Южная Корея заблокировала доступ к Polymarket, а 18 пользователей платформы были переданы прокуратуре по подозрению в незаконных азартных играх. Дело связано с торговой активностью на сумму 17,6 млрд вон, однако его более широкое значение заключается в усиливающемся международном расколе по поводу того, как следует регулировать криптовалютные рынки предсказаний.

Южнокорейские власти рассматривают торговлю событийными контрактами как азартные игры в соответствии с уголовным законодательством страны. США, напротив, относят подобные рынки к своей правовой базе по деривативам. Классификация имеет значение, поскольку она определяет, какой регулятор обладает полномочиями в отношении этих продуктов и каким правилам должны следовать платформы и участники. Это различие может иметь последствия за пределами двух юрисдикций, особенно по мере того, как платформы вводят более строгие географические ограничения, а пользователи и ликвидность перемещаются на рынки с более ясным регуляторным режимом.

18 пользователей переданы прокуратуре, доступ ограничен

Южнокорейские правоохранительные органы сообщили 15 сентября, что против 26 пользователей Polymarket были выдвинуты обвинения, 18 из них переданы прокуратуре. Пользователи в совокупности оперировали 17,6 млрд вон, в том числе 5,7 млрд вон приходились на одного пользователя.

18 августа Комиссия по стандартам медиа и коммуникаций Кореи (KMCSC) приняла решение ограничить доступ к Polymarket из Южной Кореи, установив, что платформа способствует незаконным азартным играм. Комиссия сослалась на положения Уголовного кодекса и Закона о национальном содействии спорту. Эти меры действуют по отдельным направлениям: административное решение регулятора в сфере медиа и коммуникаций о блокировке внутреннего доступа и процесс в правоохранительных органах, сосредоточенный на торговой деятельности отдельных пользователей.

KMCSC отклонила аргумент Polymarket о том, что удаление корейскоязычной версии сайта, отказ от платежных методов в вонах и непризнание владения счетами корейских пользователей выводят платформу из-под юрисдикции Южной Кореи. Уголовный кодекс Южной Кореи охватывает азартные игры в статье 246 и организацию игорных заведений в статье 247.

Правовой вопрос для Polymarket сводится к тому, могут ли характеристики платформы вывести её за рамки этих положений. К ним относятся модель торговли на основе книги ордеров, контракты,язанные к вероятности события, и возможность закрыть позицию до урегулирования контракта.

Закон об азартных играх и аргумент о событийных контрактах

Спор частично сводится к определению этих инструментов. Южнокорейские чиновники делают акцент на том, что участники рискуют деньгами в зависимости от неопределенных исходов. Сторонники рынков предсказаний, в свою очередь, подчеркивают структуру рынка, то, как цены отражают ожидания, и возможность продать контракты до истечения их срока.

Согласно отчету Tiger Research, базовый контракт выплачивает $1, если указанное событие происходит, и $0 — если нет. При такой структуре цена контракта отражает подразумеваемую рынком вероятность события — контракт, торгующийся по 60 центов, оценивает вероятность события в 60 процентов. Оракул — механизм, сообщающий реальный исход, — выносит окончательное решение после истечения срока контракта.

Эти механики лежат в основе спора о том, следует ли квалифицировать такие продукты как инструменты азартных игр или как событийные контракты, действующие в рамках иной финансовой системы.

Южная Корея — крупный крипторынок, которого не было в ограничениях Polymarket

Действия властей имеют более широкое значение из-за масштабов южнокорейского розничного крипторынка. По данным компании блокчейн-аналитики TRM Labs, в первом квартале 2026 года Южная Корея заняла второе место в мире по объему розничных криптовалютных операций — около $69 млрд, уступая США с примерно $212 млрд, в Индексе глобальной криптоадопции. Ограничение доступа на рынке такого масштаба затрагивает значительную базу розничных пользователей криптовалют.

Дело также выявляет разрыв между правоприменением на национальном уровне и заявленными географическими ограничениями Polymarket. Согласно обновленным 14 августа ограничениям, Polymarket исключила 39 стран из доступа к платформе. В списке значились Япония, Северная Корея, Сингапур, Тайвань и Таиланд. Южной Кореи не было ни в списке полностью заблокированных стран, ни в списке стран с возможностью только закрывать позиции.

Это несоответствие указывает на то, что национальные власти могут вводить обязательства по соответствию требованиям, выходящие за рамки опубликованных платформой географических ограничений. Таким образом, собственная политика доступа платформы может не определять то, как местные регуляторы оценивают деятельность с участием пользователей конкретной юрисдикции.

Регуляторный подход США привлекает пользователей и ликвидность

Рынки предсказаний уже демонстрируют значительную активность. Данные DeFiLlama, приведенные в отчете, показали $390 млн заблокированных средств и $4,4 млрд торгового объема на рынках предсказаний за семь дней. Polymarket зафиксировала торговый объем в $4 млрд за один месяц.

США избрали иной регуляторный подход. Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) регулирует designated contract markets (DCM) — биржи, зарегистрированные в ведомстве, включая Kalshi. В недавнем обращении к CFTC регулятор призвал к федеральному надзору за рынками событийных контрактов.

Этот регуляторный путь помог платформам событийных контрактов привлекать дополнительных пользователей благодаря партнерствам с CNN и Robinhood. Cryptopolitan ранее сообщал, что ограничительные меры в ряде азиатских юрисдикций могут направлять пользователей, ликвидность и инновации в сторону западных сервисов, работающих под определенной формой регуляторного надзора.

Действия Южной Кореи могут еще больше расширить этот разрыв. Их значение не ограничивается 18 пользователями, переданными прокуратуре, или задействованными 17,6 млрд вон. Оно также того, как будет развиваться ликвидность рынков предсказаний, как платформы будут управлять трансграничным соответствием требованиям и будут ли различия в правовой квалификации формировать структуру отрасли в разных регионах. Среди событий, за которыми стоит следить, — результаты по 18 переданным делам, возможные обновления опубликованных географических ограничений Polymarket и то, как CFTC оценит федеральный надзор за рынками событийных контрактов.