Strategy отчиталась о прибыли в $21 млрд за III квартал, купила BTC на $29 млн и выкупила STRC на $176 млн
Ключевые выводы
- •Strategy приобрела 334 BTC на $28,7 млн в период с 1 по 4 октября 2026 года по средней цене $85 838,80 за монету, увеличив общий объем запасов до рекордных 848 000 BTC.
- •За тот же период компания потратила $176,3 млн на выкуп привилегированных акций STRC — более чем в шесть раз больше, чем на Bitcoin, — оставив $547,2 млн неиспользованными в рамках разрешения на выкуп.
- •Strategy сообщила об ориентировочной прибыли в $20,91 млрд от цифровых активов за III квартал, отражающей переоценку по справедливой стоимости, а не продажу монет, с отложенным налоговым расходом в $1,88 млрд.
- •Компания держит $4,88 млрд в USD Reserve, предназначенном для дивидендов по привилегированным акциям и процентов по долгу, из которых за неделю, завершившуюся 4 октября, было снято $142,5 млн, а также $833,4 млн в USD Cash для общих целей.
- •Последние покупки Bitcoin обошлись Strategy почти на 14% выше ее средней базы стоимости в $75 440,70 за монету, в то время как другие казначейские компании, такие как Metaplanet, организовывали продажи и выкупы Bitcoin, чтобы продемонстрировать ликвидность кредитным рейтинговым агентствам.
Компания Strategy, казначейская Bitcoin-компания, ранее известная как MicroStrategy, приобрела 334 BTC на $28,7 млн в период с 1 по 4 октября, увеличив свои запасы до 848 000 BTC. За тот же период она потратила более чем в шесть раз больше — $176,3 млн — на выкуп собственных привилегированных акций, согласно отчетности, в которой также указана ориентировочная прибыль компании от цифровых активов за III квартал в размере $20,91 млрд.
Средняя цена покупки составила $85 838,80 за монету, а новый общий объем стал рекордом для казначейской Bitcoin-компании — крупнейшего корпоративного держателя Bitcoin — через неделю после преодоления июньского максимума. В последние три дня сентября покупок не было. Strategy первой внедрила корпоративную модель Bitcoin-казначейства в 2020 году под руководством исполнительного председателя и сооснователя Майкла Сейлора.
Цифры были раскрыты в официальном пресс-релизе от 5 октября и анонсированы в X:
Strategy reports a $21 billion gain on digital assets in Q3 2026. Last week, we acquired 334 $BTC and repurchased $176M of $STRC. As of 10/4/26, we hold 848,000 BTC and $5.7B of USD Assets. $MSTR
— Strategy (@Strategy) October 5, 2026 (on X)
Выкуп привилегированных акций
На этом фоне Strategy выкупила 1 033 168 акций Stretch (STRC) на $102,6 млн в последние дни сентября, а затем выкупила еще 740 634 акции на $73,7 млн в первые четыре дня октября — в общей сложности $176,3 млн. Из этой суммы $154,1 млн поступили из баланса USD Cash и $22,2 млн — из процентов, полученных на денежные средства и краткосрочные инвестиции. По программе выкупа привилегированных акций осталось $547,2 млн. STRC — одна из четырех линий привилегированных бумаг компании, дивиденды по которым призван покрывать USD Reserve, — будущие отчетности покажут, какая часть оставшейся разрешения будет задействована.
Strategy также продала 92 894 акции MSTR на $15,7 млн чистой выручки, все из которых были направлены на покупку, а еще $13 млн были взяты из USD Cash. Ни одна из четырех линий привилегированных бумаг не продавалась через программу at-the-market в течение обоих периодов.
Позиционирование резервов и денежных средств
Долларовые балансы компании теперь разделены между USD Reserve в размере $4,88 млрд, который покрывает дивиденды по привилегированным акциям и проценты по долгу, и USD Cash в размере $833,4 млн, предназначенным для общих целей, включая покупку Bitcoin. За неделю, завершившуюся 4 октября, Strategy сняла $142,5 млн из резерва для финансирования дивидендов и процентов. Это разделение важно, поскольку позволяет держателю 848 000 BTC выполнять фиксированные обязательства из долларов, а не за счет продажи монет, а снятые за прошлую неделю $142,5 млн являются текущей отправной точкой для оценки темпов расходования резерва.
Квартальная прибыль в $20,91 млрд
Квартальная прибыль — крупнейший показатель в отчетности. Strategy учитывает свой Bitcoin по справедливой стоимости, поэтому $20,91 млрд отражают рост цены в течение квартала, а не продажу монет, и сопровождаются отложенным налоговым расходом в $1,88 млрд. Переоценка работает в обе стороны — отчетные результаты движутся вместе с ценой монеты как в кварталы падения, так и в кварталы роста, — а отложенный налоговый расход является бухгалтерским начислением, признаваемым в учете до любой фактической уплаты денежного налога.
Средняя стоимость всей позиции Strategy составляет $75 440,70, а монеты, купленные на прошлой неделе, обошлись почти на 14% дороже. Компания наращивает запасы Bitcoin выше собственной базы стоимости небольшими объемами, направляя более крупные суммы на привилегированные акции, которые месяцами торгуются ниже номинальной стоимости в $100.
Более широкая тенденция
Эта тенденция не ограничивается Strategy. Открытая ею в 2020 году казначейская модель с тех пор была подхвачена публичными компаниями на нескольких рынках, и Metaplanet — одна из них: базирующаяся в Японии казначейская Bitcoin-фирма продала 10 000 BTC и выкупила 11 000 в течение собственного III квартала — этот цикл был организован, чтобы показать кредитным рейтинговым агентствам возможность конвертировать Bitcoin в наличные по первому требованию. Теперь обе компании уделяют не меньше внимания кредитной стороне баланса, чем накоплению.
