Solana (SOL) выросла более чем на 8% за последние 24 часа и примерно на 44% с начала августа — это её лучший месячный результат с 2024 года, впервые с января вернувший токен выше отметки $105.

Рост совпал с закрытием первого в истории сети Solana обязательного голосования по управлению, которое определит, следует ли удвоить темп снижения инфляции сети и резко увеличить объём ежедневно сжигаемых SOL. Голосование также знаменует структурный сдвиг для самой сети: до сих пор экономические параметры Solana устанавливались путём внесистемной координации между ключевыми разработчиками, тогда как новый механизм превращает политику предложения токена в объект изменения через взвешенное по стейку голосование в блокчейне.

Листинговая на Nasdaq Solana Company поддерживает саму новую структуру управления, однако голосует против обоих экономических изменений, ссылаясь на опасения относительно сроков, а не на несогласие с целями.

Сокращение предложения уже заложено в цену

Рост не случаен: трейдеры, судя по всему, всю неделю закладывали в цену сокращение предложения ещё до официального результата. Голосование завершается сегодня около 15:30 UTC, когда заканчивается эпоха 1023 — эпоха представляет собой отрезок сетевой активности продолжительностью примерно два-три дня, который Solana использует в качестве внутренних часов.

Голосование объединяет три предложения в рамках Solana Governance Proposals (SGP) — совершенно новой системы в блокчейне, которая впервые позволяет валидаторам и делегирующим им SOL пользователям подавать обязательные голоса, взвешенные по стейку. Одно из предложений ратифицирует конституцию Solana, формализующую порядок голосования в дальнейшем. Два других — SIMD-550 и SIMD-553 — именно они определяют повестку в отношении цены.

SIMD-550: меньше новых SOL

SIMD-550, поданный инженерами инфраструктурной компании Helius, удвоил бы темп снижения инфляции Solana — годовую скорость сокращения эмиссии новых токенов — с 15% до 30%. Инфляция Solana и так снижается с каждым годом, двигаясь к фиксированному минимальному уровню в 1,5%. SIMD-550 просто ускорил бы этот процесс, достигнув минимума к 2029 году вместо 2032-го, что означает примерно на 18,9 миллиона меньше созданных SOL за следующие шесть лет.

Однако это имеет свою цену. Именно инфляция выплачивает стейкерам — людям, блокирующим SOL для помощи в защите сети, — их доходность. Согласно анализу 21Shares, столь резкое сокращение эмиссии снизило бы доходность стейкинга с нынешних примерно 5,25% до около 2,25% в течение трёх лет — нечто вроде халвинга Bitcoin для стейкинга. В процессе некоторые небольшие валидаторы могли бы стать убыточными, поэтому изменение не стало бы хорошей новостью для всех.

SIMD-553: сжигание гораздо большего объёма SOL

SIMD-553 от исследовательской компании Temporal воздействует на предложение с другой стороны — через сжигание, то есть отправку SOL на адрес, с которого никто никогда не сможет потратить средства, навсегда выводя их из обращения. Предложение разделяет комиссию за транзакцию в сети Solana на две части: базовую «комиссию за включение», которая по-прежнему достаётся валидатору, и новую «комиссию за ресурсы», привязанную к объёму вычислительных ресурсов, потребляемых транзакцией, которая полностью уничтожается. Дизайн намеренно перекликается с обновлением EIP-1559 в Ethereum, которое с 2021 года сжигает базовую комиссию за транзакции этой сети и делает чистое предложение Ethereum зависимым от загруженности блокчейна.

Это единственное изменение увеличило бы ежедневное сжигание Solana с примерно 650 SOL (около $48 000) до 9 000 SOL (около $668 000) — рост в 12–14 раз в зависимости от активности сети. Предложение уже прошло проверку кода двумя клиентскими командами Solana — Anza и Firedancer — ещё 20 июля. Сегодняшнее голосование решает, будет ли оно активировано, а не готово ли оно технически.

Институциональные возражения по срокам

Листинговая на Nasdaq казначейская компания Solana Company, торгующаяся под тикером HSDT, поддерживает конституцию, но голосует против обоих изменений токеномики. Руководство заявляет, что возражение касается сроков, а не цели — предсказуемая доходность сейчас важнее для институциональных стейкеров, чем более быстрое сокращение.

Разработчики Solana объявили о голосовании в X:

Solana Validator Governance Voting is now live for SGP 1, SGP 2, and SGP 3. - SGP-0001: The Solana Constitution - SGP-0002: Double Disinflation - SGP-0003: Resource and Inclusion Fee Voting lasts until the end of epoch 1023 (Thursday at approximately 15:30 UTC). See the… — Solana Developers (@solana_devs) August 23, 2026

https://x.com/solana_devs/status/2091525961925698024

Оба предложения требуют большинства в две трети голосов участвующего стейка и голосуются независимо, поэтому отклонение одного не потопит другое. Поскольку голосование, взвешенное по стейку, концентрирует влияние у крупнейших валидаторов и их делегаторов, результат также станет ранней проверкой того, насколько сконцентрирована или распределена реальная власть в управлении Solana в рамках новой системы.

Предстоящее голосование не замедлило график. 14-дневный RSI SOL — индикатор импульса, значения выше 70 которого обычно сигнализируют о перекупленности актива, — сейчас находится около отметки 84,5. Результаты сегодняшнего голосования ожидаются в течение нескольких часов после закрытия эпохи 1023, а подсчёт в блокчейне означает, что итог можно будет проверить непосредственно в блокчейне сразу после закрытия эпохи.