По оценке Standard Chartered, токен SKY может вырасти в пять раз к концу 2028 года, достигнув уровня, который будет оценивать цифровой актив в пять раз выше его текущей стоимости. Банк описывает Sky, протокол, ранее известный как MakerDAO, как «федеральный банк DeFi».

Пятикратный рост означает увеличение цены в пять раз от начального уровня, или прирост на 400%. Это условный прогноз, а не гарантированный результат и не утверждение о событии, которое уже произошло.

Целевой уровень цены SKY по оценке Standard Chartered

Standard Chartered начала освещение Sky, установив целевой уровень цены SKY в $0,325 к концу 2028 года по сравнению примерно с $0,065 на момент публикации отчета. The Block сообщил об этом прогнозе 11 сентября 2026 года в материале, посвященном анализу банка: The Block.

Прогноз зависит от пятикратного увеличения стоимости, распределяемой между держателями SKY, за счет роста экосистемы Sky и USDS. С практической точки зрения модель предполагает, что стоимость, поступающая держателям SKY, должна существенно вырасти, прежде чем можно будет обосновать сопоставимое повышение цены токена.

Модель банка также предполагает, что доходность стейкинга SKY — вознаграждение для пользователей, блокирующих свои токены, — останется близкой к уровню 4,2% на момент публикации отчета. Standard Chartered назвала более медленный, чем ожидалось, рост стейблкоинов, приносящих доход, главным риском для своего прогноза.

К наиболее непосредственно связанным с этой моделью операционным показателям относятся рост стейблкоинов, приносящих доход, объем заимствований кредитных подразделений Sky, разница между ставками заимствования и протокольными вознаграждениями, а также размер резервного буфера. Решения Sky Governance по ставкам и другим правилам протокола также важны для сопоставления допущений модели с последующими условиями.

Недавно SKY торговался около $0,063, а его рыночная капитализация составляла примерно $1,48 млрд, согласно рыночным данным. Сообщаемая цена токена была немного ниже базового уровня около $0,065, использованного банком, поэтому цель $0,325 остается существенно выше этого уровня. Рыночные данные по активу доступны через CoinGecko.

Почему банк использует аналогию «федерального банка DeFi»

The Block приписал описание «федеральный банк DeFi» Джеффри Кендрику, глобальному руководителю направления исследований цифровых активов Standard Chartered. Кендрик заявил, что Sky выпускает USDS, устанавливает правила управления и кредитует по оптовым ставкам — функции, которые он сопоставил с функциями центрального банка.

USDS — это стейблкоин, криптовалютный токен, предназначенный для поддержания относительно стабильной стоимости. Кендрик отметил, что стоимость, распределяемая между держателями SKY, может вырасти в пять раз к концу 2028 года и что при прочих равных это может поддержать сопоставимый рост цены токена, сообщил The Block.

Это сравнение описывает экономическую функцию, а не юридический статус. Sky не имеет федеральной лицензии и не пользуется государственной поддержкой. Его деятельность отделена от официальных банковских учреждений и не наделяет протокол банковской лицензией.

Данные, лежащие в основе прогноза

Согласно данным, приписываемым Кендрику и опубликованным The Block, три кредитных подразделения Sky — Spark, Grove и Obex — занимали в совокупности $5,9 млрд в USDS и выплачивали базовую процентную ставку 3,8%. Это показатели, доступные на момент публикации отчета, а не независимо проверенные текущие остатки.

В отчете совокупные лимиты заимствования для Agents были установлены на уровне $17,5 млрд. Если объем заимствований приблизится к этим лимитам, а процентные спреды останутся стабильными, доход может вырасти еще в два-три раза, согласно модели Standard Chartered.

В отчете также упоминался совокупный резервный капитал примерно в $90 млн, служащий защитным буфером, и оценивалось, что примерно за восемь месяцев его объем может достичь $150 млн. Порог буфера был установлен на уровне 1,5% от объема выпущенных USDS; при его достижении вознаграждения и выкупы потенциально могут удвоиться.

Как работают вознаграждения Sky

Sky Governance — сообщество, ответственное за голосование по правилам протокола, — устанавливает переменную ставку Sky Savings Rate. Согласно официальному разъяснению Sky, эта ставка финансируется совокупным профицитом протокола, а независимые Agents напрямую ее не устанавливают и не выплачивают.

Sky использует сберегательный токен под названием sUSDS. Баланс токенов остается постоянным, тогда как его стоимость погашения в USDS со временем увеличивается. Владение sUSDS не дает права требования к какому-либо конкретному Agent, заемщику, пулу обеспечения или стратегии.

Несколько ставок можно легко перепутать. Недавно на главной странице Sky отображались Sky Savings Rate на уровне 3,60% APY и SKY Stake Rate на уровне 4,45% APY. Оба показателя отличались от допущения о доходности стейкинга в 4,2%, использованного в отчете Standard Chartered.

Ограничения доступных доказательств

Целевой уровень в долларах и пятикратный мультипликатор взяты из собственной модели Standard Chartered. Однако оригинальный документ Standard Chartered не был получен, а широко распространенные публикации не раскрывают полностью все параметры, использованные банком.

Поэтому параметры модели следует рассматривать как данные Кендрика, переданные через The Block, наряду с неподтвержденными сообщениями о полном содержании исходного отчета. Это отражает ограниченность доступных доказательств и не подтверждает, что банк что-либо не указал.

Прогноз не является реализованной доходностью. Недавно общерыночные настроения в криптовалютном секторе оценивались как «Жадность»: индекс Fear & Greed Index составлял 63. Однако этот показатель отражает состояние всего рынка, а не SKY конкретно.

Целевой уровень Standard Chartered на конец 2028 года представляет собой прогноз, основанный на допущениях о росте стейблкоинов и экосистемы. Связь между этими допущениями и последующими результатами можно оценить, сопоставив будущие данные протокола и решения управления с показателями, использованными в отчете. К прогнозу следует относиться как к информационному ориентиру; он не заменяет самостоятельное исследование.

Дисклеймер: эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Рынки криптовалют и цифровых активов сопряжены со значительными рисками. Всегда проводите собственное исследование перед принятием решений.