Рынок токенизированных реальных активов (RWA) Stellar вырос в этом году примерно на 360% — почти до $4 млрд, что подчёркивает быстрое расширение традиционных активов на блокчейне, несмотря на сохраняющуюся волатильность крипторынка. Токенизированные RWA — инструменты, такие как госдолг, продукты денежного рынка и кредит, размещённые в блокчейнах, — стали одним из главных векторов институционального внедрения в отрасли, поскольку обещают более быстрое расчётное урегулирование, долевое владение и круглосуточную переводимость активов, которые традиционно обращаются в более медленных бумажных системах.

Согласно дашборду Dune Analytics, поддерживаемому Stellar, стоимость RWA в сети достигла $3,996 млрд к концу августа 2026 года против $868,8 млн на конец 2025 года.

Рост сконцентрирован у небольшой группы эмитентов. Лидирует Spiko с $1,55 млрд, далее следуют Realiz с $559 млн, Tradable с $548 млн, Franklin Templeton с $546 млн и Ondo с $535 млн. Вместе эти пять эмитентов контролируют около 93% рынка токенизированных RWA Stellar. Примечательно присутствие Franklin Templeton: этот крупный управляющий был среди первых, кто запустил токенизированный фонд денежного рынка в публичном блокчейне, и его присутствие в сети Stellar началось раньше, чем у большинства конкурентов.

Активы не ограничиваются казначейскими облигациями США. Stellar привлёк частный и публичный кредит, госдолг стран вне США и другие токенизированные активы: только в мексиканских CETES и бразильских гособлигациях на 20 августа 2026 года было около $490 млн. Выход за пределы долларовых активов США отражает более широкую тенденцию в секторе токенизации — обслуживание рынков, где долг в местной валюте торгуется с меньшей ликвидностью и большим расчётным трением.

Это укрепляет позиции Stellar среди RWA-сетей, хотя Ethereum остаётся доминирующим рынком с примерно $17,3 млрд распределённой стоимости RWA, тогда как у BNB Chain — $5,7 млрд, а у Solana — около $4,1 млрд, по данным RWA.xyz. По этому показателю Stellar занимает четвёртое место с примерно $3,3 млрд — рейтинг становится ещё заметнее на фоне сравнительно скромной доли Stellar в общей децентрализованной финансовой активности, что указывает: рост обеспечивают в первую очередь эмитенты активов, а не розничное использование DeFi. Stellar, запущенный в 2014 году с фокусом на платежах и дешёвых переводах, всё активнее позиционирует токенизацию и выпуск активов как ключевое направление применения.

Расширение также становится всё более институциональным. DTCC планирует подключить свой сервис токенизации к Stellar, а Tradable объявил о планах вывести в сеть частный кредит на сумму до $1 млрд. Участие DTCC — центральной клиринговой и расчётной инфраструктуры фондового рынка США — сигнализирует, что традиционная рыночная инфраструктура начинает рассматривать публичные блокчейны как площадки для расчётов. К ключевым ориентирам далее относятся вопрос, действительно ли заявленные институциональные проекты, такие как программа частного кредита Tradable, будут развёрнуты в сети, и снизится ли концентрация эмитентов с приходом новых игроков.

Источник: BitcoinKE