Тави Коста, основатель и генеральный директор Azuria Capital, считает, что биткоин сейчас «сильно недооценен», отмечая, что многие бывшие сторонники отказались от этого актива. В новом интервью он объясняет, почему ожидает «резких движений» биткоина и серебра по мере завершения цикла повышения ставок Федеральной резервной системы. Завершение цикла повышения ставок — внимательно отслеживаемая переломная точка для инвесторов в реальные активы, поскольку оно означает отход от более жестких денежных условий, определявших рынки на протяжении фазы ужесточения.

Коста поделился своим прогнозом на BMTV Bitcoin Magazine (смотрите полное видео). Помимо своего тезиса по биткоину и серебру, он обозначил две макро-силы, которые, по его мнению, определят следующее десятилетие, — ослабление доллара и сдержанные доходности — и объяснил, почему серебро и акции добывающих компаний стали его любимой сделкой в реальных активах. Вместе эти две силы образуют фон, на котором он рассматривает и биткоин, и серебро как кандидатов на резкие движения, которых он ожидает.

Устойчивая инфляция, расходы и слабый доллар

Согласно разбивке на главы видео, интервью начинается с устойчивой инфляции и того, что Коста называет неконтролируемыми государственными расходами. Оттуда он переходит к аргументу о том, что доллар удивит участников рынка падением, — динамика, которая лежит в основе его более широкого предпочтения реальных активов по мере завершения цикла повышения ставок. Последовательность его аргументации связывает элементы воедино: устойчивая инфляция и фискальное давление, по его словам, напрямую подпитывают аргумент в пользу слабого доллара и, как следствие, сделки в реальных активах.

Золотодобытчики, биткоин и «макро-арбитраж»

Коста связывает продолжающееся ралли акций золотодобытчиков со своим мнением о недооцененности биткоина, утверждая, что акции добывающих компаний выглядят как макро-арбитраж. Он также ставит серебро и биткоин в очень похожие позиции, рассматривая оба как кандидатов на резкие движения, которых он ожидает. Такая трактовка примечательна для макроинвестора, чья предпочтительная сделка охватывает добывающие акции: она рассматривает биткоин как часть того же комплекса реальных активов, что и золотодобытчики и серебро, а не как отдельную категорию риска.

Ограничения предложения серебра и строительство ИИ

Значительная часть обсуждения посвящена серебру. Коста говорит о падении золота на 30% в рамках светского бычьего рынка, указывает на узкий свободный оборот и долю серебряных майнеров в 65%, а также утверждает, что без металлов нет революции ИИ. Он также объясняет, почему лабораторное золото не угрожает предложению металла и почему невозможно просто создать высокосортное серебряное месторождение. Описанные им ограничения предложения приобретают дополнительный вес, поскольку серебро выполняет как денежную, так и промышленную роль, а спрос проходит через электронику, солнечное производство и оборудование, лежащее в основе строительства дата-центров.

Бразилия и сырьевая тема

Интервью также затрагивает Бразилию после переизбрания Лулы и ее место в более широкой сырьевой теме, прежде чем вернуться к центральному тезису Косты: биткоин и серебро в преддверии завершения цикла повышения ставок. Бразилия — ведущий экспортер сырья — придает обсуждению конкретный географический ориентир, показывая, как сырьевые экономики вписываются в более широкую картину реальных активов.

Для читателей, отслеживающих этот тезис, ориентиры — это рычаги, которые сам Коста называет: траектория политики ФРС, динамика доллара и динамика предложения серебра — переменные, которые, по его мнению, определят, увидят ли биткоин и серебро ожидаемые им движения.

Полное интервью доступно на YouTube-канале Bitcoin Magazine. Оригинальная публикация вышла на Bitcoin Magazine, автор — Патрик Грин.

Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в шоу, принадлежат его участникам и не обязательно отражают официальную политику или позицию BTC Inc., Bitcoin Magazine или каких-либо аффилированных организаций. Этот контент предоставляется исключительно в информационных и образовательных целях и не должен рассматриваться как инвестиционная, юридическая, налоговая или бухгалтерская консультация. Ничто в этом шоу не является приглашением, рекомендацией, одобрением или предложением покупать или продавать какие-либо ценные бумаги или финансовые инструменты. Зрителям следует консультироваться со своими советниками перед принятием финансовых или деловых решений.