Спотовые ETF на биткоин в США зафиксировали чистый отток в $228,6 млн за неделю — вторые подряд убытки после того, как неделей ранее инвесторы вывели $681,1 млн. За последние две недели из фондов ушло около $910 млн, в результате чего октябрь — период, который многие трейдеры называют «Uptober» из-за исторически сильной доходности биткоина в этом месяце, — оказался глубоко «в минусе».

Оттоки превысили притоки в три из пяти торговых дней недели и завершились чистым выводом $82,4 млн в пятницу, по данным ETF-трекера Decrypt. По данным SoSoValue, чистый недельный убыток составил $228,6 млн.

Это был нестабильный период: приток в $175,7 млн во вторник был перекрыт на следующий день выкупами на $261,4 млн — худшей торговой сессией недели. В четверг удалось привлечь скромные $5,1 млн, после чего в пятницу продажи возобновились и закрыли неделю «в красном».

Продажи в среду совпали с выходом горячих данных по инфляции. Индекс потребительских цен в сентябре вырос на 3,7% в годовом исчислении, превысив прогноз в 3,6%. В четверг последовали и более высокие, чем ожидалось, данные по ценам производителей, что возродило предположения о возможном новом повышении процентных ставок Федеральной резервной системой.

В четверг биткоин ненадолго опустился ниже $80 000, а за 24 часа было ликвидировано почти $950 млн криптовалютных позиций с плечом, из них около 90% — бычьи лонги, по данным CoinGlass. Падение также опустило биткоин ниже оценочной точки безубыточности среднего держателя ETF — около $82 300, рассказал аналитик Nexo Илия Калчев изданию Decrypt. Поскольку биткоин торгуется ниже этого уровня, средний держатель ETF фиксирует бумажные убытки.

Макроэкономический контекст помогает объяснить продолжающиеся продажи. Когда инфляция высокая, ФРС, как правило, продолжает повышать ставки, что увеличивает доходность казначей облигаций и делает почти безрисковую доходность около 5% серьёзным конкурентом для более рискованных ставок вроде биткоина. Высокие ставки также удорожают заёмные средства и укрепляют доллар США, сжимая дешёвый кредит, на который полагаются трейдеры, торгующие криптовалютой с плечом.

Две подряд «красные» недели отбросили октябрьские показатели фондов глубоко в отрицательную зону: начав месяц с притока около $293 млн, они сейчас теряют около $615 млн за месяц, по данным трекера Decrypt. Падение по-настоящему началось 7 октября, когда отток в $484,9 млн стал худшим днём фондов с июня. ETF на Ethereum и Solana также находятся «в минусе» в этом месяце, распространяя октябрьскую слабость за пределы продуктов на биткоин.

Спотовые ETF на биткоин — это биржевые фонды, которые владеют реальным биткоином, а не деривативами или фьючерсами. Они торгуются на фондовых биржах как обычные акции, позволяя инвесторам получать доступ к активу через обычный брокерский счёт без необходимости самостоятельно покупать и хранить его.

С момента запуска в январе 2024 года фонды привлекли $57,3 млрд чистого совокупного притока, по данным трекера Decrypt, став неотъемлемой частью криптоэкспозиции Уолл-стрит. Поскольку эмитенты отчитываются о потоках ежедневно, а учреждения и финансовые консультанты составляют значительную часть этих средств, эти цифры стали важным индикатором настроений инвесторов.

Совокупные чистые активы составляют $104,29 млрд по данным SoSoValue, тогда как трекер Decrypt оценивает эту цифру в $100,2 млрд. Биткоин закрыл пятницу около $81 590, опустившись с примерно $82 337 неделю назад. Поскольку эмитенты отчитываются о потоках в каждый торговый день, предстоящие сессии покажут, продлится ли серия выкупов третью неделю — при этом предстоящие данные по инфляции и реакция ФРС на них формируют процентный фон, на фоне которого проходят продажи этого месяца.