Финансовый надзорный комитет Тайваня (FSC) сообщил, что девять сопутствующих нормативных актов к недавно принятому закону о виртуальных активах — включая детальные правила по стейблкоинам — могут быть официально представлены уже в первом квартале 2027 года.

Выступая 2 сентября на саммите FinTechOn 2026 и Азиатского финтех-альянса (Asia FinTech Alliance) в Тайбэе, председатель FSC Пэн Цзиньлун отметил, что глобальная дискуссия о виртуальных активах и стейблкоинах сместилась от вопроса о том, стоит ли их развивать, к вопросу о том, как их надлежащим образом регулировать. Этот сдвиг заметен во всём регионе: стейблкоин-ординанс Гонконга вступил в силу в 2025 году, Япония с 2023 года действует в рамках режима стейблкоинов по закону о платёжных услугах, а США в 2025 году приняли федеральное законодательство о стейблкоинах — закон GENIUS, что даёт Тайваню богатый регуляторный прецедент для опоры.

Законодательный орган Тайваня принял закон о виртуальных активах (Virtual Asset Service Act) в третьем чтении 30 июня, создав систему лицензирования криптобизнеса и установив правила эмиссии стейблкоинов. По словам Пэна, FSC сейчас разрабатывает девять подзаконных актов, необходимых для реализации законодательства; требования к стейблкоинам войдут в этот пакет, а регулятор ориентируется на первый квартал следующего года для их публикации и вступления в силу.

Правила по стейблкоинам движутся к реализации

После вступления закона и сопутствующих нормативных актов в силу Пэн ожидает, что сектор виртуальных активов и стейблкоинов Тайваня перейдёт на новый этап под официальным надзором.

Закон о виртуальных активах требует от криптобизнеса получения одобрения FSC до начала работы и охватывает биржи, торговые платформы, провайдеров переводов, кастодианов, андеррайтеров и кредитный бизнес. Компании, уже зарегистрированные в рамках прежнего тайваньского режима противодействия отмыванию денег, получили переходный период для перехода в систему лицензирования.

Эмитенты стейблкоинов проходят отдельную процедуру одобрения с участием как FSC, так и центрального банка Тайваня. Эмитенты обязаны поддерживать полное резервное обеспечение, размещать резервные активы в доверительное управление и соблюдать требования аудита и раскрытия информации — подход, согласованный с режимами других юрисдикций, которые также строят надзор за стейблкоинами на полном резервном обеспечении и правах погашения.

Как сообщал Crypto.news в июле, это законодательство вывело Тайвань из системы, базировавшейся в основном на регистрации в рамках ПОД/ФТ, к надзору, охватывающему операционную деятельность, защиту клиентов, кибербезопасность, рыночное поведение и финансовую отчётность. Рамка выросла из проекта FSC, опубликованного в марте 2025 года, который излагал предлагаемые стандарты лицензирования для бизнеса с виртуальными активами и требования к эмитентам стейблкоинов. Ранние предложения допускали выпуск банками стейблкоинов, привязанных к новому тайваньскому доллару, при условии регуляторного одобрения.

Пэн сказал, что стремительное развитие искусственного интеллекта и блокчейн-технологий подталкивает Тайвань и другие финансовые рынки к модели, в которой традиционные финансы, цифровые финансы и финансы на базе блокчейна сосуществуют side by side. Тайвань придерживается схожего подхода к регулированию ИИ: FSC опубликовал шесть ключевых принципов и сопутствующие руководства для финансовых институтов, использующих ИИ, и планирует расширять работу по ИИ-основанной профилактике мошенничества и применению финансовых данных, сохраняя контроль над рисками.

Стейблкоины как вариант платежей в полупроводниковой отрасли

Дискуссия о стейблкоинах распространилась на тайваньскую цепочку поставок полупроводников, где компании обрабатывают крупные объёмы международных платежей, торгового финансирования и корпоративных казначейских операций.

Исполнительный директор Тайваньской ассоциации полупроводниковой промышленности Лу Чжаоцюнь сказал, что ИИ обеспечивает стремительное расширение мирового полупроводникового бизнеса. По его данным, годовая выручка мировой полупроводниковой отрасли в 2025 году приблизилась к 800 млрд долларов и в этом году может превысить 1,5 трлн долларов. Он прогнозировал, что отрасль может бросить вызов отметке в 2 трлн долларов годовой выручки в ближайшие два-три года и потенциально достичь примерно 3 трлн долларов к 2035 году, при этом тайваньский полупроводниковый кластер движется к масштабу в 1 трлн долларов.

Тайваньские производители собирают и отгружают около 90% мировых ИИ-серверов и обеспечивают порядка 76% мировой выручки полупроводниковых контрактных производителей (foundry), сказал Лу. Комплектующие и готовая продукция ежедневно пересекают границы, создавая потребности в платежах, финансировании и управлении капиталом параллельно физической цепочке поставок. Заводы и логистические сети могут работать круглосуточно, тогда как международные платежи по-прежнему ограничены банковскими часами, часовыми поясами и процедурами расчётов.

