Швейцария одобрила первый биткоин-ETF для розничных инвесторов — веху для криптовалютного инвестиционного рынка страны. Швейцарское ведомство по надзору за финансовым рынком (FINMA) объявило об этом решении 20 октября 2026 года в официальном заявлении.

Биржевые инвестиционные фонды (ETF) — это фонды, акции которых можно покупать и продавать на бирже, что дает инвесторам экспозицию на базовый актив без его прямого владения. В данном случае одобрение позволяет регулируемому в Швейцарии инвестиционному фонду напрямую держать биткоин и предоставлять доступ к нему обычным инвесторам. При этом регулятор предупредил, что надежная защита инвесторов остается необходимой, учитывая значительные рыночные риски, связанные с биткоином.

Особое освобождение от правил диверсификации

FINMA классифицировала newly одобренный фонд как «прочий фонд альтернативных инвестиций» по швейцарскому законодательству — это обозначение отражает концентрированную экспозицию фонда на биткоин и риски, связанные с криптовалютными активами. Регулятор также предоставил освобождение от стандартных требований к рисковой диверсификации, которые обычно обязывают инвестиционные фонды распределять активы между несколькими инструментами, чтобы ограничить зависимость от любой отдельной инвестиции.

FINMA обосновала освобождение относительно длительной историей торгов биткоина и его значительным торговым объемом по сравнению с другими криптовалютами — эти характеристики поддержали концентрированную стратегию фонда несмотря на послабление.

Это решение — не первый шаг Швейцарии в область регулируемых криптофондов. В 2021 году страна одобрила криптовалютный инвестиционный фонд, ограниченный квалифицированными инвесторами — категорией, исключающей широкую инвестирующую публику. Однако последнее одобрение — первый соответствующий швейцарскому законодательству биткоин-ETF, доступный розничным инвесторам: экспозиция на биткоин перемещается из профессионально ограниченного инструмента в доступныйным инвесторам в рамках швейцарских правил фондов.

Меры защиты и правила распространения

Несмотря на ослабление требований к диверсификации, FINMA установила ожидания, направленные на защиту инвесторов от операционных рисков и рисков хранения. Поднадзорные финансовые учреждения должны внедрить меры безопасности, снижающие уязвимости при хранении и управлении криптовалютными активами, в соответствии с регуляторными рекомендациями, выпущенными в январе 2026 года.

Поставщики финансовых услуг, распространяющие криптовалютные инвестиционные продукты, также должны соблюдать швейцарский Закон о финансовых услугах. Правила требуют четкого раскрытия информации о волатильности биткоина и потенциальных финансовых потерях, а поставщики должны тщательно оценивать, являются ли такие продукты подходящими или соответствующими для их клиентов.

Предупреждение о волатильности

FINMA подчеркнула, что регуляторное одобрение не устраняет финансовые риски инвестиций в биткоин, предупредив, что значительные колебания цен все еще могут привести к потере инвесторами существенной части их капитала.

Этот шаг может стимулировать дальнейшее развитие регулируемых криптовалютных инвестиционных продуктов в Швейцарии. FINMA подтвердила, что дополнительные поставщики фондов уже подали или объявили заявки на биткоин-ETF, что подчеркивает растущий спрос на криптовалютную экспозицию через традиционные финансовые рынки. То, как FINMA вынесет решения по этим находящимся на рассмотрении заявкам, поможет определить, насколько широко розничные инвесторы смогут получать доступ к биткоину через регулируемые швейцарские фондовые инструменты помимо этого первого одобрения. Тем не менее инвесторам следует взвесить собственную толерантность к риску, прежде чем направлять капитал в фонды, ориентированные на биткоин.