Strategy, крупнейший публичный корпоративный держатель биткоина, сообщил о чистом убытке в размере $8.22 млрд за второй квартал 2026 года, главным образом из-за нереализованных изменений справедливой стоимости по биткоин-холдингам. Несмотря на убыток, в течение периода компания увеличила свои биткоин-резервы до 843,775 BTC, сократила конвертируемый долг и расширила USD Reserve.

Убыток за Q2 связан со снижением справедливой стоимости биткоина

Чистый убыток $8.22 млрд за второй квартал 2026 года резко контрастирует с чистой прибылью $10.02 млрд, зафиксированной в том же периоде годом ранее. Этот разворот отражает нереализованные изменения справедливой стоимости по цифровым активам компании. В соответствии с действующими стандартами учета Strategy обязана переоценивать свои биткоин-холдинги по рыночной цене на каждую отчетную дату, поэтому отражаемая прибыль колеблется вместе с ценой биткоина, даже если монеты не покупаются и не продаются.

Операционный убыток за квартал достиг $8.33 млрд, тогда как годом ранее операционная прибыль составляла $14.03 млрд. В эту величину входит нереализованный убыток по цифровым активам в размере $8.32 млрд. Для сравнения, в квартале год назад по тем же активам был зафиксирован нереализованный доход в размере $14.05 млрд.

Чистый убыток на обыкновенную акцию на разводненной основе составил $24.45, тогда как во втором квартале 2025 года разводненная чистая прибыль на акцию составляла $32.60. Чистый убыток, относящийся к держателям обыкновенных акций, составил $8.62 млрд после выплаты дивидендов по привилегированным акциям.

Strategy announces Q2 2026 results:
– Increased $BTC Holdings by 11%
– Reduced Convertible Debt by 18%
– Increased USD Reserve by 12%
– Increased BPS by 5%

— Strategy (@Strategy) July 30, 2026

Генеральный директор Phong Le заявил, что компания укрепила свой баланс «while navigating a meaningful bitcoin price decline». Le отметил рост биткоин-холдингов, сокращение конвертируемого долга и рост Bitcoin Per Share (BPS) как ключевые достижения квартала. BPS — это собственный показатель компании, отражающий объем биткоина, обеспечивающий каждую акцию Strategy.

Биткоин-холдинги достигают 843,775 BTC

Биткоин-холдинги Strategy выросли до 843,775 BTC по состоянию на 26 июля 2026 года, что означает квартальный рост на 11% и рост на 25% с начала года. Средняя себестоимость одной монеты составляет примерно $75,476. Рыночная стоимость холдингов составила $54.77 млрд, исходя из цены биткоина на 27 июля.

30 июля биткоин торговался примерно по $65,028, что ниже средней цены покупки компании, и это напрямую способствовало нереализованному убытку, отраженному за квартал. Тем не менее Strategy достигла BTC Yield на уровне 4.5% с начала 2026 года и сообщила о приросте BTC в долларовом выражении на $1.95 млрд с начала года на основе текущих рыночных цен. BTC Yield — это собственный показатель компании, измеряющий процентный рост биткоин-холдингов относительно числа обращающихся акций и прочих обязательств.

Общая выручка за квартал достигла $122.4 млн, увеличившись на 6.9% в годовом выражении. Валовая прибыль составила $81.6 млн, что соответствует валовой марже 66.6%.

Финансовый директор Andrew Kang отметил, что USD Reserve теперь составляет $3.75 млрд, покрывая «more than 2.1 years» обязательств по дивидендам и процентам. Kang добавил, что Strategy сформировала «a track record of 18 months of consecutive dividend payments, having never missed a dividend despite the recent deep drawdown in bitcoin price».

Сокращение долга и привлечение капитала продолжаются

Конвертируемый долг снизился до $6.71 млрд с $8.21 млрд на конец предыдущего квартала. В мае 2026 года Strategy выкупила облигации 2029 года на сумму $1.50 млрд по номиналу. Сделка обошлась примерно в $1.38 млрд, что соответствует дисконту 8% к номинальной стоимости.

С начала 2026 года Strategy привлекла $17.06 млрд через программы размещения акций по рыночной цене (at-the-market). На долю выпусков STRC пришлось $7.53 млрд от этой суммы, что соответствует росту на 254%. STRC относится к бессрочным привилегированным акциям Strategy — инструменту, который компания использует для привлечения капитала, связанного со стратегией казначейства в биткоине. Денежные средства и их эквиваленты составили $1.71 млрд по состоянию на 30 июня 2026 года.

Основатель и исполнительный председатель Michael Saylor охарактеризовал текущую ситуацию как «this phase of muted bitcoin sentiment and market skepticism». Saylor заявил, что компания продолжает «evolve our business model and establish Digital Credit as a new asset class».

Strategy также сохраняет одобрение совета директоров на продажу биткоина в рамках своей программы BTC Monetization Program. С начала года компания продала биткоин примерно на $218.4 млн для финансирования дивидендов по привилегированным акциям. Отдельная программа выкупа MSTR на $1.0 млрд пока не показала активности.