Strategy (Nasdaq: MSTR) — компания биткоин-казначейства под руководством Майкла Сейлора — на прошлой неделе продолжила выкуп своих привилегированных акций STRC, даже когда Bitcoin опустился ниже ключевых ценовых уровней, а собственные акции компании снизились.

Согласно недавней отчетности — Form 8-K от 9 ноября 2026 года (PDF) — компания раскрыла, что выкупила более 1,8 млн акций STRC в период со 2 по 8 ноября, профинансировав покупки на сумму 188,3 млн долларов из своего USD Reserve.

Последние выкупы доводят совокупный объем выкупов STRC компанией Strategy до более чем 2 млрд долларов с июля 2026 года, когда привилегированные акции рухнули примерно до 75 долларов. С тех пор компания проводила агрессивную программу обратного выкупа, направленную на защиту привязки STRC, и пока эти усилия удерживаются: акции торгуются по 99,94 доллара после кратковременного роста до 100 долларов на прошлой неделе. В рамках программы выкупа STRC остается около 560,3 млн долларов. Для компании, которая финансирует покупку Bitcoin преимущественно за счет продажи собственных акций, цена, по которой торгуются эти акции и привилегированные инструменты, напрямую определяет объем капитала, привлекаемого при каждой новой продаже.

Strategy покупает 1036 BTC на фоне падения Bitcoin ниже 75 000 долларов

Накопления Strategy не ограничились привилегированными акциями. За ту же неделю компания приобрела 1036 BTC на 81,9 млн долларов — в среднем по 79 012 долларов за монету с учетом транзакционных издержек. Покупка была профинансирована за счет средств от продаж обыкновенных акций компании MSTR.

За неделю Strategy продала акций MSTR на 283,8 млн долларов и заявила, что в рамках программы at-the-market (ATM) у нее все еще есть до 18 млрд долларов обыкновенных акций, доступных к выпуску. Такая структура — выпуск обыкновенных акций и использование выручки для покупки Bitcoin — является основой финансирования казначейских покупок Strategy. В совокупности оставшиеся 18 млрд долларов емкости по обыкновенным акциям и около 560,3 млн долларов в рамках авторизации выкупа STRC очерчивают, сколько заявленного пространства у компании еще осталось как для казначейских покупок, так и для защиты привязки.

С учетом последнего приобретения компания владеет 850 364 BTC — это ее крупнейшая позиция в Bitcoin на сегодняшний день и крупнейшее биткоин-казначейство среди публичных компаний. Компания наращивает резервы с августа, когда возобновила покупки после 10-недельного перерыва.

Рыночная стоимость этого казначейства теперь опустилась ниже его стоимости. В общей сложности Strategy потратила 64,2 млрд долларов на покупку Bitcoin по средней цене 75 456 долларов за монету. С торговлей флагманского актива ниже 75 000 долларов компания вновь оказалась в позиции нереализованного убытка по своим активам — ситуация, с которой она уже сталкивалась. Возврат выше средней цены в 75 456 долларов снова перевел бы всю позицию в нереализованную прибыль.

MSTR снижается на 3% на фоне слабости Bitcoin

MSTR — обыкновенные акции, обеспечивающие покупки Bitcoin и денежные резервы Strategy, — упали почти на 3% до 125,37 долларов за день.

Акциям не удается вернуть импульс в последние месяцы: снижение на 18% за последние 30 дней и на 33% за последние шесть месяцев. Тем не менее с начала года они упали лишь примерно на 3% — лучший результат, чем у отслеживаемого актива. Bitcoin с начала года снизился почти на 16%, и недавняя слабость затормозила его восстановление.

Bitcoin кратковременно опустился ниже 74 000 долларов, прервав семинедельную серию торгов выше своей 50-недельной скользящей средней. По данным CoinMarketCap, актив затем немного восстановился от дневного минимума в 73 664 доллара, однако явных признаков разворота нет.

Давление продаж остается высоким: на нескольких днях прошедшей недели объем ликвидированных позиций превышал 1 млрд долларов. Спрос со стороны традиционных инвесторов также ослабел: спотовые биржевые фонды Bitcoin в США зафиксировали на прошлой неделе чистый отток в 1,2 млрд долларов — максимум с июня. Потоки ETF являются одним из наиболее пристально отслеживаемых публичных индикаторов спроса традиционных инвесторов, поскольку фонды ежедневно отчитываются о чистых созданиях и погашениях акций.

Данная статья содержит финансовую информацию, а не инвестиционные рекомендации. Акции и криптовалюты несут рыночные риски и риски ликвидности. Читателям следует провести самостоятельное исследование и проконсультироваться с квалифицированными финансовыми специалистами, прежде чем принимать инвестиционные решения.

Источник: The Market Periodical