Макроинвестор Джорди Виссер недавно появился в шоу Энтони Помплиано, чтобы обсудить будущее биткоина, подчеркнув его ограниченный потенциал в качестве глобальной валюты. Виссер утверждал, что стейблкоины, а не биткоин, с большей вероятностью заменят традиционную финансовую инфраструктуру, такую как SWIFT — базирующуюся в Брюсселе сеть обмена сообщениями, которая объединяет более 11 000 финансовых учреждений в более чем 200 странах и ежегодно обрабатывает триллионы долларов в инструкциях по трансграничным платежам. Его замечания прозвучали в то время, когда рынок криптовалют проходит через смешанные экономические сигналы и более широкую неопределённость.

Смена восприятия

Комментарии Виссера подчёркивают заметный сдвиг в том, как участники рынка рассматривают роль биткоина в финансовой экосистеме. По словам Виссера, растущее число наблюдателей начинает принимать тот факт, что биткоин не будет функционировать как замена доллара США. Хорошо задокументированная волатильность цены биткоина — с колебаниями в двузначные проценты в пределах отдельных кварталов — давно цитируется экономистами и специалистами по платежам как препятствие для его использования в качестве единицы счёта или средства обращения. Вместо этого Виссер рассматривает стейблкоины как более практичные инструменты для массовых финансовых транзакций, учитывая их ценовую стабильность и пригодность для платежей и расчётов. Крупнейшие стейблкоины, такие как Tether (USDT) и USDC от Circle, в совокупности выросли до рыночной капитализации, превышающей 200 миллиардов долларов, и всё чаще используются для трансграничных денежных переводов, B2B-расчётов и транзакций в DeFi.

Эта точка зрения имеет последствия для доминирования биткоина на рынке и может повлиять на стратегии инвесторов по мере продолжающегося созревания рынка цифровых активов.

Ключевые моменты из высказываний Виссера

1. Статус биткоина как валюты под вопросом: Виссер подвергает сомнению жизнеспособность биткоина как глобальной валюты.
2. Стейблкоины против SWIFT: Он полагает, что стейблконы готовы заменить устаревшие системы, такие как SWIFT, для трансграничных транзакций.
3. Перспективы ИИ-торговли: Виссер предполагает, что самая прибыльная фаза торговли на базе ИИ могла уже пройти.
4. Конвергенция традиционных финансов и криптовалют: Пересечение традиционных финансов и криптовалют становится всё более очевидным — тенденция, подкреплённая одобрением SEC США спотовых биткоин-ETF в январе 2024 года, что напрямую вывело таких управляющих активами с Уолл-стрит, как BlackRock и Fidelity, на крипторынок.
5. Последствия для стратегии инвесторов: Растущее признание ограничений биткоина может побудить инвесторов пересмотреть свои подходы.

Рыночный контекст

Объём торгов биткоином в настоящее время остаётся стагнирующим, что отражает осторожные настроения среди трейдеров. Широкий рынок оказался между теми, кто оптимистично настроен в отношении внедрения криптовалют, и скептиками вроде Виссера, которые подчёркивают необходимость практических реальных применений. Это напряжение может способствовать повышенной волатильности по мере переориентации участников.

Биткоин функционирует как децентрализованная цифровая валюта, действующая независимо от традиционной банковской инфраструктуры. Регуляторы внимательно следят за его интеграцией в магистральные финансы, особенно по мере того, как финансовые учреждения изучают его потенциал наряду со стейблкоинами и другими цифровыми активами. Законодатели в крупных юрисдикциях, включая США и Европейский союз, продвинули законодательство о стейблкоинах — рамка MiCA ЕС вступила в силу в 2024 году — что сигнализирует о том, что регулирующая инфраструктура для токенизированных платежей начинает формироваться.

Более широкие последствия

По мере продолжения дискуссий о роли биткоина потенциал стейблкоинов к более широкому внедрению может создать проблемы для рыночных позиций биткоина. В то же время продолжающаяся интеграция криптовалют в традиционные финансовые структуры может открыть новые возможности как для трейдеров, так и для институциональных инвесторов.