Операционная прибыль южнокорейских криптобирж упала почти на 78% в первом полугодии 2026 года, поскольку снижение цен на биткоин, ослабление торговой активности и переток капитала розничных инвесторов в местные акции сдавили один из крупнейших рынков цифровых активов в мире. Для рынка такого масштаба эти цифры служат прямым индикатором участия розничных инвесторов: поскольку торговля сосредоточена на нескольких лицензированных площадках, результаты бирж отражают, какой объем капитала частные инвесторы по-прежнему готовы вкладывать.

Эти данные согласуются с рыночной оценкой, опубликованной BitKE, в которой аналитики заявили, что «розничного интереса к крипте сейчас нет».

Данные регулятора показывают широкомасштабное снижение

Данные, опубликованные южнокорейскими финансовыми регуляторами, показали, что общая стоимость криптоактивов на местных биржах упала на 33% — до 58,9 трлн вон (около 42 млрд долларов) к концу июня 2026 года по сравнению с 87,2 трлн вон в конце 2025 года. Среднедневные объемы торгов за тот же период также снизились — с 5,4 трлн до 3,1 трлн вон.

Показатели, собранные у поставщиков услуг виртуальных активов (VASP) в Южной Корее, указали на ту же тенденцию: среднедневной объем торгов снизился на 44%, а общие депозиты в корейских вонах — на 35% в первом полугодии 2026 года.

Data collected from VASPs in South Korea shows average daily trding volume was down 44% and total deposits in Korean Won was down 35% in H1 2026. #CryptoKR #CryptoSouthKorea #CryptoAsia #CryptoReality
— BitKE (@BitcoinKE) 2 октября 2026 г.

Южная Корея входит в число самых активных крипторынков мира, а ее биржи работают в рамках лицензионного режима для поставщиков услуг виртуальных активов, требующего верифицированные банковские счета с подтверждением реального имени, — это рамки, которые концентрируют торговую активность на небольшом числе местных платформ. Такая концентрация обеспечивает данным регулятора широкий охват розничной активности, что делает это снижение сигналом для всего рынка, а не опытом отдельной платформы.

Модель бизнеса, основанная на комиссиях, усиливаетад

Снижение прибыли бирж отражает структуру крипторынка Южной Кореи, где торговые комиссии остаются основным источником дохода. Когда цены падают, а активность розничных инвесторов замедляется, прибыль бирж может резко сокращаться. Поскольку комиссионный доход масштабируется с оборотом, а не только со стоимостью активов, результаты бирж вдобавок служат мерилом вовлеченности розничных трейдеров в каждый момент времени.

Падение биткоина в первом полугодии серьезно давило на настроения — актив оставался примерно на 50% ниже исторического максимума более полугода после пика, — а ожидания снижения процентных ставок ослабли на фоне инфляционных опасений и глобальной экономической неопределенности, что сделало инвесторов более осторожными в отношении рисковых активов.

Капитал розничных инвесторов перетекает в местные акции

Одновременно южнокорейские розничные инвесторы направили капитал в бурно растущий местный фондовый рынок, особенно в акции, связанные с ИИ, и в кредитные ETF на компании вроде Samsung Electronics и SK Hynix. Этот ажиотаж на фондовом рынке отвел торговые объемы от криптовалют. В связанном материале BitKE сообщила, что годовая криптовалютная торговая активность в Южной Корее рухнула примерно на 90%, поскольку фондовый рынок превзошел цифровые активы.

Где будет находиться этот капитал в дальнейшем, должно стать видно прежде всего в цифрах биржевых депозитов, которые регуляторы и VASP раскрывают в каждом отчетном периоде.

Крупные биржи сообщают о снижении выручки

Крупные биржи, такие как Upbit и Bithumb — крупнейшие площадки, работающие в рамках лицензионного режима страны, — сообщили о снижении выручки примерно на 50%, при этом Bithumb зафиксировала убытки, отчасти из-за более низких торговых доходов и переоценки своих криптоактивов. Клиентские депозиты на биржах также упали, что указывает на то, что инвесторы стали вкладывать меньше капитала в цифровые активы.

Замедление подчеркивает более широкую реальность для криптобирж во всем мире: несмотря на растущее институциональное принятие и прогресс в регулировании, доходы бирж остаются тесно связанными с рыночными циклами. В периоды низкой волатильности и падающих цен розничная торговая активность — главный источник дохода индустрии — может быстро иссякнуть. Следующий раунд раскрытия данных регуляторами и VASP, охватывающий второе полугодие 2026 года, покажет, стабилизируются ли депозиты и торговые объемы или спад продолжится.

Данные были опубликованы BitcoinKE 2 октября 2026 года.