SVRN, казначейская компания по цифровым активам, ориентированная на NEAR, приобрела FastNEAR — инфраструктурного провайдера, стоящего за более чем 3,5 млрд запросов в месяц в экосистеме NEAR. Сделка, о которой было объявлено 8 октября, делает FastNEAR полностью принадлежащей SVRN дочерней компанией. Условия сделки раскрыты не были.

FastNEAR вкратце:

• Бизнес: RPC, архивные данные и инфраструктура для разработчиков экосистемы NEAR.
• Заявленный масштаб компании: более 3,5 млрд запросов в месяц и свыше 100 ТБ данных.
• Сделка: FastNEAR теперь является полностью принадлежащей SVRN дочерней компанией; условия сделки остаются конфиденциальными.

FastNEAR обрабатывает запросы, которые делают приложения

Большинство пользователей кошельков никогда не видят инфраструктуру, стоящую за ними. Проверка баланса, поиск старой транзакции или платёж, отправленный через приложение, — всё это зависит от сервиса, способного извлекать данные из блокчейна или отправлять в него информацию. FastNEAR обеспечивает эти соединения для экосистемы NEAR.

Согласно объявлению от 8 октября, FastNEAR управляет серверами, которые отвечают на запросы чтения и записи в NEAR, поддерживает архивную инфраструктуру, содержащую историю транзакций сети, и предоставляет ленту данных для разработчиков под названием NEARDATA. Эти сервисы чтения и записи в отрасли называют RPC — сокращение от remote procedure call (удалённый вызов процедур) — стандартный интерфейс, который приложения используют для запросов к блокчейну и отправки в него транзакций. По данным компании, сервис обрабатывает более 3,5 млрд запросов в месяц и хранит более 100 терабайт данных. Сооснователи FastNEAR Евгений Кузяков и Майк Первис присоединились к SVRN.

Консенсус и правила протокола NEAR остаются независимыми от FastNEAR. Новая роль SVRN находится на уровне, обращённом к приложениям, где кошельки и разработчики получают данные и соединения, необходимые для работы с сетью.

SVRN уже располагала крупной позицией в NEAR

Приобретение следует за значительными казначейскими вложениями в ту же экосистему. В августе SVRN сообщила, что владеет 55,5 млн NEAR и преследует долгосрочную цель накопить 10% предложения токена. В поданном в SEC объявлении также описывался переход компании от прежнего судоходного бизнеса к стратегии цифровых активов, центрированной на NEAR.

FastNEAR вписывается в стратегию, которую SVRN уже выстраивала. Компания стейкает NEAR, участвует в управлении сетью и помогала разработать программу стимулирования операторов узлов многосторонних вычислений (MPC). Владение сервисом, которым пользуются разработчики, приближает это участие на один уровень ближе к повседневной активности сети.

Деятельность, связанная с NEAR, теперь охватывает три направления:

• Токенное казначейство. SVRN владеет NEAR, что подвергает акционеров изменениям рыночной цены токена.
• Стейкинг и управление. Компания получает вознаграждения за стейкинг и участвует в экономической деятельности и управлении сетью.
• Владение инфраструктурой. FastNEAR добавляет бизнес, обслуживающий разработчиков, кошельки и приложения, построенные на NEAR.

Стейкинговый фонд даёт инвесторам экспозицию на NEAR и вознаграждения за стейкинг; по этой модели работает NEAR ETF от Bitwise. SVRN пошла дальше, купив компанию, которая предоставляет данные и доступ к сети, от которых зависят эти токены.

Количество запросов описывает трафик, а не доходы

3,5 млрд ежемесячных запросов FastNEAR описывают инфраструктурный трафик, а не 3,5 млрд пользователей или 3,5 млрд транзакций. Один человек может генерировать множество запросов при обновлении кошелька, а активно используемое приложение может создавать большой объём автоматизированных запросов без добавления такого же числа клиентов.

В пресс-релизе не приводятся цена покупки, выручка, маржа или данные о концентрации клиентов FastNEAR. Таким образом, общее количество запросов не показывает, сколько зарабатывает бизнес и какой вклад он может внести в результаты SVRN.

Эти недостающие показатели имеют центральное значение для инвестиционного обоснования. Успешный инфраструктурный бизнес мог бы дать SVRN постоянный источник коммерческой активности наряду с её запасами NEAR. Такой результат зависит от того, удержит ли FastNEAR клиентов, сохранит ли надёжность сервиса и будет ли расти вместе с базой разработчиков сети.

Сделка увеличивает зависимость SVRN от NEAR

Цена акций SVRN по-прежнему зависит от рыночной стоимости её казначейства NEAR, а коммерческие перспективы FastNEAR зависят от того, продолжит ли сеть привлекать разработчиков и приложения. Приобретение привязывает ещё больше бизнес-перспектив компании к той же экосистеме.

Разработчики могут выбирать среди инфраструктурных провайдеров, и консенсус NEAR остаётся независимым от FastNEAR. Тем не менее SVRN теперь управляет сервисным уровнем, на который приложения могут полагаться для доступа к сети — если провайдер на этом уровне столкнётся со сбоем, кошельки и приложения могут потерять соединение с сетью, даже если сам блокчейн продолжает работать. Эффект от этого владения будет зависеть от того, останется ли FastNEAR одним из нескольких надёжных вариантов, а не станет труднозаменяемой точкой доступа.

Сооснователи FastNEAR теперь являются сотрудниками SVRN, что сохраняет основательную команду сервиса внутри компании, однако в пресс-релизе SVRN определены непосредственные операционные риски: удержание сотрудников и клиентов FastNEAR, безопасная эксплуатация инфраструктуры и покрытие затрат на её поддержание или расширение. Волатильность цены NEAR и концентрация компании в одном цифровом активе остаются частью той же картины.

Следующее раскрытие должно касаться операций

Оценить сделку станет проще, когда SVRN сообщит, удерживает ли FastNEAR своих инженеров и клиентов, разъяснит расходы на инфраструктуру и покажет, как бизнес влияет на выручку компании. Надёжность сервиса и сохранение выбора разработчиков будут значить не меньше, чем количество запросов, обрабатываемых FastNEAR.

SVRN приобрела инфраструктуру, которую пользователи редко видят, но которая необходима приложениям. Её следующие отчёты покажут, станет ли FastNEAR устойчивым операционным бизнесом или главным образом расширит существующую ставку компании на NEAR.

Эта статья носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Цена покупки и финансовые показатели FastNEAR раскрыты не были.