Strive, Inc. (Nasdaq: ASST) привлекла достаточно капитала через свой инструмент привилегированных акций SATA, чтобы купить 191 Bitcoin, зафиксировав самый высокий трехдневный темп с мая 2026 года. Эта покупка подчеркивает, что для накопления Bitcoin корпорацией существует больше одного способа.

Хотя стратегия Майкла Сэйлора по выпуску конвертируемого долга для покупки Bitcoin привлекает наибольшее внимание, Strive выбрала иной путь. Ее подход основан на бессрочных привилегированных акциях с номиналом $100 и годовым дивидендом 13%, выплачиваемым ежедневно — финансовом инструменте, который находится где-то между облигацией и акцией, но на практике работает как механизм покупки Bitcoin.

Strive вышла на публичный рынок через слияние 2025 года с Nasdaq-котирующейся Asset Entities, унаследовав тикер ASST, а компания, сооснователем которой является Vivek Ramaswamy, с тех пор сделала накопление Bitcoin центральным элементом корпоративной стратегии. Использование привилегированных акций как инструмента финансирования покупки Bitcoin не является совершенно новым — Strategy, крупнейший корпоративный держатель Bitcoin, в 2025 году добавила бессрочные привилегированные выпуски наряду с конвертируемыми облигациями. Особенность Strive в том, что привилегированный капитал стал основным двигателем, а не дополнением, в сочетании с ежедневными выплатами и дивидендной ставкой, которую совет директоров может пересматривать.

Как работает механизм SATA

SATA — это бессрочные привилегированные акции серии A с переменной ставкой Strive. Они обеспечивают держателям стабильную доходность, сейчас на уровне 13% в годовом выражении, а компания направляет полученные средства на покупку Bitcoin. Дивидендная ставка является переменной и может корректироваться советом директоров Strive, что дает компании гибкость в управлении затратами по мере изменения рыночных условий.

Ключевой механизм — программа at-the-market (ATM). Когда SATA торгуется выше своего номинала $100, Strive может размещать новые акции напрямую на открытом рынке и получать премию. Эти средства сразу направляются на покупку Bitcoin. Когда акции торгуются ниже номинала, компания просто не размещает их.

В декабре 2025 года Strive одобрила программу ATM на $500 млн специально для финансирования покупок Bitcoin через этот механизм. Привлеченный за последние три дня капитал, эквивалентный 191 BTC, указывает на то, что программа работает в полную силу, а спрос инвесторов на акции SATA остается достаточно высоким, чтобы поддерживать цену выше номинала.

Более широкая картина Bitcoin-казначейства Strive

Это не первая покупка Bitcoin Strive, профинансированная через SATA. В ноябре 2025 года компания привлекла $149.3 млн через переподписанное IPO SATA, что с самого начала показало реальный интерес инвесторов к такому гибридному инструменту.

Этот первоначальный раунд финансирования помог профинансировать существенную покупку примерно 2,500 BTC в конце мая и начале июня 2026 года. Последний транш в 191 BTC, хотя и меньше по абсолютному объему, примечателен темпом. Выход на самый высокий трехдневный темп с мая означает, что программа ATM ускоряется, а не замедляется.

Также стоит отметить структуру ежедневных дивидендов. Большинство привилегированных акций выплачивают дивиденды ежеквартально. Strive выбрала ежедневные выплаты в рабочие дни, начиная с 16 июня 2026 года, что создает для держателей почти непрерывный поток дохода.

Почему привилегированный капитал меняет корпоративную модель покупки Bitcoin

Подход Strive к привилегированному капиталу позволяет обойти проблему сроков погашения долга. Бессрочные привилегированные акции не имеют даты погашения, а значит, у компании не возникает момента, когда ей нужно единовременно найти средства для выплаты держателям облигаций. Стоимость капитала здесь — это дивиденд, который совет директоров может корректировать.

Для инвесторов SATA предлагает необычную конструкцию: доходный инструмент, обеспечивающий косвенное участие в движении Bitcoin. Держатели получают дивиденд 13% в годовом выражении, пока базовая компания последовательно накапливает Bitcoin. Риск заключается в том, что цена Bitcoin может значительно снизиться, в то время как Strive остается обязана выплачивать дивиденды по растущей базе привилегированных акций, и ежедневное обязательство по дивидендам не приостанавливается, если Bitcoin корректируется на 30%. При этом отсутствие сроков погашения долга дает руководству запас времени, которого у эмитентов конвертируемых облигаций просто нет.