Strategy заявила, что новая модель стресс-тестирования показывает: ее ориентированная на Bitcoin структура капитала может выдержать почти шесть лет ежегодного снижения цены Bitcoin, продолжая выполнять свои финансовые обязательства.

Согласно публикации компании в X, Bitcoin может снижаться на 11,4% в год в течение 5,8 года подряд, при этом Strategy по-прежнему сможет выплачивать проценты, дивиденды по привилегированным акциям и поддерживать рейтинг 1,0x BTC. Компания представила анализ как долгосрочную модель устойчивости баланса, а не как симуляцию разового рыночного обвала.

Сценарий рассматривает, как баланс Strategy будет вести себя при устойчивом ежегодном снижении цены Bitcoin на протяжении почти шести лет. Strategy заявила, что модель демонстрирует способность ее структуры финансирования продолжать поддерживать текущие обязательства даже в течение продолжительного периода слабости цен на Bitcoin. Для компании, чья казначейская стратегия сосредоточена на Bitcoin и частично финансируется через ценные бумаги с регулярными обязательствами, ключевым показателем является не только рыночная стоимость ее активов, но и то, остаются ли эти активы достаточными относительно процентных, дивидендных и долговых обязательств.

На момент публикации обновления компанией Bitcoin торговался примерно по $64,428. Акции Strategy все еще находились примерно на 84% ниже пика ноября 2024 года, что отражает сохраняющееся давление на активы, связанные с Bitcoin, в текущем рыночном цикле.

Strategy пересматривает систему отчетности на фоне роста обязательств

Наряду со стресс-тестом Strategy представила изменения в финансовой системе, используемой для поддержки ее Bitcoin-стратегии. Компания корректирует подход к оценке своего баланса, одновременно стремясь восстановить стоимость своих привилегированных акций, известных как Stretch или STRF.

Strategy также намерена возобновить покупки Bitcoin через обновленную модель финансирования. Компания заявила, что пересмотренная структура дает более ясное представление о ее финансовом положении, поскольку привилегированные акции и конвертируемый долг составляют все большую часть ее капитальной базы.

В рамках новой системы отчетности Strategy заменяет валовые метрики, основанные на Bitcoin, чистыми показателями, которые учитывают обязательства, связанные с привилегированными акциями и конвертируемым долгом. По словам компании, это изменение должно помочь инвесторам оценивать, как ее активы соотносятся с финансовыми обязательствами при различных рыночных условиях.

Вместо того чтобы фокусироваться только на размере Bitcoin-резервов Strategy, пересмотренные метрики подчеркивают связь между этими резервами и непогашенными финансовыми обязательствами. Обновленный подход отражает то, как компания намерена управлять рисками, продолжая свою долгосрочную казначейскую стратегию в Bitcoin. Он также дает участникам рынка более прямой способ отслеживать, как изменения цены Bitcoin влияют на запас прочности между позицией Strategy в цифровых активах и требованиями, созданными ее структурой финансирования.

Strategy присоединяется к Bitcoin Security Consortium

Обновление Strategy также происходит на фоне присоединения компании к более широкой отраслевой инициативе, ориентированной на устойчивость сети Bitcoin. Strategy недавно стала одним из основателей нового Bitcoin Security Consortium наряду с Anchorage Digital, ARK Invest, BlackRock, Block, Blockstream, Coinbase, Fidelity Digital Assets и Galaxy.

Консорциум обеспечил $15 million обязательств участников на следующие три года для поддержки безопасности и устойчивости сети Bitcoin. Эта инициатива помещает обновление баланса Strategy в более широкий институциональный контекст внимания к инфраструктуре Bitcoin, поскольку компании, имеющие экспозицию к активу, также поддерживают инициативы, направленные на сохранение долгосрочной операционной безопасности сети.