Стейблкоины — блокчейн-токены, привязанные к фиатным валютам, таким как доллар США, — все чаще используются для расчетов по платежам за кулисами существующих карточных сетей, позволяя деньгам двигаться круглосуточно без изменения привычек потребителей. Вместо того чтобы исключать Visa, Mastercard или банки из процесса, технология заменяет более узкий сегмент платежного стека: традиционные банковские каналы, используемые для расчета обязательств между участниками. Расчет — это этап, на котором банки, стоящие за транзакциями держателей карт и торговцев, фактически расплачиваются друг с другом за накопленную активность, — процесс, который исторически следовал банковским часам, а не работал непрерывно.

Этот сдвиг оказался в центре внимания на этой неделе, когда SoFi, американский цифровой банк, начала рассчитываться по операциям с дебетовыми и кредитными картами с Mastercard с помощью своего стейблкоина SoFiUSD. Банк сообщил, что переводит всю свою карточную программу, которая, как ожидается, обработает более $25 млрд годового объема, на новую систему.

По словам представителя SoFi, который говорил с Cointelegraph, этот шаг не устраняет посредников из процесса карточных расчетов. Вместо этого он предоставляет альтернативный блокчейн-канал расчетов. Для клиентов изменения в основном происходят за кулисами: держатели карт SoFi продолжат пользоваться своими дебетовыми и кредитными картами как обычно, а перевод расчетов в блокчейн позволяет банку рассчитываться быстрее, сказал представитель.

Visa движется по схожему пути. В апреле компания сообщила, что ее пилот расчетов в стейблкоинах достиг годового объема $7 млрд после расширения поддержки до девяти блокчейнов, назвав блокчейн-расчеты «жизнеспособным дополнением к традиционным расчетным каналам». Параллельные шаги ставят две крупнейшие карточные сети в центр сдвига в сторону блокчейн-расчетов.

Стейблкоины не устраняют платежных посредников

Исследователи Федеральной резервной системы написали в мартовской записке, посвященной стейблкоинам и трансграничным платежам, что стейблкоины могут изменить экономику платежей, не обязательно устраняя банки.

Cointelegraph поговорил с экспертами по платежам и инвестициям, чтобы лучше понять, что на самом деле меняет перевод карточных расчетов в блокчейн и что остается по большей части прежним.

«Я неал бы это дезинтермедиацией на данном этапе», — рассказал Cointelegraph Мартиньш Бенкитис, сооснователь и CEO поставщика ликвидности на развивающихся рынках Gravity Team. «Visa и Mastercard все еще здесь. Банки все еще здесь. Сеть все еще рассчитывает обязательства, управляет транзакцией и решает, как участники взаимодействуют с ней».

В результате стейблкоины могут занять большую долю в платежах без того, чтобы бизнес или потребители взаимодействовали с ними напрямую.

«Если стейблкоины станут значимой частью платежей, большинство компаний, вероятно, не будет интересоваться, что где-то в процессе есть стейблкоин», — сказал Бенкитис. «Им важно, чтобы расчет был доступен, когда он нужен, и чтобы деньги приходили».

Экономика более быстрого расчета

Варун Датта, венчурный инвестор и основатель Truth Ventures, согласился, что непрерывный расчет может сократить задержки и объем капитала, который компаниям приходится держать в разных локациях для платежей, особенно трансграничных. Но эти преимущества не обязательно означают удешевление платежей, отметил он, поскольку все еще необходимо учитывать затраты на конвертацию, комплаенс, интеграцию и управление стейблкоинами.

«Я не думаю, что скорость на блокчейне автоматически означает более дешевый сквозной платеж», — сказал Датта. Он добавил, что хотел бы увидеть доказательства снижения совокупных издержек и лучшего управления ликвидностью в масштабе, прежде чем считать экономическое обоснование доказанным, — доказательства, которые завершенная миграция программы SoFi объемом более $25 млрд могла бы предоставить.

Стейблкоинам по-прежнему нужна локальная ликвидность

Экономика может усложниться, когда стейблкоины в итоге нужно конвертировать в местные валюты. Бенкитис отметил, что хотя стейблкоины, номинированные в долларах, могут перемещаться между балансами за считанные минуты, завершение платежей на развивающихся рынках может быть сложнее: ликвидность в местной валюте может быть ниже, потоки могут обслуживать меньше банков, а доступ к внутренней банковской системе по-прежнему необходим.

«Стейблкоин быстро доставляет ценность», — сказал Бенкитис. «Но вам все еще нужна локальная ликвидность, чтобы завершить платеж».