Разрыв между спотовыми и контрактными фрахтовыми ставками стремительно расширяется. Контрактные ставки на фургонные перевозки выросли на 19,3% в годовом исчислении, тогда как спотовые ставки Национального индекса автоперевозок (NTI) снизились примерно на 5% за месяц — расхождение, которое, по словам генерального директора FreightWaves Крейга Фуллера, закупочные команды не должны воспринимать как признак ослабления рынка. Это различие имеет значение, поскольку контрактные ставки регулируют подавляющее большинство грузов, перевозимых автотранспортом по согласованным договорам, в то время как спотовые ставки отражают лишь маржинальную, транзакционную часть рынка.

Выступая с обновлением SONAR во вторник, 12 августа, Фуллер предупредил, что снижение спотовых ставок отражает некоторое сезонное смягчение, но, что более существенно, сигнализирует о том, что перевозчики и брокеры закладывают прямой риск в договорные ставки по мере поступления новых мини-тендеров и продлений контрактов. В типичных фрахтовых циклах спотовые ставки меняются первыми, а контрактные следуют за ними с задержкой, что означает: текущий рост контрактных ставок, вероятно, отражает давление, ранее сигнализированное спотовым рынком.

«Не дайте себя обмануть краткосрочным спотовым снижением, — сказал Фуллер. — Рост контрактных ставок — огромная часть этого процесса». Он настоятельно призвал закупочные команды продолжать бенчмаркинг относительно контрактных ставок и подготовиться к устойчивому двузначному росту, о котором крупные перевозчики сообщили в недавних отчётах о прибылях.

Модальная конверсия становится ведущим индикатором рынка, отметил Фуллер. Объёмы автотранспортных тендеров снизились примерно на 2% в целом, однако объёмы интермодальных контейнеров выросли на 2% за тот же период — одновременный сдвиг, свидетельствующий о целенаправленной стратегии грузоотправителей, а не о разрушении спроса. Даже однозначное процентное изменение модальной доли может означать значительный объём грузов, перенаправленных от автоперевозчиков, учитывая, что интермодальные перевозки обычно занимают скромную долю внутренних грузоперевозок по сравнению с доминирующим положением автотранспорта.

Разрыв в 32% между интермодальными и автотранспортными ставками является основным драйвером, по словам рыночного аналитика FreightWaves Зака Стрикленда. «Тот факт, что вы видите 32-процентный разрыв по стоимости — это невозможно игнорировать», — заявил Стрикленд.

Рост интермодальных перевозок концентрируется в неожиданной географии. Хотя объёмы в Лос-Анджелесе выросли в годовом исчислении, Атланта и Чикаго демонстрируют значительно более высокие темпы роста, что предполагает: дефицит мощностей направляет грузы на восточные железнодорожные коридоры более активно, чем на традиционные западные импортные маршруты, отметила Джули Ван де Камп. Она указала на сильные недавние финансовые результаты BNSF и комментарии JB Hunt как подтверждение того, что железнодорожный транспорт отбирает значительную долю у автоперевозчиков.

Ван де Камп и Стрикленд подчеркнули, что интермодальный сдвиг может быть структурным, а не циклическим. Крупные интермодальные операторы сообщили FreightWaves, что грузоотправители, ранее никогда не использовавшие интермодальные перевозки, теперь внедряют их и остаются. «Это прилипчиво. Очень прилипчиво, потому что никто просто так не уберёт эту инфраструктуру обратно», — сказал Стрикленд.

Индианаполис служит наглядным примером того, почему заголовочные показатели могут вводить в заблуждение. Доля отказов от фургонных перевозок на этом рынке несколько снизилась, однако индекс HAL остаётся выше 90, а Индианаполис отображается тёмно-синим цветом на карте SONAR — значительно выше среднего по стране. Доля отказов по рефрижераторным перевозкам на рынке по-прежнему растёт, что отражает высокую концентрацию в городе продуктовых, холодильных, морозильных и логистических операций, включая крупные объекты Amazon и FedEx. Спотовые ставки из Индианаполиса продолжают расти.

«По всему, что я вижу, Инди остаётся весьма горячим», — сказал Фуллер.

Общая картина: контрактные ставки на фургоны выросли на 19,3% в годовом исчислении, тогда как спотовые ставки NTI снизились примерно на 5% за месяц — разрыв, в который перевозчики и брокеры закладывают оценку прямого риска. Объёмы интермодальных контейнеров выросли на 2%, а объёмы автотранспортных тендеров снизились на 2%, что обусловлено преимуществом в 32% по стоимости, которое участники отрасли описывают как фактор, создающий устойчивые долгосрочные модальные сдвиги. Тем временем индекс HAL в Индианаполисе остаётся выше 90, а отказы по рефрижераторам продолжают расти несмотря на умеренное снижение отказов по фургонам — что подчёркивает необходимость контекста на уровне рынка, выходящего за рамки заголовочных данных.

Источник: FreightWaves