Bitcoin и Ethereum остаются двумя крупнейшими пулами капитала в криптовалютах: их совокупная рыночная капитализация превышает 2 трлн долларов — около 68% от общего объема криптовалютного рынка в 3,04 трлн долларов, по данным CoinGecko.

Перемещение стоимости между этими двумя экосистемами — одна из фундаментальных операций в криптовалютной торговле, однако обе сети по-прежнему работают на полностью отдельных блокчейнах, а значит, прямое перемещение между ними не всегда так просто, как кажется. Трейдерам остается выбор: отправить BTC на биржу, превратить его в обернутый актив или использовать инфраструктуру, созданную специально для межсетевой торговли. Эти три подхода различаются главным образом тем, сколько контроля над активами трейдер отдает на этом пути, сколько шагов занимает обмен и оказывается ли Bitcoin на Ethereum в виде обернутого токена или обменивается в нативной форме. Для тех, кто сегодня хочет превратить BTC в ETH, доступны три основных маршрута.

1. THORChain: прямой обмен нативного BTC на нативный ETH

Для обмена BTC на ETH у децентрализованной биржи THORChain есть одно важное преимущество: на входе — Bitcoin, на выходе — Ethereum. Согласно квартальному отчету протокола за Q2 2026, маршрут BTC-ETH стал крупнейшим торговым направлением THORChain во втором квартале 2026 года, обеспечив объем обменов в 1,2 млрд долларов — более половины общего квартального объема протокола в 2,06 млрд долларов. Тот факт что один маршрут приносит более половины квартального объема межсетевого протокола, подчеркивает, насколько важным BTC-ETH-коридор стал для общей активности сети.

Этот маршрут не требует внесения средств на централизованную биржу и выпуска WBTC или любого другого представления Bitcoin на Ethereum. Пользователь отправляет нативный BTC из биткоин-кошелька и получает нативный ETH на адрес в сети Ethereum.

THORChain работает на пулах ликвидности, связанных через его токен RUNE. BTC проходит через пулы BTC:RUNE и RUNE:ETH, однако трейдеру не нужно приобретать или хранить RUNE. Узлы сети отслеживают входящую биткоин-транзакцию и координируют исходящую транзакцию в Ethereum через сетевые хранилища (vaults).

Такой дизайн исключает несколько этапов, ставших привычными в ранние годы межсетевого DeFi, и позволяет пользователям сохранять самостоятельное хранение средств, вместо того чтобы открывать биржевой счет и оставлять свой BTC в распоряжении компании на время сделки. Риски протокола, ликвидности и исполнения сохраняются, как и с любой децентрализованной торговой инфраструктурой, но сам обмен осуществляется с нативными активами. Для тех, чья цель — просто BTC на входе и ETH на выходе, THORChain предлагает самый прямой децентрализованный маршрут из трех.

2. Централизованные биржи: привычный путь

Традиционным способом обмена Bitcoin на Ethereum остается централизованная криптобиржа. Платформы, такие как Coinbase и Kraken, позволяют пользователям вносить BTC и конвертировать его или обменивать на ETH. Например, Coinbase явно поддерживает прямые конвертации между Bitcoin и Ethereum, а Kraken позволяет клиентам покупать, продавать и конвертировать поддерживаемые криптовалюты через свою платформу.

Для многих это самый понятный вариант: отправить BTC на биржу, совершить сделку, затем вывести ETH на кошелек Ethereum. Цена такого удобства — кастодиальность. BTC необходимо внести на биржу до начала торговли, и пользователям, возможно, придется пройти процедуру верификации аккаунта. Вывод средств также может подчиняться правилам платформы; так, Kraken отмечает, что определенные способы пополнения могут привести к задержкам вывода.

Централизованные биржи остаются полезными для трейдеров, которые уже хранят на них активы, хотят иметь доступ к стаканам заявок или регулярно перемещаются между криптовалютой и фиатом — связь с традиционной валютой, которую оба децентрализованных маршрута не обеспечивают, поскольку они работают полностью с криптоактивами. Однако тот, кто начинает с BTC в кошельке с самостоятельным хранением и заканчивает ETH в другом таком же кошельке, вынужден проходить через централизованный аккаунт посередине.

3. Wrapped Bitcoin и DEX

Третий маршрут сначала переносит Bitcoin в собственную DeFi-экосистему Ethereum. Wrapped Bitcoin (WBTC) — это токен, обеспеченный BTC в соотношении 1:1 и предназначенный для работы в сетях со смарт-контрактами. Согласно документации WBTC, каждый WBTC обеспечен нативным Bitcoin, хранящимся через его кастодиальную архитектуру.

Получив WBTC на Ethereum, токен может взаимодействовать с децентрализованными биржами и другимиениями Ethereum, как любой актив ERC-20, и его можно обменять на ETH через DEX на базе Ethereum.

Этот маршрут вполне оправдан, когда цель — DeFi, а не сам ETH. Тому, кто хочет использовать капитал, привязанный к Bitcoin, для кредитования, предоставления ликвидности или других приложений Ethereum, нужна форма BTC, которую эти смарт-контракты действительно могут обрабатывать.

Однако для простого обмена BTC на ETH обертывание добавляет еще один этап. Нативный BTC должен стать WBTC прежде, чем состоится сделка на стороне Ethereum. WBTC также предполагает иной набор условий по сравнению с нативным Bitcoin, включая кастодиальную систему, обслуживающую резервы базового BTC. По состоянию на 11 сентября WBTC сообщал о более чем 116 000 BTC в резервах, обеспечивающих его токены в обращении — цифра, отражающая масштаб Bitcoin, уже находящегося на Ethereum в форме, которую смарт-контракты могут использовать напрямую.

Bitcoin и Ethereum больше не нуждаются в бирже-посреднике

Долгие годы обмен BTC на ETH обычно означал выбор между двумя вариантами: доверить сделку бирже или сделать Bitcoin совместимым с Ethereum через обертывание. Централизованные биржи предлагают привычную торговую инфраструктуру, а WBTC открывает капитал, привязанный к Bitcoin, для приложений Ethereum. Но ни то, ни другое строго не обязательно, если цель — просто обменять один нативный актив на другой.

THORChain добавляет третий маршрут: оставить Bitcoin в сети Bitcoin до момента обмена и получить Ethereum в сети Ethereum. Более 1 млрд долларов в объеме BTC-ETH за один квартал говорит о том, что трейдеры уже определились. Для тех, кто отслеживает этот коридор во времени, квартальные отчеты THORChain и данные о резервах WBTC являются открытыми точками данных для оценки того, как фактически используются маршруты нативных обменов и обернутых токенов.

Эта статья впервые была опубликована на Metaverse Post.