Во втором квартале 2026 года выручка SpaceX выросла на 92% в годовом исчислении и достигла $7,8 млрд, укрепив доверие инвесторов к расширению бизнеса компании. Starlink, бизнес спутникового широкополосного интернета, принёс $4,3 млрд из общей выручки за II квартал 2026 года и стал крупнейшим источником результата — более половины квартальной выручки обеспечил один только спутниковый широкополосный доступ, что показывает, насколько финансовая база компании сместилась за пределы её исходных корней в ракетных запусках. После публикации данных акции SpaceX выросли примерно на 18% начиная с 23 июля.

Отчёт показывает, как SpaceX диверсифицирует свою деятельность за пределами запусков ракет и предоставления спутникового широкополосного доступа. В то же время Starlink продолжает расширять базу клиентов, а компания активно инвестирует в создание инфраструктуры искусственного интеллекта. Сочетание связи, космической деятельности и проектов, связанных с ИИ, делает вероятным дальнейший рост выручки по мере появления новых источников дохода.

NEWS: Deutsche Bank says SpaceX revenue could more than triple this year. Analyst Edison Yu projects SpaceX revenue jumping from $31.3 billion to $98.1 billion. He calls its $100 billion run-rate target by December "very achievable." The biggest driver is the new AI cloud… pic.twitter.com/RCjUnYWVCA

— Muskonomy (@muskonomy) August 23, 2026

В публикации, размещённой 23 августа 2026 года, главным драйвером прогнозируемого роста названо новое ИИ-облако. Показатель run rate экстраполирует результаты недавнего периода на полный год, поэтому цель в $100 млрд описывает темп выручки, который Deutsche Bank ожидает к декабрю, а не отдельную годовую сумму.

Bernstein предупредила о рисках реализации мобильного сервиса

Хотя финансовые результаты компании остаются высокими, аналитик Bernstein Дуглас Харнид указал на потенциальные проблемы, с которыми SpaceX может столкнуться при внедрении планируемого мобильного сервиса, запуск которого намечен на конец 2027 года. Инициатива относится к формирующейся категории direct-to-device, в рамках которой спутники подключают обычные смартфоны в зонах за пределами покрытия наземных сотовых сетей — этот подход начали осваивать спутниковые операторы и операторы беспроводной связи, чтобы устранять пробелы в покрытии. По словам аналитика, одна из ключевых сложностей — энергопотребление смартфонов, поскольку использование прямого спутникового соединения потребует значительного расхода заряда батареи.

Мобильная инициатива имеет стратегическое значение, поскольку она может вывести Starlink на рынок беспроводной связи и приблизить SpaceX к устоявшимся телеком-операторам. По мнению Харнида, компании потребуется найти дополнительные решения, чтобы создать конкурентоспособную беспроводную услугу. Тем не менее Bernstein сохраняет целевую цену по акциям SpaceX на уровне $248.

В недавней публикации аналитик Deutsche Bank Эдисон Ю заявил, что расширение инфраструктуры ИИ будет способствовать росту выручки SpaceX. По его прогнозу, к концу 2026 года компания может выйти на годовой run rate выручки в $100 млрд. Прогноз отражает ожидания более весомого вклада со стороны ИИ-инфраструктуры, Starlink и традиционных космических операций.

Расширение ИИ-бизнеса повышает ожидания по выручке и инвестициям

Аналитик Шей Болур обратил внимание на прогноз Deutsche Bank, оценив, что неооблачные операции (neocloud) — новое поколение облачных провайдеров, сдающих в аренду вычислительные мощности GPU для ИИ-нагрузок, — могут принести $48 млрд, тогда как Starlink может обеспечить $13 млрд, а космический бизнес — примерно $7 млрд. В совокупности эти компоненты составили бы около $68 млрд от прогнозируемого итога. Эти оценки показывают, что SpaceX всё активнее формирует множество потоков доходов, вместо того чтобы опираться главным образом на запуски и спутниковую связь.

Однако стремительная экспансия компании также требует значительных инвестиций. SpaceX направляет крупный капитал в ИИ-инфраструктуру, продолжая развивать спутниковую сеть и космические возможности. Это создаёт важный момент для инвесторов: более высокая выручка SpaceX не означает автоматически более высокой прибыльности, если издержки расширения останутся значительными.

Инвесторы также следят за предложением акций после того, как сотни миллионов акций SpaceX стали доступны к продаже. Дополнительное предложение может усилить краткосрочную волатильность, поскольку у нынешних держателей появится больше возможностей для продаж. Между тем компания должна демонстрировать прогресс по направлениям Starlink, ИИ-инфраструктуры, запусков и мобильной связи, чтобы подкрепить ожидания роста и обосновать свою оценку.

Главный вывод состоит в том, что рост выручки SpaceX обеспечивается более широкой бизнес-моделью, в которой Starlink и ИИ играют всё более важную роль. К следующим ключевым индикаторам относятся расширение клиентской базы, развёртывание ИИ-инфраструктуры, развитие мобильного сервиса, капитальные расходы и прибыльность. Именно эти факторы определят, сможет ли SpaceX сохранить высокие темпы роста, управляя рисками исполнения и рисками, связанными с предложением акций.