Tassat, финтех-компания, стоявшая за бывшей блокчейн-платежной сетью Signet банка Signature Bank, представила Project NENYA — платформу управления резервами стейблкоинов, разработанную для того, чтобы помочь региональным и средним банкам США конкурировать за депозиты, которые сейчас сосредоточены в нескольких специализированных учреждениях.

Компания объявила о данной инициативе в четверг, одновременно опубликовав_white paper_, описывающую дизайн платформы. Project NENYA, официально называемый Smart Reserve Management & Execution Engine, как ожидается, начнет пилотные программы в первой половине 2027 года, а полноценный запуск запланирован на начало 2027 года.

Преодоление инфраструктурного разрыва

Платформа нацелена на небольшие банки, которым часто не хватает технологий, инфраструктуры комплаенса и персонала, необходимого для обслуживания эмитентов стейблкоинов. Эмитентам стейблкоинов обычно требуется держать резервы в наличных или других ликвидных активах для обеспечения обязательств по погашению, что делает доступ к банкам, распределение резервов и мониторинг риска ключевыми элементами их операционной модели.

Project NENYA создаст общий рынок, где регулируемые эмитенты стейблкоинов смогут распределять резервы между денежными депозитами и токенизированными высококачественными ликвидными активами, одновременно отслеживая ценообразование, ликвидность и контрагентный риск.

Банки-участники смогут подавать заявки на депозиты, а эмитенты смогут распределять резервы между несколькими учреждениями и отслеживать свои рисковые позиции в реальном времени.

«Есть банки, которые говорят: «Мы бы с удовольствием в этом участвовать. У нас нет инфраструктуры. У нас нет комплаенса. Мы даже не знаем, как оценивать эти резервные депозиты», — рассказал CoinDesk в интервью генеральный директор Tassat Глен Сассман.

Решение проблемы концентрации риска при масштабировании

Это объявление прозвучало в то время, когда стейблкоины всё глубже проникают в магистральные финансы после принятия GENIUS Act. Компании Уолл-стрит и крупные банки расширяют свои инициативы в области стейблкоинов, а Citi прогнозирует, что рынок может достичь примерно $4 трлн к 2030 году.

При таком масштабе, предупредил Сассман, концентрация резервов в небольшом числе учреждений может создать существенные риски ликвидности и депозитов.

«Если предположить, что стейблкоины масштабируются до $5 трлн или $10 трлн, тогда должно быть что-то, что поможет рынку достичь равновесия», — сказал Сассман. «Это не может существовать только в очень узком кругу, потому что это будет усиливать риск с обеих сторон».

Проблема концентрации также является вопросом банковского сектора: резервные депозиты могут стать значимым источником фондирования для учреждений, способных выполнить требования эмитентов, однако более мелким кредиторам может быть трудно участвовать без общих инструментов комплаенса и операционной поддержки.

Неблокчейн-решение для банков

Примечательно, что сама платформа не будет работать на блокчейне. Однако Tassat планирует интегрировать её с сетями токенизированных активов и депозитов. Сассман заявил, что такой подход призван снизить техническую нагрузку на небольшие банки, у которых может не быть собственной экспертизы в области блокчейна.

«Существует реальный риск, что значительная часть банковской экосистемы США останется за бортом», — сказал он. «Я не думаю, что это политически полезно для Соединённых Штатов. Я не думаю, что это экономически полезно».

Инициатива Tassat развивается на фоне того, как учреждения Уолл-стрит ускоряют собственные усилия в сфере стейблкоинов, что вызывает опасения, что более мелкие кредиторы могут оказаться на обочине рынка, который, по ожиданиям многих аналитиков, станет мультитриллионным. Полный_white paper_ доступен на BusinessWire.