В результате, по словам Лу, стейблкоины, блокчейн-технологии и финтех стали неотложной инфраструктурой для компаний цепочки поставок, управляющих трансграничными платежами, торговым финансированием и казначейскими операциями. Он заявил, что финансовые институты должны выступать партнёрами ИИ-, полупроводниковых и технологических компаний, а не ограничивать свою роль предоставлением финансовых услуг.

Программируемые платежи могут соединить цепочки поставок

Председатель Тайваньской финтех-ассоциации Ван Лилин заявила, что прогресс в ИИ, блокчейне, стейблкоинах и программируемых платежах сближает потоки товаров, информации и денег внутри глобальных цепочек поставок. В таких системах ИИ мог бы прогнозировать спрос, логистические системы автоматически корректироваться, блокчейн-сети верифицировать транзакции и документы, а программируемые платёжные системы высвобождать средства при выполнении согласованных условий.

Применительно к стейблкоинам, сказала Ван, важна не «монета», а то, можно ли установить доверие за компонентом «стабильность». Стейблкоины могли бы повысить эффективность управления ликвидностью для транснациональных компаний, сократить периоды расчётов для импортёров и экспортёров и потенциально снизить платёжные издержки для малого и среднего бизнеса на развивающихся рынках, участвующего в международных цепочках поставок, отметила она.

Однако трансграничное использование, по словам Ван, потребует регулирования, выходящего за пределы отдельных юрисдикций. Управлению резервами, погашению, технологическим и регуляторным стандартам потребуется достаточное межгосударственное доверие, а расширенное применение ИИ в решениях, касающихся товаров, распределения капитала и рисков поставщиков, поднимет вопросы качества данных, кибербезопасности, приватности, управления моделями и ответственности.

Тайвань также ужесточает инфраструктуру вокруг криптопереводов по мере формирования системы лицензирования. В августе FSC предложил расширенные требования «Правила перемещения» (Travel Rule) для внутренних переводов виртуальных активов, включая дополнительные требования идентификации для транзакций свыше NT$30 000. К концу 2027 года регулятор намерен распространить эту рамку на переводы между тайваньскими и зарубежными провайдерами услуг с виртуальными активами.

Финансовые институты оценивают возможности стейблкоинов

Старший исполнительный вице-президент Cathay Financial Holdings Сунь Чжидэ сказал, что цифровые активы и стейблкоины превратились из области, которую традиционные финансовые институты считали периферийной, в новый рубеж финансового развития. Крупные финансовые институты больше не могут оставаться вне этого сектора, отметил он, хотя массовому внедрению всё ещё препятствуют вопросы масштаба рынка, регулирования и клиентского опыта.

По словам Суня, Cathay оценивает возможности, связанные со стейблкоинами, кастодиальным хранением цифровых активов, трансграничными платежами и токенизацией. Финансовая группа также хочет рассмотреть потенциальную экспансию в кредитование и торговлю цифровыми активами, изучая применение в страховании, управлении активами, управлении благосостоянием и ценных бумагах. Трансграничные платежи относятся к приложениям, которые Cathay считает наиболее способными достичь масштаба в ближайшей перспективе; компания оценивает свою роль в такой экосистеме и возможных партнёров.

Тайвань рассматривал банковскую роль в эмиссии стейблкоинов задолго до принятия закона о виртуальных активах. Более раннее предложение FSC предусматривало локально эмитируемые стейблкоины, привязанные к новому тайваньскому доллару, с эмитентами подлежащими регуляторному одобрению и надзору с участием центрального банка.

Сунь сказал, что регуляторные требования должны быть чёткими и справедливыми, оставляя пространство для инноваций наряду с обязательствами по ПОД/ФТ, KYC, безопасности и комплаенсу. Ограничение развития лишь максимально безопасными областями, по его словам, может оставить проекты на стадии доказательства концепции.

Трансграничные платежи на основе стейблкоинов потребуют определённой регуляторной координации между рынками для совместимости разных систем, отметил Сунь. В конечном счёте именно клиентский опыт определит, выйдут ли продукты на основе цифровых активов за рамки пилотов, сказал он: стейблкоины и другие сервисы цифровых активов должны давать улучшения в реальном использовании, а не просто предлагать более быстрые, дешёвые или эффективные транзакции теоретически.

«Дойти до 90% — недостаточно», — сказал Сунь, утверждая, что последние 10% могут определить, останется ли инновация концепцией или станет решением, принятым массовым рынком.

Председатель Азиатского финтех-альянса Цай Юйлин заявила, что организация сейчас объединяет 16 азиатских рынков и работает над тем, чтобы помочь участвующим экономикам обмениваться опытом и вырабатывать общие решения. Новые премии AFA Awards будут поддерживать финтех-компании, стремящиеся к экспансии на этих рынках, предоставляя отобранным бизнесам, по словам Цай, более быстрый путь в 16-рыночную сеть альянса. То, как правила Тайваня согласуются с соседними режимами — и реализуется ли описанная Сунем и Ван трансграничная координация, — станет ключевым вопросом по мере приближения срока в первом квартале 2027 года.