Привилегированные бессрочные акции STRC компании Strategy 4 ноября ненадолго вернулись к отметке $100 — впервые с мая. Это возвращает ценную бумагу к минимальной цене, по которой компания в настоящее время намерена выпускать новые акции через программу at-the-market (ATM), потенциально вновь открывая канал привлечения средств, который ранее финансировал покупки биткоина. Подобные ATM-схемы позволяют компаниям продавать акции постепенно на рынке по преобладающим ценам, что делает уровень торговли ценной бумагой практическим условием для нового выпуска.

По данным Wu Blockchain, восстановление привилегированных акций до уровня $100 последовало за выкупом Strategy примерно на $2,25 млрд акций STRC с июля по 1 ноября. Этот порог важен, поскольку он представляет минимальную цену, по которой компания в настоящее время намерена выпускать новые акции в рамках программы ATM.

Продажи STRC через ATM ранее финансировали покупки биткоина

Отчеты SEC показывают, что во втором квартале 2026 года Strategy получила $5,46 млрд чистой выручки от продаж STRC через ATM и направила эти средства на покупку биткоина. Таким образом, программа привилегированных акций стала задокументированным источником финансирования стратегии компании по приобретению криптовалют. Бессрочные привилегированные акции такого рода не имеют даты погашения и в структуре капитала занимают положение между долговыми обязательствами и обыкновенными акциями компании.

Затем программа затихла. Из отчетов следует, что в третьем квартале 2026 года Strategy не проводила продаж STRC через ATM, что ознаменовало паузу в использовании выпуска привилегированных акций для привлечения капитала в этот период.

На этом фоне возврат к $100 может означать существенное изменение условий вокруг программы. Поскольку STRC торгуется на ценовом пороге, на котором Strategy в настоящее время ориентируется для нового выпуска, у компании может снова появиться возможность продавать акции через ATM-схему.

В рамках программы остается доступным $17,51 млрд

По состоянию на 1 ноября у Strategy оставалось $17,51 млрд доступных средств в рамках программы STRC ATM, согласно информации, цитируемой Wu Blockchain. Эта цифра отражает оставшуюся емкость выпуска программы, а не уже привлеченный капитал или средства, доступные в настоящее время для покупки биткоина.

В совокупности восстановившаяся цена акций на уровне $100 и неиспользованная емкость ATM могут предоставить Strategy еще один потенциальный канал финансирования для планов по приобретению биткоина. Если компания возобновит выпуск акций STRC, выручка может быть направлена на дальнейшие покупки биткоина по образцу, задокументированному в ее отчетности за второй квартал. Для читателей, отслеживающих, откроется ли этот канал снова, следующим подтвержденным сигналом станут отчеты Strategy в SEC — тот же источник, который задокументировал активность программы во втором квартале и паузу в третьем.

Тем не менее достижение ценовой отметки не следует воспринимать как подтверждение того, что новый капитал уже привлечен. Последний отчет, упомянутый в материале, не показал новых продаж STRC через ATM, и любой новый выпуск остается условным. Упомянутые $17,51 млрд представляют емкость, все еще доступную в рамках программы по состоянию на 1 ноября, а не обязательные средства.