15 августа в Хошимине прошла очередная конференция HSC, собравшая руководителей финансовых институтов, технологических компаний и представителей венчурного капитала для обсуждения блокчейн-инфраструктуры, цифровых активов и будущего on-chain-финансовых рынков.

Одной из самых заметных стала сессия «Рецепт запуска успешного необанка без границ», которую провёл Харша МВ, глобальный директор по маркетингу и росту OrbitX. Опираясь на обширную практическую работу с создателями бирж, кошельков и необанков в Латинской Америке, Юго-Восточной Азии и Африке, Харша поставил под сомнение предположение, что внедрение стейблкоинов — это прежде всего программная проблема. Вместо этого он обозначил то, что назвал центральным парадоксом современных цифровых финансов: миллиарды людей держат стейблкоины, однако лишь малая доля этой стоимости реально циркулирует через реальные платёжные каналы.

Этот парадокс имеет реальный экономический вес. По оценкам Всемирного банка, отправка денежного перевода на 200 долларов в среднем по-прежнему обходится более чем в шесть процентов — вдвое выше целевого показателя ООН в три процента, — а привязанные к доллару стейблкоины, такие как USDT и USDC, широко используются как средство сбережения и инструмент переводов в экономиках с нестабильной местной валютой. Разрыв, о котором говорил Харша, находится именно между владением этой стоимостью и возможностью её потратить.

В ключевой речи были изложены стратегические, регуляторные и технические компоненты, необходимые для устранения этого разрыва. Была представлена концепция, основанная на инфраструктуре хранения активов и географически специфичных «разъёмах» (plugs) — от экономики Вьетнама с приоритетом QR-платежей до бесконтактных карточных сетей Европы, — призванная превращать статичные цифровые балансы в функциональные деньги, не знающие границ.

Владение без практической пользы

Харша описал повторяющуюся проблему предпринимателей, создающих биржи, кошельки и необанки. «У них есть пользователи, есть кошельки, есть стейблкоины, но они не знают, как сделать их полезными», — пояснил он.

Для миллионов держателей фундаментальные вопросы остаются без ответа: как людям получать зарплату? Как трудовым мигрантам переводить деньги домой? Как оплатить обед? Устранение этих практических пробелов, по его мнению, — важнейший первый шаг к созданию жизнеспособного необанка.

Архитектура необанка: хранение активов и разъёмы

Спикер изложил двухчастную концепцию построения подобных институтов. Первый компонент — хранение активов (custody): инфраструктура для получения, хранения и перевода стейблкоинов между различными блокчейнами. Второй, более сложный элемент состоит из того, что он назвал «разъёмами» (plugs): соединительной ткани, превращающей цифровые балансы в расходуемую стоимость.

Он выделил четыре стандартных разъёма, необходимых для любой функциональной экосистемы:

• Выплаты (payouts) позволяют пользователям переводить стейблкоин-балансы на банковские счета третьих лиц.
• Пополнения (pay-ins) позволяют средствам возвращаться в кошельки через криптовалюту, фиат или QR-коды.
• Карты задействуют существующие глобальные карточные сети, соединяя цифровые активы с торговой инфраструктурой.
• QR-платежи обеспечивают мгновенное урегулирование расчётов — всё более важную возможность для мерчантов, не готовых днями ждать традиционного карточного клиринга.

География как стратегия: почему универсального решения не существует

Пожалуй, самым важным выводом сессии стал акцент на географической специфике. Харша предупредил, что создание разъёмов часто ошибочно воспринимается как программная проблема, тогда как на деле это вопрос платёжных каналов, комплаенса и лицензирования — заблуждение, которое может обойтись командам в четыре-шесть месяцев на каждом новом рынке. Это лицензионное бремя становится скорее более ощутимым, а не менее: крупные рынки — от Европейского союза, где режим MiCA теперь регулирует эмитентов стейблкоинов, до Соединённых Штатов — формализуют собственные правила для стейблкоинов.

Он проиллюстрировал эту мысль яркими региональными контрастами. Вьетнам, отметил он, — экономика с приоритетом QR-платежей («QR-first»), где даже уличные торговцы предпочитают мгновенные QR-транзакции; запуск карточного продукта там, скорее всего, потерпел бы неудачу. Само место проведения подчёркивало этот тезис: Вьетнам неоднократно занимал первые или близкие к ним позиции в Глобальном индексе принятия криптовалют Chainalysis, а QR-платежи стали повсеместными после того, как Национальная платёжная корпорация Вьетнама ввела национальный стандарт VietQR в 2021 году. Напротив, в ОАЭ и большей части Европы потребители глубоко привыкли к бесконтактным платежам, что делает QR-решения практически нерелевантными.

Далее он выделил вертикальные возможности. В Нигерии стейблкоин-необанк, обслуживающий импортёров, мог бы устранить премию в семь-двенадцать процентов, которую они сейчас платят за доступ к долларам. В Бразилии адресный сервис, позволяющий родителям пополнять местные счета в BRL для детей, обучающихся за границей, мог бы радикально упростить трансграничные образовательные платежи.

Вертикальный рецепт выхода на рынок

В противовес соблазну строить универсальные платформы Харша предложил дисциплинированный рецепт: выбрать рынок, определить в нём конкретную аудиторию, подобрать один-два входящих и исходящих разъёма, соответствующих местным привычкам, и запуститься узко.

«Если вы не идёте вертикально, если вы не пытаетесь доминировать в одной конкретной категории на одном рынке, в одном сценарии использования, вы в конечном счёте буквально провалитесь», — предупредил он, подчёркивая, что необанки на основе стейблкоинов не могут позволить себе быть всем для всех.

Инфраструктурный слой

Завершая сессию, Харша представил Obopay — платёжную компанию, чьи корни уходят к ранним внедрениям мобильных денег на развивающихся рынках, — как инфраструктурный ответ на эти вызовы. После двадцати четырёх месяцев разработки компания предлагает единый API, предназначенный для активации специфичных для конкретных рынков разъёмов — от именованных виртуальных IBAN и кредитных карт white-label до QR-платежей и мультичейн-поддержки — более чем в восьмидесяти странах.

Чтобы продемонстрировать зрелость технологии, его команда запустила действующее приложение с QR-платежами для участников во Вьетнаме, предложив аудитории на собственном опыте убедиться в скорости транзакций на основе стейблкоинов.

По логике самой сессии, успех этого сегмента индустрии будет измеряться не столько количеством кошельков, сколько тем, сколько стоимости в стейблкоинах реально проходит через местные платёжные каналы — именно тот разрыв, который и стремилась устранить ключевая речь. Для создателей, желающих превратить цифровые активы в функциональные финансовые инструменты, сессия предложила и стратегическую дорожную карту, и готового инфраструктурного партнёра.

Впервые опубликовано Metaverse Post.