Швейцария одобрила первый биржевой фонд (ETF) на биткоин, доступный розничным инвесторам, открыв путь для регулируемого публичного фонда, инвестирующего напрямую в биткоин (BTC). Биржевой фонд дает инвесторам доступ к активу через акции, торгуемые на бирже, позволяя покупателям использовать обычный брокерский счет вместо прямого хранения криптовалюты. Швейцарский орган по надзору за финансовыми рынками (FINMA), регулятор финансового рынка страны, объявил об этом решении 20 октября, сославшись на растущий спрос на актив и одновременно предупредив инвесторов о возможности существенных убытков.

Почему FINMA выдала одобрение

FINMA классифицировала продукт как альтернативный инвестиционный фонд, несущий особые риски. Эта категория отличает его от криптофонда, одобренного регулятором в 2021 году, который был зарезервирован для квалифицированных инвесторов и держал несколько различных цифровых активов. Новый ETF, напротив, ориентирован на широкую публику и инвестирует напрямую в биткоин.

Правила диверсификации обычно предназначены для того, чтобы не позволять инвестиционным фондам концентрировать активы в одном инструменте. Чтобы учесть подход с одним активом, FINMA сделала исключение из своих требований к диверсификации. Регулятор заявил, что более длительная торговая история биткоина и высокие объемы торгов поддержали это решение, и добавил, что другие поставщики фондов подали или анонсировали аналогичные заявки.

Одобрение последовало на фоне расширения сфер применения регулируемых биткоин-продуктов. Недавний отчет описывал, как банки принимают акции биткоин-ETF в качестве залога по кредитам, демонстрируя еще один способ использования этих активов без их продажи.

Контроль хранения и предупреждения для инвесторов

В качестве условия одобрения FINMA предписала поднадзорным финансовым институтам ограничить риски, связанные с операциями фонда и хранением биткоина. Эти условия следуют руководству по хранению, выпущенному регулятором в январе 2026 года, которое охватывает управление регулируемыми институтами рисками, связанными с криптовалютами.

Компании, продающие ETF, также должныать швейцарский Закон о финансовых услугах. Они обязаны в ясной форме разъяснять возможность убытков и резких колебаний цен, а также оценивать, является ли продукт подходящим или соответствующим для каждого клиента согласно применимым правилам.

FINMA подчеркнула, что регуляторное одобрение не делает биткоин безопасной инвестицией. Предупреждение последовало за недавним периодом оттока средств из американских крипто-ETF, включая вывод 82,39 млн долларов из спотовых биткоин-фондов 16 октября.

Потоки средств в американские ETF дают рыночный ориентир

Американские спотовые биткоин-ETF торгуются с января 2024 года, предоставляя инвесторам доступ к активу через обычные брокерские счета. Их ежедневные потоки средств служат показателем изменения спроса, хотя эти цифры могут резко меняться от одной торговой сессии к другой.

19 октября американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали чистый приток средств на сумму около 527 млн долларов. BlackRock's iShares Bitcoin Trust получил 665,2 млн долларов, тогда как фонды Fidelity и Grayscale сообщили об оттоке средств, что отражает неравномерный спрос среди поставщиков.

FINMA не назвала эмитента нового швейцарского фонда и не объявила дату запуска торгов в своем заявлении. Поэтому инвесторам потребуется изучить документацию по продукту, прежде чем оценивать комиссии, порядок хранения и доступ к торговле. Обработка регулятором дополнительных заявок от других поставщиков — еще одна деталь, за которой стоит следить. FINMA заявила, что ожидает от управляющих фондами четкого разъяснения связанных рисков.

Источник: Blockonomi