Strategy, крупнейший корпоративный держатель Bitcoin, продлила паузу в покупках Bitcoin на пятую неделю подряд, вместо этого укрепляя свою денежную позицию и выкупая привилегированные акции, пока пересматривала стратегию распределения казначейских активов.

За последний отчетный период компания добавила около $525 млн к денежным резервам, доведя общий объем денежных средств примерно до $3.75 млрд. Объем ее Bitcoin не изменился и составил 843,775 BTC, что стало самым продолжительным периодом без покупки примерно за два года. Последнее приобретение Bitcoin компанией Strategy произошло June 22, когда она купила 520 BTC.

Strategy направила дополнительный капитал в денежные резервы вместо покупки новых Bitcoin, продлив свою самую длинную паузу в покупках Bitcoin почти за два года.

Продажи акций сформировали денежную позицию

Рост денежных резервов последовал за продажей примерно 5.4 млн акций MSTR через программу размещения акций по рыночной цене между July 20 и July 26. Вместо того чтобы направить выручку на увеличение запасов Bitcoin, Strategy оставила эти средства для укрепления ликвидности.

Компания также выкупила привилегированные акции STRC на сумму $25 млн, что стало первым обратным выкупом в рамках программы на $1 млрд, одобренной советом директоров в конце June.

Выкуп последовал после того, как STRC торговались ниже номинала $100 с середины May и достигли исторических минимумов ранее в этом месяце. Наблюдатели рынка предположили, что компания использует капитал, привлеченный за счет продажи обыкновенных акций, для поддержки привилегированных акций, а не направляет выручку на дополнительные покупки Bitcoin.

Некоторые аналитики также отметили, что Strategy продолжала выпускать акции MSTR, даже когда бумаги торговались значительно ниже прежних пиковых уровней, при этом часть выручки использовалась для наращивания денежных резервов и начала выкупа привилегированных акций. По их мнению, такой подход отражает смещение приоритетов распределения капитала: от расширения запасов Bitcoin к укреплению более широкой структуры капитала компании.

Обновление казначейских метрик перед отчетностью

На прошлой неделе Strategy также пересмотрела несколько внутренних показателей эффективности. Компания представила новый показатель — net Bitcoin per share, который учитывает примерно $22.2 млрд долговых обязательств и обязательств по привилегированному капиталу при оценке экспозиции акционеров к Bitcoin. Также была обновлена методика расчета modified net asset value, или mNAV, в результате чего был опубликован коэффициент около 1.02 раза.

Аналитики заявили, что пересмотренная методология может дать инвесторам иной взгляд на соотношение между рыночной оценкой компании, структурой капитала и запасами Bitcoin. Они также отметили, что дополнительный выпуск акций для финансирования будущих покупок Bitcoin может стать менее выгодным для существующих акционеров, если оценочные показатели останутся около текущих уровней.

Компания также пересмотрела свои показатели эффективности казначейства, внедрив net Bitcoin per share и обновив методологию оценки по мере анализа будущих решений о распределении капитала.

Инвесторы ждут квартальные результаты

По текущим рыночным ценам портфель Bitcoin Strategy оценивался примерно на $8.5 млрд ниже совокупной стоимости приобретения, составляющей около $63.69 млрд. Несмотря на нереализованное снижение, компания продолжает удерживать позицию в Bitcoin без объявления дополнительных покупок.

Публикация квартальной отчетности Strategy запланирована на конец этой недели, и инвесторы, как ожидается, будут внимательно следить за комментариями руководства о стратегии казначейства, планах размещения капитала и возможных будущих покупках Bitcoin.

Ожидается, что предстоящий отчет даст инвесторам дополнительное понимание того, является ли недавний акцент на накоплении денежных средств временной паузой или более широким сдвигом в стратегии казначейства Strategy по Bitcoin.

The post Strategy Extends Bitcoin Buying Pause as Cash Reserves Grow appeared first on CoinTrust .