Рекордный урожай оливок грозит потрясти рынок оливкового масла, и крупнейший в мире производитель впервые отвечает снижением предложения.

В пятницу министерство сельского хозяйства Испании приказало фермерам придержать 12% урожая до конца сентября 2027 года, обязав их хранить запасы в своих хозяйствах или на сторонних складах.

«Эта мера направлена на обеспечение доходности фермеров, а также на защиту интересов покупателей оливкового масла», — заявило министерство, как сообщает Financial Times, добавив, что «большая стабильность рынка» принесёт пользу и производителям, и потребителям.

Хотя подобный шаг беспрецедентен, правила Европейского союза допускают удержание запасов оливкового масла при условии, что это не приведёт к чрезмерному искажению рынка.

Текущий сезон сбора так называемого «жидкого золота» начался в сентябре, и благоприятная погода минувшей весны обещает переломить многолетнюю засуху и жару, сдерживавшие производство оливок. По прогнозам, производство оливкового масла в Испании в этом сезоне вырастет на 23% до 1,6 млн тонн, что станет четвёртым по величине урожаем в истории. Министерство сельского хозяйства стремится удержать вне рынка 188 000 тонн — около 12% прогнозируемого урожая.

Ожидания увеличения предложения уже снизили цены. На мельницах Андалусии оливковое масло в прошлые выходные в среднем стоило 2,93 евро за килограмм — снижение примерно на 15% за около двух месяцев.

Отрасль оливкового масла выступила против попытки правительства поддержать цены, указывая, что рынок является глобальным, тогда как распоряжение распространяется только на испанских производителей.

Кайл Холланд, старший аналитик компании по данным о сырьевых товарах Expana, отметил, что оливковое масло со временем теряет качество. Через несколько месяцев хранения «такое оливковое масло очень быстро перестанет быть extra virgin», — сообщил он FT. Согласно распоряжению министерства, удержанное масло останется на хранении почти год до истечения требования в конце сентября 2027 года — срок, значительно превышающий упомянутые Холландом несколько месяцев. Холланд добавил, что крупнейшие покупатели оливкового масла уже располагают значительными запасами, поэтому приказ о хранении части урожая не окажет немедленного влияния на цены.

Испания — не единственная страна, сталкивающаяся с резкими колебаниями ключевых сырьевых товаров. От кленового сиропа до сырой нефти, риса и свинины вмешательство Испании вписывается в более широкую картину того, как правительства и советы производителей управляют стратегическими запасами и предложением, чтобы смягчить колебания, которые погода, геополитика и меняющийся спрос inflict на важнейшие товары.

Ассоциация производителей кленового сиропа Квебека, контролирующая стратегический резерв сиропа Канады, недавно предупредила, что запасы полностью исчерпаются к февралю. Хотя новое предложение продолжит производиться, резерв больше не сможет сглаживать колебания объёмов производства, которые сильно зависят от погоды и могут быть нестабильными. Спрос в последние годы рос по мере диверсификации производителей на рынки за пределами США, но в прошлом году произошёл особенно резкий скачок после того, как президент Дональд Трамп развязал глобальную торговую войну. Американцы спешили скупить канадский сироп в преддверии ожидаемых тарифов, в результате чего общий экспорт сиропа вырос почти на 16% в прошлом году по сравнению с ростом на 9% в 2024 году.

Тем временем война с Ираном заставила страны-потребители нефти по всему миру опустошать запасы сырой нефти. В США Стратегический нефтяной резерв опустился до самого низкого уровня с 1982 года.

В других местах Япония в прошлом году сократила резерв риса, поскольку цены взлетели на фоне плохой погоды и надвигающихся угроз стихийных бедствий, спровоцировавших панические закупки; в этом году страна уже перешла к рекордному профициту. Китай задействовал стратегический резерв свинины в 2019 году после вспышки африканской чумы свиней, поднявшей цены, но в этом году цены упали, поскольку слабая потребительская экономика сдерживала спрос, а прежние усилия правительства по наращиванию производства привели к избытку предложения. Цены на свинину за последние четыре года упали на 39%, и Китай неоднократно закупал свинину для стратегического резерва, чтобы поддержать рынок.

Этот материал первоначально был опубликован на Fortune.com.