Инвестиции в блокчейн-индустрию Юго-Восточной Азии восстановились после спада 2025 года, однако это восстановление обусловлено сокращающимся числом сделок: инвесторы концентрируют капитал в криптофинансовых услугах и более зрелых компаниях.

По данным нового отчёта платформы рыночной аналитики Tracxn, блокчейн-компании региона привлекли 680 млн долларов с начала этого года — более чем вдвое больше, чем 319 млн долларов, зафиксированные за весь 2025 год.

В 2026 году завершено всего 25 раундов финансирования против 46 в 2025 году. Учитывая, что в 2022 году было проведено 206 раундов, эти цифры указывают на более консолидированный рынок финансирования, в котором небольшое число зрелых фирм привлекает основную часть капитала инвесторов — тенденция, наблюдаемая и на мировом венчурном рынке, где поздние раунды в последние годы составляют растущую долю размещаемого капитала.

Раунд серии D на 400 млн долларов, привлечённый биржей Crypto.com, составил почти 60% от годового объёма. Штаб-квартира Crypto.com находится в Сингапуре, что подчёркивает, насколько одна зрелая и хорошо капитализированная компания может исказить региональные показатели.

Криптофинансовые услуги стали крупнейшим бенефициаром этой тенденции в 2026 году, привлекнув 498 млн долларов в 19 раундах — на 48,4% больше в годовом исчислении. Далее следуют платформы токенизации с 114 млн долларов, а платформы разработки децентрализованных приложений привлекли 77 млн долларов. Крен в сторону финансовых услуг отражает то, как приносящие доход сегменты отрасли — биржи, кастодиальные услуги и платёжная инфраструктура — продолжали привлекать капитал на протяжении рыночных циклов.

Показатель 2026 года всё ещё значительно уступает 2,2 млрд долларов, привлечённым в 2022 году. Тот пик снизился до 386 млн долларов в 2023 году, после чего восстановился до 804 млн долларов в 2025 году.

Воронка финансирования отрасли резко сужается за пределами самых ранних стадий. Из 3 957 блокчейн-компаний, отслеживаемых Tracxn, 1 323 получили долевое финансирование, но лишь 167 дошли до серии A или более поздних раундов. До серии B дошли 50 компаний, до серии C — 14, а до серии D и далее — всего четыре. Такое резкое сокращение означает, что пул компаний, способных принять крупные поздние инвестиции, подобные серии D Crypto.com, изначально невелик.

Сингапур доминирует

В географическом плане криптоинвестиционный рынок Юго-Восточной Азии по сути начинается и заканчивается Сингапуром. На город-государство приходится 82,5% из 6,2 млрд долларов кумулятивного блокчейн-финансирования региона, и здесь базируются 2 285 отслеживаемых компаний, сообщает Tracxn. Сингапур позиционировал себя как центр лицензирования провайдеров услуг с цифровыми активами в рамках режима закона о платёжных услугах Управления денежного обращения Сингапура, что способствовало концентрации криптобизнеса в стране. Джакарта, Индонезия, — следующий по величине центр финансирования, на который приходится всего 3%.

Выходы также неравномерны. Tracxn зафиксировала 43 поглощения и лишь четыре IPO в отрасли, включая приобретение базирующегося в Сингапуре CoinHako группой SBI Group и покупку NOBI биржей Bybit в этом году. Преобладание выходов через поглощения означает, что у основателей и ранних инвесторов в регионе до сих пор относительно мало путей к ликвидности через публичный рынок.

Тем не менее Юго-Восточная Азия породила шесть блокчейн-единорогов, включая Sygnum, Bitkub, Sky Mavis и Amber Group. Sky Mavis — вьетнамский разработчик игры Axie Infinity в жанре play-to-earn — напоминание о более раннем росте региона в сфере потребительских криптоприложений.

Цифры показывают, что рынок блокчейн-инвестиций региона в 2026 году пережил восстановление, но не повторил инвестиционный бум 2022 года. Капитал концентрируется вокруг финансовых услуг и зрелого бизнеса, а не спекулятивных проектов ранних стадий. То, углубится ли эта концентрация — и расширятся ли узкий пайплайн поздних стадий и ограниченная IPO-активность региона — определит следующий этап развития рынка.

Источник: CoinDesk