Strategy предложила начислять дивиденды по STRF, STRC, STRK и STRD за 365 дней в году
Ключевые выводы
- •Предложение Strategy увеличивает период начисления дивидендов по четырём привилегированным акциям до 365 дней в году — вместо 24 дат фиксации в год для STRC и квартальных графиков для остальных трёх серий, что означает примерно девяностократный рост для квартальных плательщиков.
- •Если акционеры одобрят план 28 октября, STRC первой перейдёт на ежедневное начисление с датой фиксации 1 ноября и первой выплатой 2 ноября, а STRF, STRK и STRD последуют 1 января после последней квартальной выплаты 31 декабря.
- •Руководство утверждает, что более частые выплаты снижают ценовую волатильность, ссылаясь на то, что падение цены STRC перед дивидендом сократилось примерно с 49 базисных пунктов при ежемесячных выплатах до примерно 36 базисных пунктов после введения полумесячных выплат в июне.
- •В случае одобрения эти четыре привилегированные бумаги станут единственными в мире ценными багами с начислением по 365-дневному календарю и войдут в число пяти глобальных бумаг с ежедневными дивидендами, совокупная рыночная стоимость которых составляет 15 млрд долларов.
- •Привилегированные акции — основа модели финансирования Strategy: в этом месяце компания купила STRC на 139 млн долларов, приостановив покупки биткоина, привлекла 2 млрд долларов за счёт продажи акций MSTR для долларового резерва и сохраняет механизм продажи биткоина на сумму до 1,25 млрд долларов для обслуживания этих обязательств.
Биткоин-казначейская компания Strategy подала предварительное прокси-заявление с предложением о том, чтобы дивиденды по её четырём американским привилегированным акциям — STRF, STRC, STRK и STRD — начислялись каждый календарный день, включая выходные и государственные праздники, с выплатой на следующий рабочий день.
Исполнительный председатель Майкл Сейлор объявил о предложении в четверг, в тот же день, когда было подано предварительное прокси-заявление. Окончательное прокси должно быть представлено 5 октября, а акционеры проголосуют 28 октября — именно это одобрение позволит новому графику вступить в силу. По словам компании, помимо графика начисления экономика ценных бумаг останется неизменной.
Strategy предлагает ежедневные дивиденды по $STRF, $STRC, $STRK и $STRD, начисляемые каждый календарный день, включая выходные и праздники, с выплатой на следующий рабочий день, без изменения экономической модели. Предлагаемые изменения направлены на поддержку стабильности цены, ликвидности и спроса. pic.twitter.com/N0wkXzi1gl
— Майкл Сейлор (@saylor) 25 сентября 2026 г.
Согласно предлагаемому графику, STRC переключится первой: первая дата фиксации — 1 ноября (именно по ней определяется, какие держатели получат выплату), а первая выплата — 2 ноября. Остальные три серии завершат квартал по действующему графику, произведя последнюю выплату 31 декабря, после чего перейдут на ежедневное начисление 1 января. В настоящее время STRC имеет 24 даты фиксации в год; все четыре серии перейдут на 365. Для трёх серий с квартальными выплатами президент и генеральный директор Фонг Ле оценил рост в 90 раз.
Частота убивает волатильность
«Низкую волатильность и высокую ликвидность можно создать, сокращая дюрацию инструмента и активно управляя кредитным риском», — сказал Сей, добавив: «чем выше частота этих корректировок, тем ниже волатильность инструмента». Чем ниже волатильность, добавил он, «тем проще зайти и выйти».
Ле указал на ценовое поведение вокруг дат выплат как на подтверждение: когда STRC платила ежемесячно, её цена падала примерно на 49 базисных пунктов в день перед дивидендом. После перехода компании в июне на полумесячные выплаты это падение сократилось примерно до 36 базисных пунктов.
Strategy также ожидает, что изменения обеспечат более стабильные оценки на конец месяца для управляющих фондами, чьи портфели обычно оцениваются в конце месяца, станут местом для размещения свободных средств институциональных инвесторов, ускорят реинвестирование, позволят потенциально войти в индексы низкой волатильности и обеспечит лучшие дисконты при залоге акций в качестве обеспечения.
Ле назвал эту структуру «первой глобальной ценной бумагой в мире с начислением и выплатой дивидендов по календарным дням». Если предложение будет одобрено, эти четыре привилегированные бумаги станут единственными в мире ценными бумагами с начислением по 365-дневному календарю и войдут в число пяти глобальных бумаг с ежедневными дивидендами, совокупная рыночная стоимость которых составляет 15 млрд долларов. «Цифровой кредит, цифровой капитал должны работать каждый день», — сказал он.
Акционеры ранее легко поддержали изменение графика: в июне 97,5% держателей STRC и 99,9% обыкновенных акционеров одобрили переход на полумесячные выплаты, сообщил Ле. С тех пор Strategy выплатила 255 млн долларов дивидендов по STRC.
Привилегированные акции — основа модели финансирования Strategy. В этом месяце компания купила STRC на 139 млн долларов, приостановив покупки биткоина, привлекла 2 млрд долларов за счёт продажи акций MSTR для формирования долларового резерва и сохраняет механизм, позволяющий продать биткоина на сумму до 1,25 млрд долларов для обслуживания этих обязательств. На прошлой неделе компания дополнительно купила биткоина на 76 млн долларов, приблизив свои запасы к июньскому рекорду.
Голосование 28 октября определит, перейдут ли бумаги, находящиеся в центре этой модели финансирования, на ежедневные выплаты. В случае одобрения STRC произведёт первую ежедневную выплату 2 ноября, а остальные три серии перейдут на ежедневное начисление 1 января.
Источник: Decrypt
