Strategy (NASDAQ: MSTR) на этой неделе не сообщила о новых продажах Bitcoin: основные изменения в отчётности компании под руководством Сейлора связаны с продажами обыкновенных акций, принёсшими $333,7 млн. Эти средства были направлены на выплату дивидендов, выкуп собственных привилегированных акций STRC и наращивание долларового резерва до $4,8 млрд.

Резерв Bitcoin компании остался без изменений на уровне 840 447 токенов, что соответствует данным, сообщённым ранее в материалах Cryptopolitan.

На этой неделе Bitcoin не продавался

Согласно документу, поданному в SEC в понедельник, 17 августа, Strategy впервые за три недели не продавала BTC. Как говорится в пресс-релизе компании, фирма покрыла обязательства по дивидендам STRC в размере $52,4 млн и выкупила 1 388 720 акций STRC за $132,2 млн, продав 3 458 866 акций MSTR на $333,7 млн. Остальные средства, привлечённые за неделю, пошли на пополнение долларового резерва на $150 млн.

В настоящее время Strategy располагает запасом в 840 447 BTC — крупнейшей корпоративной позицией в Bitcoin среди публичных компаний, — приобретённой за $63,36 млрд, по данным BitcoinTreasuries.net. Долларовый запас компании теперь составляет $4,8 млрд — этого достаточно для покрытия до 2,8 лет выплат дивидендов.

Пауза даёт Майклу Сейлору новые аргументы в споре со скептиками, которые указывали на недавние распродажи Strategy как на признак того, что компания превратилась в продавца. С момента представления в июне рамочной программы привлечения капитала, допускающей продажи BTC на сумму до $1,25 млрд, компания не купила ни одного токена Bitcoin.

В публикации от 31 июля, которую цитирует Cryptopolitan, Сейлор написал, что у Strategy «никогда не было политики „никогда не продавать“», добавив, что компания в своё время вернётся к наращиванию своих запасов. Неделей ранее Strategy продала 1 690 Bitcoin за $108,6 млн.

Зачем Strategy наращивает денежный резерв

Направления расходования средств на этой неделе отражают текущие приоритеты компании: крупнейшая разовая сумма — $150 млн — была направлена на увеличение долларового резерва до $4,8 млрд. Это вливание продлило «USD Duration» компании (период, в течение которого она может финансировать привилегированные дивиденды и проценты по долгу) на 41 день — до 2,8 лет. Привилегированные акции приносят фиксированные, а не дискреционные дивиденды, поэтому компания рассматривает свой денежный буфер как показатель того, как долго эти выплаты останутся обеспеченными.

По программе выкупа привилегированных акций остаётся доступным около $653 млн, тогда как отдельная программа выкупа обыкновенных акций MSTR на $1 млрд не была задействована. За неделю не было продано и не выкуплено ни одной акции STRF, STRK или STRD — других классов привилегированных акций, выпущенных Strategy наряду со STRC для привлечения капитала с фиксированными дивидендами.

Решение MSCI не за горами

Манипуляции с капиталом разворачиваются на фоне угрозы индексному статусу Strategy. MSCI возобновила консультацию, которая может привести к исключению Strategy и японской Metaplanet — компании, действующей по схожей модели биткоин-казначейства, — из своих Global Investable Market Indexes на основании нового фильтра «неоперационных компаний», как сообщал Cryptopolitan. Приём обратной связи завершается 30 сентября, решение ожидается около 16 октября, а любое исключение вступит в силу при ноябрьском пересмотре индексов 2026 года, что потенциально может вызвать пассивные продажи на сумму от $2 млрд до $2,8 млрд.

Strategy публично сопротивляется. В публикации от 14 августа в X компания заявила, что индексные провайдеры «должны измерять рынки, а не решать, какие активы компаниям разрешено держать», добавив: «Bitcoin не нужен MSCI. Как и Strategy».