Согласно данным, опубликованным @WuBlockchain, 19 августа совокупный объём торгов бессрочными контрактами на акции SNDK (SanDisk) на 32 отслеживаемых торговых площадках достиг 16,291 млрд долларов, что эквивалентно 62,4% спотового оборота акций компании в США за тот же день.

SanDisk — поставщик флеш-памяти NAND и накопителей, вернувшийся на публичный рынок в феврале 2025 года, когда Western Digital завершила выделение своего флеш-бизнеса в отдельную компанию. Это уже вторая эпоха независимости SanDisk: в 2016 году компанию приобрела Western Digital.

Это соотношение стало максимальным из зафиксированных для SNDK и вывело акции на первое место в рейтинге по данной метрике среди бессрочных контрактов на акции. Данные также показали, что торговая активность в бессрочных контрактах SNDK оставалась повышенной в течение трёх сессий подряд в середине и конце августа, после чего снизилась к 26 августа.

Объём бессрочных контрактов SNDK достиг 16,291 млрд долларов

19 августа совокупный объём бессрочных контрактов SNDK на 32 площадках, отслеживаемых WuBlockchain Data, достиг 16,291 млрд долларов. Для сравнения: спотовый оборот SNDK в США в ходе той же сессии составил около 26,1 млрд долларов.

Показатель спотового рынка рассчитан исходя из 16,28 млн проданных акций при средней цене около 1 603 долларов. При сопоставлении объёма бессрочных контрактов со спотовым оборотом соотношение достигло 62,4%.

Это самый высокий уровень, зафиксированный для SNDK по данной метрике, что говорит о том, что активность в бессрочных контрактах достигла значительной доли от объёма торгов на базовом фондовом рынке США.

Бессрочные контракты на акции — это производные финансовые инструменты, позволяющие трейдерам открывать позиции, привязанные к базовым акциям, не покупая и не продавая их напрямую. В отличие от традиционных фьючерсов, бессрочные контракты, как правило, не имеют фиксированной даты истечения. Этот тип контрактов возник в криптовалютной торговле, где представленные в 2016 году бессрочные свопы стали одним из самых торгуемых деривативных продуктов. Бессрочные контракты на акции обычно котируются на офшорных площадках, которые также предлагают криптовалютные перпетуалы. Такие контракты, как правило, рассчитываются деньгами, поэтому операции с ними не предполагают передачи базовых акций.

Повышенная активность сохранялась три сессии

Рост активности в бессрочных контрактах SNDK не ограничился одной торговой сессией. Данные показали, что соотношение оставалось повышенным в течение трёх торговых дней подряд.

17 августа совокупный объём бессрочных контрактов SNDK составил 13,40 млрд долларов при спотовом обороте в США в 31,94 млрд долларов, что дало соотношение 42,0%.

На следующий день, 18 августа, объём бессрочных контрактов вырос до 16,19 млрд долларов, а спотовый оборот достиг 30,78 млрд долларов. В результате соотношение поднялось до 52,6%.

Пик тенденции пришёлся на 19 августа, когда соотношение достигло 62,4% при объёме торговли бессрочными контрактами в 16,291 млрд долларов против примерно 26,1 млрд долларов спотового оборота.

Однако к 26 августа соотношение снизилось до 38,0%. Объём бессрочных контрактов составил 4,98 млрд долларов против 13,10 млрд долларов спотового оборота.

Эти цифры показывают, что необычно высокий уровень активности в бессрочных контрактах, наблюдавшийся с 17 по 19 августа, умерился к следующей неделе.

SNDK возглавляет рейтинг бессрочных контрактов на акции

SNDK занял первое место среди всех отслеживаемых WuBlockchain Data бессрочных контрактов на акции по соотношению объёма торговли бессрочными контрактами к спотовому обороту в США.

Следующее по величине значение принадлежит CRCL (Circle Internet Group, эмитенту стейблкоина USDC), зафиксировавшей 5 августа соотношение 47,2%. Далее идёт SOXL — биржевой фонд с кредитным плечом, отслеживающий акции полупроводниковых компаний, — с показателем 38,1% 6 августа; MSTR (Strategy, ранее MicroStrategy) показала 20,0%, а MU (Micron Technology, ещё один производитель чипов памяти) — 14,6%.

Другие крупные бессрочные контракты на акции продемонстрировали значительно более низкие соотношения. У NVDA и Meta показатели были ниже 3%.

Это сопоставление ставит SNDK значительно выше других инструментов на акции в наборе данных, особенно в период пика в августе.

Торговая активность снижается к 26 августа

Снижение соотношения до 38,0% к 26 августа произошло на фоне падения как оборота бессрочных контрактов, так и спотового оборота относительно уровней периода с 17 по 19 августа.

Объём бессрочных контрактов опустился до 4,98 млрд долларов, а спотовый оборот в США сократился до 13,10 млрд долларов. Несмотря на это снижение, соотношение осталось выше ряда значений, зафиксированных для других бессрочных контрактов на акции.

На криптовалютных рынках, где этот инструмент был разработан, оборот бессрочных контрактов на крупных площадках обычно превышает спотовый объём, что задаёт более широкий контекст даже для рекордного показателя SNDK: та же структура контрактов, которая доминирует в криптовалютных деривативах, формирует объёмы, приближающиеся — хотя и не соответствующие полностью — к подобным закономерностям на отдельной акции.

Опубликованные в X данные дают срез торговой активности на площадках, отслеживаемых WuBlockchain Data, и позволяют отличить объём бессрочных контрактов от оборота на базовых фондовых рынках США. Сами по себе данные не показывают, преобладали ли длинные или короткие позиции, принесли ли сделки трейдерам прибыль или убытки, а также почему объёмы сконцентрировались в бессрочных контрактах SNDK в середине августа.