шеррод Браун победит на выборах в Сенат от Огайо — гонке, на которую индустрия потратила средства и проиграла.

В Конгрессе Сенат — главный рычаг

В записке контроль над Сенатом рассматривается как более ценный приз. Демократическое большинство может блокировать кандидатуры Трампа и использовать этот рычаг, чтобы заставить его заполнить демократические места в FDIC, SEC и CFTC — трех агентствах, находящихся в центре криптовалютной политики.

Оно также может оказать давление на Белый дом, чтобы тот отказался от попытки отстранить Лизу Кук из совета Федеральной резервной системы. Трамп может ответить назначением исполняющих обязанности председателей, написал Сайберг, но это грозит передачей полномочий карьерным сотрудникам — исход, которого «команда Трампа» не хочет.

Контроль над Сенатом возвысит сенатора Элизабет Уоррен до председателя Комитета по банкингу. Сайберг видит пространство для популистских законопроектов, таких как ограничение процентных ставок, лимиты на обратный выкуп акций банками и государственный кредитный рейтинг, и считает, что Уоррен и Трамп могут найти общий язык по некоторым из них.

В Палате представителей Максин Уотерс возглавит Комитет по финансовым услугам с акцентом на жилищную политику и более пристальным надзором за Федеральным агентством по жилищному финансированию (FHFA). «Это означает акцент на жилищной сфере, хотя мы сомневаемся, что она найдет поддержку GOP для помощи с первоначальным взносом и ремонта общественного жилья. Надзор за FHFA усилится», — говорится в записке.

Для банков выборы, по мнению авторов записки, мало что изменят: регуляторы продолжат смягчать правила по капиталу, ликвидности и дифференциации требований независимо от того, какая партия победит. Разделенное правление действительно повышает вероятность приостановки работы правительства или противостояния из-за потолка госдолга, поскольку ожидается, что Трамп отклонит условия расходов, выдвинутые демократами.

Биткоин в день выборов

Биткоин торговался около 77 500 долларов днем во вторник по восточному времени, поднявшись после падения до 76 300 долларов утром и примерно на 2 000 долларов ниже уровня открытия месяца. Цена absorbировала рекордный взлом Binance на 6,34 млрд долларов, два дня оттока из спотовых ETF и склоняющийся к декабрьскому повышению ставок ФРС.

Рынки прогнозов на Kalshi дают демократам 94% шанса на победу в Палате представителей и 74% в Сенате, а значит, большая часть сценария Сайберга уже заложена в цену.

Не заложена в цену сессия «хромой утки» — заключительный отрезок до созыва нового Конгресса 3 января, когда уходящий еще может принимать законодательство. Сенатор Анджела Альсобрукс, участница переговоров по CLARITY, заявила, что законопроект может быть принят до января, даже если демократический Конгресс не станет делать его приоритетом после этого. При этом, если он не пройдет в этом окне, она сомневается, что контролируемый демократами Конгресс сделает его приоритетом в будущем.

По различным сообщениям, криптовалютные группы потратили в этом цикле более 200 млн долларов, чтобы избежать исхода, которого теперь ожидает Сайберг. CFTC, со своей стороны, во вторник действовала без Конгресса, разрешив листинг бессрочных фьючерсов на акции для американских бирж. Если обе палаты перейдут к демократам, этот поагентственный подход и то, кто займет посты в этих агентствах, станут главными факторами.

Эта статья впервые появилась на Bitcoin Magazine, автор — Мика Зиммерман.