Жара El Niño может «подстегнуть инфляцию в следующем году», предупреждает Jefferies
Ключевые выводы
- •Jefferies оценивает, что экстремальная погода, связанная с El Niño, может поднять цены на продукты питания в Европе на 5–9% и увеличить общую инфляцию на 0,5–1 процентный пункт в 2027 году.
- •Члены Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии Dave Ramsden и Megan Greene назвали El Niño фактором, который следует внимательно отслеживать перед будущими решениями по ставкам.
- •Продукты питания и связанные с ними товары составляют около 13% потребительской корзины в Европе, что делает динамику цен в этом секторе значимым фактором общей инфляции.
- •Британские ритейлеры и фермеры сообщают, что урожай в этом году оказался одним из худших за всю историю наблюдений, а производители продуктов питания ожидают снижения предложения какао, кофе, сахара и риса.
- •Инфляционное влияние El Niño может усилиться уже существующим давлением на сырьевые товары, связанным с военной активностью США в Иране, которая уже нарушила прежние прогнозы об ослаблении инфляции и снижении процентных ставок в 2026 году.
«Super El Niño», вызывающий рекордные температуры по всей Европе, может добавить к инфляции в следующем году целый процентный пункт, осложнив усилия центральных банков по сдерживанию роста цен, предупредил один из крупнейших инвестиционных банков.
Согласно анализу Jefferies, суровые погодные условия, вызванные этим метеорологическим феноменом, создадут «инфляционную угрозу» в 2027 году и приведут к росту цен на продукты питания на 5–9% в Великобритании и Европе.
«На фоне уже существующего давления на цены сырьевых товаров из-за войны США и Ирана этот эффект, вероятно, будет выше», — написал главный европейский экономист Mohit Kumar. «Продукты питания и связанные с ними товары составляют около 13% потребительской корзины в Европе. Воздействие экстремальной погоды может повысить инфляцию в следующем году на 0,5–1%».
El Niño — в переводе с испанского «маленький мальчик» — это естественное климатическое явление, которое происходит раз в два-семь лет и при котором температура поверхности воды в Тихом океане становится необычно высокой. Как правило, этот паттерн вызывает более жаркую погоду по всему миру, а в этом году особенно интенсивная его версия стала главным фактором беспрецедентного периода жаркой и сухой погоды в Европе.
Погодные условия этого лета вызвали волну предупреждений о ценах на продукты питания со стороны британских ритейлеров и фермеров, которые заявили, что урожай в этом году оказался худшим из всех, что они помнят.
Угроза жары «еще один повод для беспокойства»
Погодное явление привлекло внимание лиц, принимающих решения в Банке Англии: двое членов Комитета по денежно-кредитной политике, устанавливающего ставки, заявили, что будут отслеживать это событие перед будущими решениями по процентным ставкам. В протоколе, опубликованном вместе с решением, заместитель управляющего Dave Ramsden сказал, что El Niño «может усилить инфляционное давление», а внешний член Megan Greene назвала его надвигающимся «риском для предложения».
Предупреждение Jefferies создает для Банка Англии дополнительную проблему: регулятору и без того трудно сдерживать ценовое давление после целой серии шоков со стороны предложения. С 2021 года инфляция лишь в течение двух месяцев достигала официальной цели Банка Англии в 2% и в остальное время оставалась выше нее.
Входя в 2026 год, экономисты ожидали, что годовой рост цен позже в этом году снизится до 2%, что откроет путь к сопутствующему снижению процентных ставок примерно до 3%. Однако затяжная активность США в Иране нарушила эти прогнозы.
Главный экономист Food and Drink Federation Liliana Danila заявила, что полный эффект жары «неясен», хотя производители продуктов питания готовятся к снижению выпуска ключевых товаров, таких как какао, кофе, сахар и рис.
«Британские производители продуктов питания и напитков уже сталкивались с ростом издержек в результате войны в Иране, поэтому последствия экстремальной погоды и снижения урожайности здесь и по всему миру станут дополнительным поводом для беспокойства».
