Strategy, крупнейший институциональный держатель биткойнов в мире, на прошлой неделе потратила более чем в шесть раз больше средств на выкуп своих привилегированных акций STRC, чем на покупку биткойнов, что свидетельствует о растущем внимании компании к укреплению ценных бумаг, используемых для финансирования ее биткойн-казначейства.

STRC — это привилегированная ценная бумага, класс акций, занимающий промежуточное положение между облигациями и обыкновенными акциями в структуре капитала компании и приносящий дивиденды по фиксированной ставке; это один из нескольких подобных инструментов, которые Strategy использует для привлечения капитала, стоящего за покупками биткойнов.

Согласно регуляторной отчетности, в период с 29 сентября по 5 октября 2026 года компания купила 334 биткойна примерно за 28,7 млн долларов, увеличив совокупный объем активов до 848 000 BTC. За тот же период Strategy потратила 176,3 млн долларов на выкуп около 1,77 млн акций STRC.

Latest @Strategy $BTC vs $STRC repurchases filings with @SECGov #InstitutionalBitcoin — BitKE (@BitcoinKE) October 6, 2026

Смотреть в X

Это изменение важно, поскольку биткойн-стратегия Strategy все больше зависит не только от накопления криптовалюты, но и от поддержания спроса на привилегированные ценные бумаги, обеспечивающие капитал для этого накопления.

Strategy работает над тем, чтобы сделать STRC более привлекательной и стабильной после того, как в начале этого года привилегированные акции существенно упали ниже заявленной стоимости в 100 долларов — базовой стоимости на акцию для этой ценной бумаги. С тех пор компания увеличила лимит выкупа привилегированных акций до 2 млрд долларов и добивается одобрения акционерами перевода STRC и трех других привилегированных бумаг на ежедневную выплату дивидендов.

Согласно предложению, дивиденды будут начисляться каждый календарный день и выплачиваться на следующий рабочий день, без изменения дивидендных ставок или общих обязательств компании по выплатам. По словам компании, это изменение могло бы сократить задержки при реинвестировании, повысить ликвидность и стабильность цены, а также увеличить спрос на привилегированные бумаги. Акционеры проголосуют по предложению 28 октября 2026 года — решение определит, будет ли запущена структура ежедневных дивидендов.

Сроки подчеркивают более широкие изменения в распределении капитала Strategy. Объем биткойнов в активах компании вырос лишь на 0,2% в третьем квартале 2026 года: было куплено 7218 BTC и продано 5553 BTC. За тот же квартал компания потратила около 1,38 долларов на выкуп STRC.

Таким образом, ближайшая цель состоит не просто в том, чтобы купить как можно больше биткойнов. Strategy также стремится выстроить более устойчивый рынок привилегированных акций вокруг своего биткойн-казначейства, где более высокая ликвидность и более предсказуемый поток дохода могли бы упростить привлечение и удержание инвесторов.

Это в конечном итоге могло бы укрепить способность компании привлекать капитал через привилегированные бумаги и продолжать наращивать вложения в биткойн. Сама Strategy заявляла, что укрепление привилегированных ценных бумаг может создать конкурентное преимущество, а рост спроса — способствовать увеличению количества биткойнов на акцию.

Иными словами, выкупы STRC — это не столько отход от биткойн-стратегии Strategy, сколько инвестиция в финансовый механизм, стоящий за ней.