Южная Корея зафиксировала чистый отток стейблкоинов в размере 560,3 млрд вон (около $367 млн) в июне 2026 года, продолжив непрерывную тенденцию, которая длится 18 месяцев подряд с января 2025 года. По данным агентства Рёнхап со ссылкой на информацию, представленную Комиссией по финансовому надзору (FSS), пять крупнейших криптовалютных бирж страны зафиксировали превышение исходящих переводов над входящими депозитами, поскольку трейдеры искали деривативы, продукты на реальные активы (RWA), сервисы децентрализованных финансов (DeFi) и варианты стейкинга, недоступные на внутренних платформах. Тенденция к оттоку началась через шесть месяцев после вступления в силу Закона Южной Кореи о защите пользователей виртуальных активов в июле 2024 года — закона, призванного защитить инвесторов, но также ужесточившего операционные ограничения для внутренних бирж.

Данные Комиссии по финансовому надзору показывают, что Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit и Gopax перевели в зарубежные биржи в общей сложности 2,7625 трлн вон в стейблкоинах в течение июня. В то же время депозиты, вернувшиеся в Южную Корею с иностранных платформ, составили 2,2022 трлн вон. В результате чистый отток составил 560,3 млрд вон. Считается, что переведённые средства в основном поддерживают криптодоли, продукты, привязанные к акциям, предложения реальных активов в долларовом исчислении, протоколы децентрализованных финансов и возможности стейкинга, которые не предоставляются внутренними биржами. Регулирование Южной Кореи запрещает местным платформам предлагать криптодоли и кредитные инструменты, что привело к смещению розничного спроса в сторону офшорных альтернатив.

Масштаб этих движений стейблкоинов всё ближе подходит к объёму покупок зарубежных акций корейскими розничными инвесторами. По данным Корейского депозитария ценных бумаг, внутренние инвесторы приобрели зарубежных акций на $34,93 млрд и продали на $34,46 млрд в июне. В результате чистые покупки зарубежных акций составили $472,54 млн, или примерно 722 млрд вон, исходя из среднего обменного курса июня — 1527,95 воны за доллар. Таким образом, чистый отток стейблкоинов в июне составил около 77,6% от чистых покупок зарубежных акций. Это значительное увеличение по сравнению с началом прошлого года, когда отток стейблкоинов обычно составлял лишь 20% от чистых покупок зарубежных акций. Этот сдвиг отражает меняющийся ландшафт, где спрос на зарубежные акции в последнее время снизился, в то время как переводы стейблкоинов продолжают расти каждый месяц.

Статистика второго квартала дополнительно подтверждает эту тенденцию. В период с апреля по июнь чистый отток стейблкоинов достиг в общей сложности 1,6872 трлн вон. За тот же период зарубежные акции испытали чистые продажи на 1,6185 трлн вон. По сообщению агентства Рёнхап, иностранные биржи всё больше привлекают корейский капитал, предлагая криптовалютные доли, а также продукты на основе реальных и долевых инструментов, привязанные к крупным отечественным корпорациям, таким как Samsung Electronics, SK Hynix и Hyundai Motor. Кроме того, некоторые платформы внедрили кредитные финансовые продукты, привязанные к мировым ценам на акции и более широким рыночным индексам. Южная Корея входит в число крупнейших в мире розничных рынков криптовалютной торговли по объёму, что делает устойчивый отток капитала существенной проблемой для внутренних финансовых органов, отслеживающих потоки иностранной валюты.

Устойчивый отток капитала вызвал реакцию отечественных политиков. Представитель Ли Чжон-ук из Партии силы народа отметил, что средства неуклонно перемещаются в иностранные юрисдикции, где инвесторы могут получить доступ к высокорисковым деривативам. Он призвал правительство тщательно пересмотреть текущие меры по защите инвесторов и ускорить необходимые институциональные улучшения для решения проблемы продолжающегося оттока. Представление данных FSS законодателям свидетельствует о растущем внимании парламента к тому, сможет ли расширение внутренних продуктовых предложений или ужесточение контроля за трансграничными переводами замедлить эту тенденцию.