Strive, Inc. превысила $10 million по поступлениям от своей программы привилегированных акций at-the-market и конвертировала эти средства в более чем 130 Bitcoin.

Финансовый инструмент — это Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock компании Strive, который торгуется на Nasdaq под тикером SATA. Инструмент предусматривает дивидендную доходность 13% в год с ежедневной выплатой, что помогает удерживать рыночную цену около номинала $100 и позволяет компании выпускать новые акции без существенного дисконта.

Как работает эта структура

Инвесторы, ориентированные на доходность, покупают акции SATA по цене $100 или выше, Strive получает капитал, а затем компания сразу же конвертирует поступления в Bitcoin. Эта структура не опирается на долг, кредитные линии или ковенанты по облигациям.

Многие компании, накопившие Bitcoin, включая MicroStrategy, частично делали это через конвертируемые облигации и обеспеченный старший долг. Подход Strive полностью основан на капитале, поэтому кредиторы не могут принудить к ликвидации, если цена Bitcoin резко упадет. Это различие важно, поскольку финансирующая способность программы зависит от того, что SATA продолжает торговаться около номинала, а значит, рыночная цена привилегированных акций остается ключевым фактором того, как часто можно использовать ATM.

Порог $10 million, объявленный на этой неделе, — это ранний показатель в программе, которая уже демонстрировала гораздо больший недельный объем. В период с August 24 по August 26, 2026, поступления SATA ATM достигли $40.35 million, чего было достаточно для покупки примерно 510.69 Bitcoin по текущим ценам. За два дня до этого, on August 20 and August 21, компания привлекла примерно $32.9 million, профинансировав около 440 Bitcoin.

Позиция Strive по Bitcoin

В форме 8-K от August 24 компания подтвердила, что купила 1,110 Bitcoin в период с August 17 по August 21 по средней цене примерно $73,409 за монету. Эта покупка увеличила общий объем владений с 20,246 BTC до 21,356 BTC.

Саму программу SATA утвердили в December 2025 в размере $500 million, и она была специально структурирована для финансирования покупок Bitcoin через выпуск акций. Strive заявляла, что активирует ATM только тогда, когда SATA торгуется на уровне или выше своего номинала $100, поскольку выпуск ниже номинала размывал бы доли существующих держателей и ослаблял бы механизм. Возобновление программы в late August 2026 после возвращения SATA к номиналу вызвало всплеск активности, который отражен в этих недельных данных.

Почему важна структура без долга

Держатели привилегированных акций могут получать сниженные дивиденды в случае серьезного спада, но, в отличие от держателей облигаций, они не могут требовать возврата основного долга. Это снижает риск сценария принудительной ликвидации, который может затронуть балансы с высокой долговой нагрузкой.

Дивиденд 13% не является бесплатным: он выплачивается из операционных ресурсов компании или, теоретически, из будущего роста Bitcoin. Если Bitcoin в течение длительного времени будет стоять на месте, поддержание таких выплат при одновременном наращивании казначейских резервов может стать задачей поиска баланса.