Standard Chartered заявляет, что цель по цене UNI в $100 может оказаться слишком низкой на фоне сжигания комиссий в Robinhood Chain

Геофф Кендрик, глава глобального исследования цифровых активов Standard Chartered, заявил в четверг, что установленная им в июне целевая цена UNI на конец 2030 года в $100 может оказаться слишком консервативной. Он указал на ускорение темпов, с которыми Uniswap — крупнейшая по объёму торгов децентрализованная биржа — сжигает токены за счёт комиссий, полученных на Robinhood Chain, блокчейне, запущенном 1 июля компанией Robinhood, одной из самых популярных розничных брокерских платформ в США.

Темп сжигания, на основе которого Кендрик делает экстраполяцию, охватывает всего 17 дней данных, причём большая часть поступает от блокчейна, который работает около шести недель. Доход от комиссий протокола Uniswap сконцентрировался на одной площадке быстрее, чем предполагалось в любом из долгосрочных прогнозов банка относительно миграции токенизированных активов в on-chain среду.

Темп доходов выше почти в 2,5 раза

По данным DefiLlama, средний доход протокола Uniswap составил $244 222 в день в период с 27 июля по 12 августа по сравнению с $99 770 в день за предшествующие 17 дней. Вся эта сумма направляется на покупку и сжигание токенов UNI в рамках UNIfication — обновления от декабря 2025 года, которое перенаправило комиссии протокола на программное сжигание токенов, механизм, постоянно изымающий токены из обращения аналогично выкупу акций на фондовом рынке. В годовом исчислении показатель после 27 июля достигает $89,1 млн, что практически совпадает с цифрой в $90 млн, на которую ссылался Кендрик.

При текущей цене UNI в $3,53 годовой объём сжигания эквивалентен примерно 25 млн токенов в год, что составляет около 4% от 624,2 млн токенов в обращении.

«Сжигание в размере 4% явно нестабильно», — написал Кендрик. «Даже если бы цена токена UNI достигла моей цели на конец 2026 года (USD6,50), годовой темп сжигания составил бы 2,2%. Вероятно, даже это неустойчиво в долгосрочной перспективе. И это до того, как у нас появятся новые партнёрства вроде Robinhood». Он завершил заметку словами: «Я опасаюсь, что моя цель по UNI на 2030 год в USD100 слишком низка!»

Robinhood Chain обеспечивает 60% сжигания протокола

Развёртывание Uniswap v3 на Robinhood Chain принесло $925 054 из $1,55 млн общего дохода протокола за последние семь дней, согласно данным DefiLlama — 60% сжигания приходится на одну сеть. На Uniswap также приходится $439,3 млн из $511,1 млн объёма децентрализованной биржи Robinhood Chain за 24 часа, или 86%.

Uniswap Labs развернула v2, v3, v4 и UniswapX на Robinhood Chain 2 июля, позиционируя себя как «основной публичный AMM». 17 июля были исполнены два управленческих предложения Uniswap — Protocol Fee Expansion: Robinhood Chain и Activate v4 Protocol Fees (Part 1/2). Эти предложения расширили механизм сбора комиссий Uniswap — изменение, которое сообщество обсуждало годами до того, как UNIfication позволил напрямую распределять ценность держателям токенов через сжигание. Оба вступили в силу в том же периоде, что и всплеск доходов, поэтому рост нельзя отнести исключительно к Robinhood Chain.

Расхождения в данных TVL

Кендрик оценил заблокированную стоимость (TVL) Robinhood Chain как «чуть меньше USD1 млрд», ссылаясь на Entropy Advisors, и назвал её самым быстрорастущим блокчейном по этому показателю за всю историю. Однако DefiLlama фиксирует TVL сети на уровне $506,97 млн с $1,55 млрд в мостах. The Defiant сообщала в июле, что ранние показатели активности блокчейна были обусловлены преимущественно торговлей мемекоинами, а не токенизированными акциями, для которых он изначально создавался.

UNI снизился на 6,7% за 24 часа и на 13,4% за неделю до отметки $3,53, по данным CoinGecko, при рыночной капитализации $2,2 млрд. Standard Chartered инициировал покрытие 15 июня, прогнозируя 40-кратный рост от уровня $2,50, указанного в том же отчёте.