Акции SpaceX упали примерно на 2,5% до $115.26 на утренних торгах в пятницу после очередной отсрочки испытательной миссии Starship компании и новой рекомендации Hold от аналитика HSBC Nicolas Cote-Colisson, который начал покрытие аэрокосмической компании с целевой ценой $115.

Space Exploration Technologies Corp., торгующаяся под тикером SPCX, теперь снизилась примерно на 50% от своего пика в $225.64. Акции также торгуются на 12% ниже цены IPO в $135, установленной во время июньского публичного размещения компании.

13-е орбитальное испытание Starship компании было отложено дважды. Первое окно запуска, 17 июля, было отменено после того, как несколько двигательных установок Raptor на ракетном ускорителе Super Heavy столкнулись с отказами зажигания. Вторая попытка 23 июля была отменена после того, как погодные условия помешали визуальному мониторингу системы теплозащиты аппарата.

Позднее SpaceX заменила несколько двигателей Raptor и провела дополнительные процедуры наземной проверки. Новое окно запуска было назначено на вечер пятницы, трансляция доступна через spacex.com и на X.

В рамках миссии основные цели ускорителя включают старт, разделение ступеней, последовательность маневра boostback burn и контролируемый спуск в指定ленную морскую зону в Gulf of America. Верхняя ступень космического корабля, как ожидается, попытается вывести на орбиту 20 спутников Starlink V3, протестировать возможность повторного запуска двигателя на орбите, а затем выполнить контролируемое приводнение в Indian Ocean. Эти этапы являются центральными для усилий SpaceX по демонстрации того, что Starship может поддерживать более крупные развертывания спутников и более сложные орбитальные операции, чем существующие ракеты-носители компании.

HSBC расходится с консенсусом Wall Street

Рейтинг Hold от HSBC контрастирует с более широким взглядом аналитиков на акции. По состоянию на утро пятницы 28 из 37 аналитиков, покрывающих SpaceX, или около 76%, сохраняли рекомендации Buy. Консенсусная целевая цена составляла около $237 за акцию. Для сравнения, типичная доля рейтингов Buy среди компонентов S&P 500 находится в диапазоне от 55% до 60%.

Cote-Colisson признал достижения SpaceX, но призвал инвесторов к осторожности. Он указал на возможное давление на акции по мере истечения ограничений lockup для ранних инвесторов в месяцы после июньского публичного дебюта компании. Истечение lockup-периодов внимательно отслеживается после IPO, поскольку оно может увеличить количество акций, доступных для продажи, даже если отдельные держатели не обязательно будут продавать.

Первый квартальный отчет компании запланирован на 4 августа и, как ожидается, станет событием, за которым будут внимательно следить. Cote-Colisson заявил, что SpaceX необходимо показать сильный рост бизнеса Starlink, чтобы поддержать дальнейшее повышение цены акций. Starlink остается ключевой частью инвестиционной истории, поскольку бизнес спутникового интернета связывает темпы запусков SpaceX с регулярной выручкой от клиентов.

Короткие продавцы удерживают крупные позиции после IPO

Инвесторы, ставящие против SpaceX, нарастили значительные позиции с момента выхода компании на биржу. Короткие продавцы получили около $15.5 billion прибыли по переоценке по рынку с момента публичного размещения, при этом в заем сейчас взято примерно 360 million акций SpaceX. Это составляет около 56% свободно обращающегося объема акций.

После двух последовательных ростов более чем на 19% в сессиях сразу после IPO акции SpaceX снижались в 17 из последних 26 торговых дней. Падение включало семидневную серию снижения, завершившуюся во вторник, за которой последовало падение на 6,7% в среду.

Alphabet на этой неделе раскрыла крупную инвестицию в SpaceX, сообщив о пакетах стоимостью около $94.1 billion на конец июня. Последующее снижение цены акций SpaceX уменьшило текущую рыночную стоимость этой позиции.

Программа SpaceX Falcon 9 демонстрировала более стабильное исполнение. Компания успешно запустила 24 спутника Starlink со своего объекта в California 21 июля, через день после необычной отмены запуска в последний момент. Контраст между операционным темпом Falcon 9 и задержками испытательных полетов Starship подчеркивает разные стадии двух программ: одна является устоявшейся пусковой системой, тогда как другая остается в активной разработке и летных испытаниях.