SkyAI, компания, ранее известная как Sharps Technology, продала все свои активы в Solana (SOL) и запустила обратный выкуп акций и варрантов на 201,3 млн долларов, поскольку растущие убытки и падение рыночных оценок ставят под сомнение экономику корпоративных крипто-казначейств.

Согласно регуляторной отчетности, на 16 октября 2026 года компания располагала 223,8 млн долларов в денежных средствах.

В рамках тендерного предложения акционеры и держатели варрантов могут продать свои ценные бумаги компании по 3 доллара за штуку, при этом SkyAI нацеливается на выкуп до 95% обращающихся бумаг. Предложение оценивает ценные бумаги примерно в 0,95 чистой стоимости активов компании, рассчитанной на основе ее денежных средств. Тендерное предложение — это структура, позволяющая держателям продать ценные бумаги напрямую эмитенту по фиксированной цене, а не на открытом рынке; при цене около 0,95 чистой стоимости активов участники получат немного меньше, чем денежное обеспечение каждой из их бумаг. В случае полного подписания выкуп погасит почти все обращающиеся акции и варранты компании.

Это решение принято на фоне более широкого спада модели цифровых казначейств, при которой публичные компании привлекают акционерный и иной капитал для накопления криптовалют на своем балансе. Подобные компании зависят от того, чтобы их акции торговались не ниже стоимости удерживаемых активов, что необходимо для дальнейшего привлечения капитала на покупки. Как сообщалось в феврале 2026 года, публичные компании с казначействами Solana накопили более 1,5 млрд долларов нереализованных убытков на фоне падения цены SOL, обесценившего их активы.

К сентябрю 2026 года, согласно исследованию DWF Ventures, лишь четыре из 20 крупнейших крипто-казначейских компаний торговались выше стоимости их базовых цифровых активов. Подобные дисконты ослабляют способность модели привлекать акционерный капитал для покупки большего объема криптовалют без размывания долей существующих акционеров.

Шаг SkyAI также контрастирует с компаниями, которые продолжают наращивать накопления. DeFi Development Corp продолжает расширять свое казначейство SOL и привлекать капитал через привилегированные ценные бумаги, тогда как котируемая во Франции Sequans Communications продала оставшиеся активы в Bitcoin, выходя из стратегии биткоин-казначейства. Расхождение подходов отражает растущий разрыв между компаниями, стремящимися к дальнейшей крипто-экспозиции, и теми, кто пересматривает, остается ли владение цифровыми активами наилучшим использованием корпоративного капитала.\nПродажа SkyAI последовала за проверкой со стороны крупного акционера Bastion Trading, который поставил под сомнение быстрое сокращение активов компании в SOL и оспорил предложенные условия выкупа.

Компания не заявила об отказе от более широких амбиций в отношении Solana. Она по-прежнему описывает свою стратегию как создание финансовой платформы, объединяющей платежи в стейблкоинах на базе Solana с искусственным интеллектом. Однако она не уточнила, как эта платформа будет развиваться без казначейства SOL. Итоговый уровень участия в тендере определит, сколько ценных бумаг фактически будет погашено, относительно цели компании по выкупу до 95% обращающихся акций и варрантов.

О напряженности в модели казначейств высказывались и представители отрасли. Директор по институциональным клиентам Gemini заявил: «У рынка нет аппетита к десяткам казначейств цифровых активов».

Источник: BitcoinKE