SoFi Technologies превратилась из финтех-кредитора в банк с национальной лицензией, увеличив базу депозитов с $1,2 млрд примерно до $45,5 млрд чуть более чем за четыре года.

Из финтеха в банк: разворот через Golden Pacific

Начало трансформации положил февраль 2022 года, когда SoFi завершила приобретение Golden Pacific Bancorp — сделка, которая принесла компании национальную банковскую лицензию.

До получения лицензии SoFi финансировала кредитные операции за счет секьюритизированного долга и складских кредитных линий. Получив возможность предлагать расчетные и сберегательные счета, компания начала привлекать депозиты частных клиентов и направлять этот капитал на прямое кредитование.

SoFi была не первым финтехом, пошедшим этим путем: Varo Bank получил национальную лицензию от Office of the Comptroller of the Currency в 2020 году, а LendingClub закрыл сделку по приобретению Radius Bank в 2021 году. Собственный банк сокращает дистанцию между финтехом и его вкладчиками, устраняя посредника в лице банка-партнера, через который финтехи без лицензий вынуждены привлекать депозиты.

На 31 марта 2022 года депозиты составляли $1,2 млрд. К 31 марта 2026 года этот показатель достиг $40,2 млрд, а к концу второго квартала 2026 года вырос еще — примерно до $45,5 млрд, то есть примерно в 33 раза за четыре года.

Теперь депозиты составляют 94% совокупных обязательств SoFi, которые по итогам первого квартала 2026 года равнялись $42,9 млрд. Четырьмя годами ранее эта доля составляла всего 17%.

Почему депозиты важнее, чем кажется

Депозитный бизнес лежит в основе кредитной модели SoFi. Когда компания вроде Upstart выдает кредит, ей, как правило, нужен банковский партнер или институциональный покупатель для его финансирования. Affirm работает аналогично, полагаясь на сторонние источники капитала и соглашения о форвардной продаже.

Структура финансирования имеет значение, потому что депозиты обычно обходятся дешевле секьюритизированного долга или складских кредитных линий — именно поэтому аналитики внимательно следят за этим показателем в банковской отчетности. SoFi сообщила о чистой процентной марже 5,94% в первом квартале 2026. Чистый процентный доход вырос со $252 млн в 2021 году до более чем $2,2 млрд в 2025 году.

Конкурентный разрыв увеличивается

Депозитная база SoFi служит буфером против волатильности кредитных рынков, обеспечивая стабильное и дешевое финансирование независимо от состояния кредитных рынков. Когда рынки капитала сжимаются, компании, зависящие от стороннего финансирования, оказываются в стесненных условиях: спреды секьюритизации расширяются, складские кредиторы сокращают лимиты, а объемы выдач могут иссякнуть.

Эта модель также дает SoFi больше гибкости в управлении кредитным портфелем. Компания может держать кредиты на балансе, когда это выгодно с экономической точки зрения, или продавать их, когда премии привлекательны — такая опциональность недоступна легковесным финтехам вроде Upstart и Affirm.

Тем, кто следит за развитием ситуации, стоит отслеживать рутинные, но показательные метрики: квартальные остатки депозитов и чистую процентную маржу в отчетности SoFi, а также то, как быстро другие лицензированные финтехи наращивают собственные депозитные базы.